新華財經|摩根士丹利：經濟走勢深V型 需把握經濟與產業三大變化

　　新華社北京7月7日電（劉玉龍、馬悦然）摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強6日在“財富滾雪球”新華財經專屬直播周直播分享時中表示，預計全球經濟走勢呈深V型，中國在第四季度將回升至潛在增速，發達經濟體將耗時8個季度迴歸。面對疫情後的脱鈎世界，需把握經濟與產業三大變化帶來的機遇，包括新型城市化、產業鏈自主化、人民幣國際化。

　　“相比2008年的全球金融危機，此次經濟復甦將更快。”邢自強説，本次經濟衰退和復甦都會呈現一個深V型。

　　他認為有三個因素支撐較快復甦。一是新冠肺炎疫情本質是一個外生衝擊，金融體系相對穩健；二是企業去槓桿的壓力較温和；三是全球的政策刺激力度大，貨幣、財政政策共同發力。全球製造業PMI、全球貿易量數據正在驗證V型反彈。　

　　邢自強表示，需把握經濟與產業三大變化帶來的機遇，包括新型城市化、產業鏈自主化、人民幣國際化。

　　邢自強認為，中國城市化進入2.0階段的支撐包括智慧城市、城市羣、農業現代化。中國城鎮化率預期在2030年達到75%。未來十年新基建年投資額預計較過去三年翻番，短期內的發力方向包括企業IT支出、公共雲服務、特高壓等。

　　對於全球產業鏈調整，中國在全球價值鏈的地位舉足輕重，中國在全球FDI的份額並未顯著下降，產業鏈吸引力仍具優勢。

　　邢自強表示，在全球產業鏈調整的過程，從企業角度看，中國正從“世界工廠”變為“在中國，為中國”。摩根士丹利預測，到2025年，特斯拉在中國的市場佔有率將達到6%。而像三星手機可能是因為其產品在中國的市場佔有率低才促使其轉移工廠，但三星電子則考慮到中國是其最大的存儲芯片客户，計劃增設半導體生產車間。中國境外消費迴流、半導體需求佔據主導等將加快科技產業鏈本地化。

　　對於人民幣資產國際化，邢自強表示，中國正從淨儲蓄國朝資本進口國轉變。預計未來五年每年將有超過千億美元外資流入，外資逐漸加大中國國債的買入力度。具體看，納入全球指數所導致的外資每年流入量有望達到400億-600億美元，外匯儲備管理者可能貢獻額外400億美元資金流入。

　　“從風險分散的角度看，A股對全球投資者頗具吸引力。”邢自強説，美元仍是強勢儲備貨幣，但國際儲備貨幣中人民幣佔比有所上升，預計還會進一步增加。

　　邢自強表示，對於上述變化，中國的優勢在於通過市場的監管改革，加速金融市場開放。同時，改善營商環境，維護產業鏈吸引力，更好地利用外資促進產業轉型升級和經濟發展。