中信證券：預計5月是二季度最好的投資窗口
長假期間的外盤擾動主要源於擔憂中美摩擦加劇，但美方的“威脅”全面落地可能性小，影響相對有限，對市場更多是短期情緒衝擊。全球資金再配置加速，政策驅動基本面快速恢復，國內流動性寬鬆傳導至股市：3大因素驅動A股慢漲行情延續。外部因素的短暫衝擊帶來介入良機，預計5月是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。
配置上，依舊建議以新舊基建及相關科技龍頭為主線；同時可以繼續佈局前期受疫情壓制的優質滯漲板塊，包括餐飲、免税、百貨、白酒、消費電子、汽車電子、廚電、CRO、房地產開發等細分領域龍頭。
海通證券：目前是牛市2浪調整後的熬底期
①海外市場Sell in May效應明顯，歷史上A股5月正收益概率最低。基本面數據較弱、海外股市回調，A股可能再次回撤夯底。②中期視角，目前是牛市2浪調整後期的熬底期，類似14年上半年，趨勢性上漲等兩大信號：基本面回升、市場情緒觸底。③行穩致遠、步步為營，外需不足內需來補，先聚焦新基建和消費。
國泰君安證券：5月仍將維持震盪格局
國泰君安證券認為，5月市場震盪格局有望延續。影響市場的關鍵因素是市場向上向下均缺乏足夠動力，5月仍將維持震盪格局。其中，市場向上支撐有四：估值吸引力較高；流動性較寬鬆；盈利拐點已現；政策預期。向下壓力有四：短期外資流入將趨緩；市場供給壓力增大；市場資金供給減少；市場缺乏主線。
中信建投證券：2季度將是全年最好投資窗口期
隨着中國的疫情全部得到控制，經濟活動重新恢復正常。我們預期5月經濟將比4月進一步回升，特別是隨着兩會在5月22日召開後，政策託底措施將得到進一步落實，支持經濟復甦。貨幣政策保持中性靈活，財政政策會是主導市場方向。一季報不確定性全部消除後，2季度將是全年環比改善最大的階段，也是2020年投資最好的窗口期。
從大類資產表現來看，股票和轉債是最優資產，盈利將牽引股票上行，也會決定行業景氣。從行業比較的角度來看：首先，在經濟重新恢復後，科技行業景氣程度將提升，前期市場大幅度下跌，科技行業配置價值重新出現，我們首推電子、通信和計算機三個行業；其次，逆週期調節受益的建築、建材、交運等行業也具有相當的彈性；第三，前期受損的後期恢復的餐飲旅遊等行業也將重新恢復。
招商證券：A股仍有望保持韌性，走出先抑後揚態勢
進入2020年5月，A股在5月雖然面臨外部風險的擾動，但政策預期、基本面邊際改善和流動性充裕推動下仍然有望保持韌性，走出先抑後揚的態勢。
5月份，雖然當前國內復產復工較為順利，經濟出現很多邊際改善的跡象，但是疫情影響仍未消除，內外需求受到抑制。穩增長壓力仍較大，4月17日政治局會議明確提出要加大傳統基礎設施建設和新型基礎設施建設，預計仍會是5月兩會熱點議題，尤其是“新基建”有望出台更多的支持政策。國內出行限制逐漸解除，歐美各國復產復工逐漸開啓，禁足逐步取消，外出消費將會逐漸恢復，關注機場、酒店、航空運輸、汽車；主題方面關注汽車智能化大方向。
安信證券：A股有望迎來“復甦牛”
未來一個階段，基本面趨勢的核心關鍵詞是“復甦”。伴隨着全球經濟停擺的結束，在史無前例的貨幣和財政政策支持下，預計全球經濟將走向復甦，A股有望迎來“復甦牛”。“復甦牛”的根基來自於三個超預期：全球政策協同超預期，經濟修復超預期，國內改革超預期。
興業證券：市場存量博弈為主，打破僵局需增量資金
現階段市場資金存量博弈為主，打破僵局需要增量資金。3月中下旬以來，市場處於存量博弈情況，4月新發混合型、股票型基金僅500多億元，遠低於3月份、2月的1000多億元，遠低於市場的資金需求。
現階段電子、計算機等估值仍在高位，估值處於歷史分位數大概70%-80%左右，與14年1季度左右相當。對於機構投資者而言，還是聚焦業績與估值相匹配的優質細分領域，整體成長股時間消化估值，以時間換空間。
新時代證券：趨勢性行情需醖釀，重點關注可選消費
3月底到4月的反彈，背後核心原因是“倉位回補 博弈兩會 復工預期”。進入5月，前兩個因素的正面影響將會減弱，第三個因素雖然在繼續，但力度並沒有太快。由此可能帶來A股5月的“尾部風險”，空間上，會洗出大部分博弈性資金，時間上，可能是月度的。尾部風險期，戰術上要控制倉位，戰略上要開始尋找新的邏輯，歷史上尾部風險期都是新板塊的醖釀期。2018年12月醖釀了養豬、券商，2019年6-7月醖釀了電子。趨勢性行情需要一個月左右的醖釀，較早的大幅加倉時間點可能在5月底-6月初。
近期利率開始快速下行，可能會帶來部分關注股市分紅的配置資金，建議關注低估值和存在高分紅潛質的板塊，金融地產板塊、部分現金儲備充分的週期板塊可以適當關注。從基本面來看，未來的重點是觀察各行業從疫情中恢復的速度，考慮到國內經濟可能會領先全球經濟的復甦，建議關注國內消費。近期多個地方政府出台了穩定消費的政策，我們認為，類似的政策可能會繼續出台，對消費的正面影響大概率還沒結束，建議繼續超配，並重點關注可選消費。
粵開證券：假期外圍擾動不改A股做多紅五月
在全球金融市場劇烈動盪的形勢下，我國資本市場總體平穩運行，韌性較強。目前A股整體估值仍具備吸引力，上市公司的業績風險基本釋放完畢，市場風險偏好有望提升，回顧近十年曆史，五一節後市場上漲概率增大。
業績窪地下，二季度業績存在邊際改善預期，疊加政策加持以及較為寬鬆的流動性環境，A股做多性價比較高。雖然五一假期期間海外市場再起波瀾，但對A股的負面影響偏短期，調整反而為資金提供了配置機會。創業板指彈性相對更強，疊加註冊制改革優化市場生態，在此階段有望優先受益。
國盛證券：積極把握兩會前後做多窗口
五一期間，海外又起波瀾，或短期衝擊節後市場或觸發獲利了結。但在經歷了貿易戰的短兵相接與年初歷史罕見的全球暴跌後，這種級別的衝擊對A股影響有限，反而又一次提供了配置良機，科技成長將回歸行情主線。
兩會前後往往是性價比較高的做多窗口。5月21日、22日兩會召開在即。在報告《歷年兩會行情覆盤以及這次有何不一樣》中，我們回顧統計了過去15年兩會前後市場表現：大部分年份兩會前後市場整體上漲，出現系統性風險的概率低。建議積極把握這段性價比較高的做多窗口。
投資策略：科技再舉大旗，同時關注利率敏感性的週期行業。科技成長：關注新基建、半導體、雲上游和遊戲。對利率下行敏感同時受益政策對沖：券商、地產、基建。