券商5月業績熄火！券商一哥淨利下滑七成，跌成第四，近半券商淨利下滑超五成，自營不濟再成拖累

財聯社（深圳，記者覃澤俊）訊，5月券商財報放榜，業績與4月火爆大相徑庭。

截止6月4日晚8時，共有26家上市券商公佈了5月份財務數據。其中廣發證券以17.12億營收和8.95億淨利潤成功拿下“雙冠”。

從5月份已公佈月報的26家券商來看，前五名依次是廣發證券（17.12億）、國泰君安（13.89億）、海通證券（11.17億）、招商證券（10.39億）、中信證券（10.24億），且僅有這5家券商單月營收突破10億元大關。值得一提的是，暨3月份紅塔證券營收出現負值以來，五月再有券商報出負收入，第一創業5月營收為-0.06億元。

淨利潤排名上看，中信證券今年首次讓出第一，意外滑落至第四。淨利潤排名前五的券商分別是廣發證券（8.95億）、海通證券（6.85億）、國泰君安（6.12億）、中信證券（4.04億）、招商證券（4.02億）。此外，26家券商中半數淨利潤未突破1億元。

東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認為，業績環比下降的主要原因有兩個，最重要的一點是市場表現不佳，4月上證指數漲4%，而5月跌0.3%，目前權益自營是券商業績最大彈性點，市場低迷嚴重壓制券商業績；次要原因是成交量繼續下滑，5月較4月減少11.5%。

華泰證券分析師指出，5月股指波動，市場交投略有回落，投行各業務條線全面下滑，上市券商一方面受權益自營回落，疊加4月高基數影響。同比業績小幅上行，主要系去年同期低基數影響。

中航證券在研報中表示，目前券商PB估值1.38倍，僅位於2013年以來10分位以下，原因一是市場活躍度連續下降，近期兩市成交額降至去年全年日均水平，二是股市債市回調，引起對券商自營盤的擔憂。我們認為這些對短線的擔憂被過度放大，放在券商目前業績表現和資本市場改革大環境的背景下來看，板塊低估嚴重，但近期幾支券商類ETF份額創歷史新高。

有行業人士認為，券商業績下滑如此慘烈，不排除有券商為平滑6月及半年報業績，預留出調整空間。

廣發證券領銜營收榜

Choice數據顯示，經過4月份的暴漲後，券商5月份營收數據並不樂觀，僅有廣發證券環比營收增速為正，其餘25家券商均出現下滑。

從5月份已公佈月報的26家券商來看，營收前五名依次是廣發證券（17.12億）、國泰君安（13.89億）、海通證券（11.17億）、招商證券（10.39億）、中信證券（10.24億），且僅有這5家券商單月營收突破10億元大關。值得一提的是，暨3月份紅塔證券營收出現負值以來，五月再有券商報出負收入，第一創業5月營收為-0.06億元。

排名上看，中信證券今年首次讓出第一，意外滑落至第四。從券商公佈的營收備註來看，廣發證券確認下屬子公司分紅收入人民幣5.38億元，海通證券下屬子公司在本月對母公司分紅人民幣5.55億元，一定程度上增厚了這兩家券商的營收。

以營收環比增速上看，26家券商營收下滑47.71%，環比增速降幅超過50%的券商有12家，分別是：第一創業（-102.27%）、東興證券（-77.65%）、中原證券（-73.51%）、東方證券（-73.43%）、華西證券（-69.59%）、中信證券（-69.12%）、東吳證券（-69.03%）、中信建投（-63.13%）、西部證券（-59.63%）、中國銀河（-59.22%）、興業證券（-58.07%）、浙商證券（-57.88%）。

同比增速來看，有三家券商增速超過100%，分別是財通證券（627.43%）、興業證券（364.77%）、廣發證券（230.09%）。

僅3家券商淨利潤突破5億，中信跌落神壇

從淨利潤角度來看，突破5億元的僅有3家，且沒有券商當月淨利突破10億。與4月份火爆的業績形成鮮明對比。

具體來看，淨利潤排名前五的券商分別是廣發證券（8.95億）、海通證券（6.85億）、國泰君安（6.12億）、中信證券（4.04億）、招商證券（4.02億）。此外，26家券商中半數淨利潤未突破1億元。

淨利潤環比增速也不容樂觀，僅有廣發證券（47.25%）和西南證券（26.68%）淨利增速為正。淨利潤增速環比下降超過50%的有12家，分別是：第一創業（-135.1%）、中原證券（-84.03%）、華西證券（-81%）、西部證券（-79.42%）、東方證券（-75.07%）、中信證券（-74.06%）、東吳證券（-70.67%）、中信建投（-69.83%）、東興證券（-69.76%）、興業證券（-66%）、國金證券（-58.26%）、中國銀河（-56.4%）。

以淨利潤同比增速來看，8家券商增速突破100%.分別是財通證券（1121.09%）、中信建投（897.77%）、興業證券（679.95%）、西南證券（568.16%）、廣發證券（545.14%）、海通證券（147.89%）、南京證券（118.07%）、東方證券（116.32%）。

改革持續，券業政策紅利不斷

從5月份的政策改革來看，金融委明確將推動市場改革持續，創業板及新三板改革、熊貓債發展，將完善多層次市場體系。此外，上交所表示將適時推出做市商制度、研究引入單次T 0交易，資本市場改革持續。

此外，針對券商的政策調整主要是《證券公司分類監管規定》、《關於修改的決定》。

5月22日，證監會就修訂《證券公司分類監管規定》公開徵求意見。本次修改主要強調專業服務能力與合規審慎經營，引導行業差異化發展、提升合規風控水平。龍頭券商業務綜合實力更強，風控體系完善，在修訂後分類監管制度下有望更為獲益。

5月29日，證監會發布了《關於修改的決定》，允許券商以公開方式發行次級債，本次修訂一方面將進一步拓寬券商融資渠道、降低融資成本，另一方面由於次級債能按比例折算入淨資本有利於增強券商資本實力。