在開始今天的文章之前，我們先來複個盤，看看這一波主力是如何割韭菜的。
記得在個把月之前政治局召開會議之時，老黃牛捕捉到政策層面對放水態度的變化，於4月25日發文吹哨，預判市場快速反彈的週期已經結束，此後資金面將不會像之前那樣快速流入股市。大家可以看看那篇文章的封面圖感受下：
此後，隨着美國對貿易等問題態度的突然變化，我不斷髮文給大家提示風險，並在上週發文明確告訴大家，下跌的步伐已經越來越近。大家可以看上週文章的封面圖和畫紅圈的副標題感受下。
事實上，經常看第一財經資訊的讀者們應該記得，3月A股跟隨全球股市大跌之後，老黃牛除了在下圖黃線位置提示反彈機會之外，此後多次提示見頂跡象（藍線位置），並在上週從政策層面為大家分析下跌步伐已經臨近（最右側綠線）。
今年以來發文時間與觀點。紅線代表堅定看漲，黃線代表提示機會；綠線代表堅定看跌，藍線代表提示風險
從走勢看，黃線文章發佈後，市場的反彈是比較凌厲的，綠線文章發佈後，上週滬指一個禮拜跌去了100點，而最壞的就是藍線那段時間。
藍線文章發佈後，雖然市場如預判地進入了築頂的震盪市，總體走勢是橫向的，但卻出現了很多低開高走或者探底回升的深V走勢，營造出一種跌不動的錯覺，且這一個多月的時間裏，指數重心還微微地上揚。
這麼一來，散户的心完全被撩動。從留言可以看出，大家在這一個月裏，把提示風險的老黃牛都罵出了翔，天天嚷嚷着自己踏空。有的拿“十萬億”的謠言來打臉，有的拿北向淨流入來打臉，還有些朋友時不時地發來消息詢問，説好的大跌到底還來不來？伴隨着北向的佯攻和“十萬億”的落空，當最後一批韭菜終於忍不住在高位進場後，市場也就毫不客氣地只用一根陰線，就洗掉了大盤一個多月的漲幅。
就像下跌週期裏有政策底和市場底、市場底低於政策底一樣，上漲的時候往往也都有政策頂和市場頂，而且市場頂同理會高於政策頂。我此前吹哨，是基於政策的轉變，也就是看出了政策頂。而那些大資金是無法在短期內完全實現高位套現離場的，因此需要營造（編造）出一個又一個的利好，把市場繼續拉高，讓大家深信大牛市已來，從而高位追入。等到頂部換籌結束之後，市場就沒有上漲動力了。
恩，大家都熟悉這配方，但依然屢試不爽。。。
那麼，未來A股會如何走呢？我們從近期正在進行的重磅會議中尋找線索。
在昨天的報告當中，完全沒有見到所謂的“十萬億大放水”的蹤影，甚至連此前經濟學家們所鼓吹的“5萬億抗疫特別國債”也沒有。這次放了多少水呢？
1萬億新增赤字
1萬億特別國債
1.6萬億新增專項債
= 3.6萬億
這個數字，遠低於大家的預期。而且其中這1萬億新增赤字和1萬億特別國債，要“全部轉給地方，建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層、直接惠企利民，主要用於保就業、保基本民生、保市場主體，包括支持減税降費、減租降息、擴大消費和投資等，強化公共財政屬性，決不允許截留挪用。”
這裏稍微展開幾句。所有國家的放水，都是先集中放給一些大機構或者大財團，而不是雨露均霑地放給中小企業和民眾。這些拿到“大水”的有影響力的大企業，再去進一步投資，間接拉動經濟。而在這個過程當中，能拿到“水”的機構或企業，就是獲利方，而廣大拿不到“水”的普通民眾，就被徵收了鑄幣税。
這也是為什麼美國在近期的大水漫灌之中，納斯達克指數出現了大幅上漲，而道指和標普漲幅卻遠遜於納指。
至於放給誰，不放給誰，中間也容易產生“截留挪用”。因此，放水期間，在企業真正拿到錢之前，我們通常能看到股市和大宗商品率先被“截留挪用”的水炒起來。
而此次工作報告強調要讓資金直達基層，直接惠企利民，決不允許截留挪用，也就打掉了賺差價的中間商。因此，未來放出來的水，將很難大規模流入股市，炒高股價。
此外，此次報告還特意提到，由於全球疫情和經貿形勢的不確定性，我國發展面臨一些難以預料的影響因素，因此全年經濟增速不設具體目標。
雖説不設目標，但我們也可以大致估算一下。
去年我國財政赤字總量為2.76萬億，今年在報告中提出將新增1萬億赤字，那麼2020年財政赤字總量將為3.76萬億。按照報告中所提的赤字率3.6%的目標，那麼可以倒推出今年GDP總量約為104.44萬億，和去年的99.0865萬億相比，名義增速為5.4%。
去年的名義增速為7.8%，扣除通脹因素後，實際增速6.1%，也就是通脹抵扣1.7%。今年通脹低於去年，因此實際增速略高於5.4%-1.7%=3.7%。作為簡單估算，可以大致認為今年GDP增速在4%左右。
這個增速比此前市場預期的5-5.5%的區間依然是低了不少。因此，短期對於資本市場還是會產生一定影響的。
不過我們也要注意到，由於一季度GDP同比下降6.8%，要保持全年增速大約在4%左右，同時考慮為了守住“六保”底線而出台的一系列的政策，後續幾個季度的GDP增速或將不斷上升。因此，對於中長期的股市不能太悲觀。
更不用説，官方不斷強調的“底線思維”，使得一旦股市出現連續較大幅度的下跌之後，一定會有看不見的手把股市托住。因此，對於近幾日的下跌，一定不能過於悲觀，反而還要當作希望來看待。
在沒有長線大牛市的情況下，但凡出現下跌到前低附近，反而就是買入的良機。相反，每當市場上漲到大有突破前高的勢頭，引發投資者樂觀預期的時候，反而是獲利了結的時機。
總結來説，在沒有大放水的背景下，目前還不能期待大牛市。而同時考慮到底線思維，股市也不會出現大熊市。因此，我們需要用“反人性”策略進行操作——每當自己獲得盈利而喜悦時，就需要及時落袋為安；每當看着股市連續上漲而懊惱自己踏空時，就堅決不能追入。相反，每當自己忍受不了浮虧而打算割肉離場“銷户悟道”時，反而可以再多忍幾天；每當看到別人滿倉套牢鉅虧而慶幸自己空倉躲過大雷的時候，也可以大膽入場試單悶聲發財。
同時，近期的市場環境還不值得玩什麼“買入持有、相知相守”的價值投資情懷，還是要暫時做一名逢低敢買、逢高捨得賣的價值投機者。真正的大牛市，還是要等待超級大放水的信號。到時候，老黃牛也會在第一財經資訊為大家第一時間抓取信號。
最後，祝大家能夠在這一輪下跌週期成功抄底，賺取豐厚的利潤！也請老鐵們到右下角點個贊（在看），祝所有點讚的朋友今年實現翻倍的業績！
【來源：第一財經】
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