TMT公司偏好赴港及科創板上市

廣東證監局8月19日晚間披露，國內“AI四小龍”之一的雲從科技集團股份有限公司8月18日辦理輔導備案登記，中信建投擔任輔導機構。曠世科技與商湯科技計劃在科創板上市，而依圖科技目前上市未有實質性的進展。普華永道分析，今年上半年除科創板上市TMT企業外，A 股上市TMT 企業的平均市盈率保持上升趨勢，從2019年6月30日的 42倍上升至2020年6月30日的57倍。截至2020年6月30日，在科創板上市的TMT企業共49家，平均融資額為人民幣12.3億元。上市首日該49家TMT企業平均市盈率為106倍，最高的近399倍。

普華永道發佈的2020年上半年中國科技、媒體及通信行業（TMT）企業首次公開募股（IPO）數據顯示。今年上半年內地TMT企業IPO共55起，較2019年下半年的74起有所下降，融資總額約人民幣972億元。其中在香港二次上市的京東集團（融資額約人民幣275億元）和網易集團（融資額約人民幣221億元），以及在科創板上市的華潤微電子（融資額約人民幣43億元）為 2020年上半年三起最大的內地TMT企業IPO。

普華永道中國內地審計業務合夥人林曉帆表示：“2020年上半年，中國內地TMT公司的上市勢頭並未受到新冠肺炎疫情太大影響，同時在中概股迴歸香港二次上市以及科創板的帶動下，依然保持活躍。預計今年全年港股市場和科創板TMT行業仍為IPO熱門。”

從2020年上半年55家內地TMT企業上市板塊看，36%的企業選擇香港及海外上市，共20 家，融資額最多，約人民幣640億元，佔總融資額66%。科創板仍然是內地TMT 企業的主要上市選擇地，38%選擇在科創板上市，共21家，獲得約人民幣252億元融資額，佔總融資額26%。

進一步分析這55家企業的細分行業，其中技術硬件與設備行業26家（包括半導體行業公司約9家），佔比47%；軟件與服務行業24家，佔比44%；媒體行業5家，佔9%。類屬軟件與服務類TMT企業的京東集團收入規模遠超同期上市的其他企業，導致軟件與服務類上市企業的平均收入較高。

由於允許尚未盈利企業上市，2020年上半年在香港及海外上市的20家TMT企業中5家處於虧損狀態，不過在香港上市的網易及京東利潤規模遠超同期上市的其他企業，導致香港及海外上市企業的平均淨利潤較高。同期科創板上市的企業中只有滬硅產業1家處於虧損狀態。

普華永道中國內地審計業務合夥人黃俊榮指出：“2020年6月創業板註冊制試點正式拉開序幕，將進一步增強資本市場對創新創業企業、尤其是 TMT 企業的包容性，並將在2020 年下半年吸引市場關注的同時，帶動國內金融市場其他板塊發展。”

來源：周到上海作者：曹西京