財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，繼今年獲准發行200億私募債後，東方證券7月13日又獲證監會批准發行200億公募債。
就在不久前的7月2日，東方證券獲准公開發行永續次級債。截至7月15日，東方證券國內已發行未到期的債券共14只（海外債除外，同下），累計發行規模539億元，今年以來累計已發行了150億債券。
東方證券（母公司）6月業績增長穩定，實現營收11.68億元，淨利潤1859.40萬元。財聯社記者統計前6個月月報，東方證券（母公司）累計實現營業收入44.36億元，累計淨利潤15.48億元。而另一方面，東方證券（母公司）6月計提信用減值準備約10.3億元。
今年以來共有27只券商公司債（包括證券公司債、次級債、公司債）擬發行或部分實施發行，發行規模高達3095億元。
繼200億私募債後，東方證券又獲批200億公募債
7月13日，東方證券發佈《關於向專業投資者公開發行公司債券獲得中國證監會註冊批覆的公告》。根據批覆內容，允許東方證券向專業投資者公開發行面值總額不超過200億元的公司債。
本次公司債採用分期發行方式，首期發行自同意註冊之日起12個月內完成；其餘各期債券發行，自同意註冊之日起24個月內完成。
在不久前的7月2日，東方證券剛收到證監會的覆函，可以公開發行永續次級債。據瞭解，永續次級債也稱無期債券，是發行人在銀行間債券市場註冊發行的無固定期限、內含發行人贖回權的債券。由於永續次級債可全額計入淨資產，因此是近年來券商特別是未上市券商補充資本的新融資渠道。
而在今年年初，東方證券剛獲准發行200億私募債。2020年1月23日，東方證券收到上交所的無異議函，東方證券獲准面向合格投資者非公開發行總額不超過 200億元的公司債券，本次公司債券由東方花旗證券有限公司承銷，採取分期發行方式。
Wind數據顯示,截至7月15日，東方證券國內已發行未到期的債券共14只（海外債除外，同下），包括12只證券公司債和2只短融債，累計發行規模539億元。
近兩年發債熱情高
截至7月15日，東方證券今年以來累計已發行了150億債券。包括3只證券公司債 “20東證01”、“20東證02”、“20東證03”債，發行規模分別為20億、30億、40億，發行期限為1年、2年、3年，票面利率分別為2.7%、2.95%、3.45%。此外，今年東方證券還發行了兩個短融債，累計發行規模為60億元。
從歷史數據看，相比於2018年，東方證券近兩年的發債規模較多。 Wind數據顯示，東方證券2019年發行了8只、總規模324億元的債券。其中包括5只短融券，累計規模175億元。而在2018年，東方證券僅發行了2只公司債，累計發行規模144億元。
券商發債的熱情，與市場行情升温“步調一致”。2018年，三大股指紛紛下探，年度跌幅在30%左右。2019年，上證指數上漲22.3%，深證成指漲44.1%，創業板指漲43.8%。而2020年上半年，創業板指已經上漲了35.6%。
對於券商發債的熱情，投行人士何南野曾向財聯社記者表示，券商目前都有擴充資本金、補充流動資金的需求，定增與發債是最為簡單的工具與策略。今年以來券商積極發債、定增補血，一是券商對資本市場未來走勢積極樂觀，有動力補充資本金加速未來業務擴張。二是當前利率處於較低的階段，流動性相對寬鬆，是較好的發債和定增融資時機。三是隨着科創板的深入和創業板註冊制的推進，資本中介業務越發成為券商的核心業務，對於券商而言，補充資本金、夯實資本實力是提升未來競爭力的核心。
6月計提10億減值
據6月份月報，東方證券（母公司）6月實現營收11.68億元，淨利潤1859.40萬元。截至2020年6月30日，東方證券（母公司）淨資產為511.23億元。
財聯社記者統計了東方證券今年上半年的月報，根據月報，1月至6月，東方證券（母公司）累計實現營業收入44.36億元，累計淨利潤15.48億元。
值得注意的是，東方證券（母公司）6月計提信用減值準備約10.3億元，具體以公司將披露的半年報和計提減值準備專項公告為準。
東方證券過往的計提減值並不多。2019年發生過兩筆計提減值，累計計提減值準備9.05億元。第一次是上半年計提各項資產減值準備金額4.45億元，減少公司上年度淨利潤3.33億元。其中主要是股票質押式回購業務，計提減值準備3.89億元，涉及股票*ST東南、*ST剛泰、*ST大控。第二次是計提單項信用減值準備4.60億元，減少公司9月淨利潤3.45億元，同樣是股票質押融資項目。
實際上，股票質押業務是東方證券的優勢業務，2017年股票質押收入曾高達20.31億元，排名行業第4位。即使2019年收入下滑至12.57億元，較2017年下滑38%，但仍然排名第8位。
2019年股質收入驟降，一方面是行業現象，另一方面是其主動行為。自 2018 年 2 月以來，全市場股票質押回購融資餘額持續下降，截至2019年末，全市場自有出資股票質押規模為 4311.46 億元，較上年末下降 30.25%。而在2019年，東方證券股票質押業務也以“控風險、降規模”為工作重心，年底公司股票質押業務餘額 206.94 億元，其中自有資金 出資餘額 196.94 億元，同比減少近 50 億元，較歷史峯值收縮超過四成，效果得到有效壓縮。
今年券商預發債規模超3000億
以董事會預案公告日來看，截至7月15日，今年以來共有27只券商公司債（包括證券公司債、次級債、公司債）擬發行或部分實施發行，發行規模高達3095億元。其中，海通證券200億元公司債、國金證券80億元公司債、中信證券150億元公司債已經實施。
此外，雖然有些券商的公司債的董事會預案公告日在2018年、2019年，但仍在今年上半年陸續發行，這部分公司債的發行總規模為342億元。
除了上述A股上市券商外，中金公司近期也在發行公司債。6月17日，中金公司發佈了今年第三期公司債的募集書，本期債券發行規模為不超過 22 億元，品種分別為6年期和7年期。
西南證券認為，證券公司盈利模式正發生深刻變革，從過去的通道業務向以資本中介業務、自營業務和股權投資等為代表的資本業務模式轉型。資本實力已成為證券公司提升綜合金融服務能力、構建核心競爭力及差異化競爭優勢、增強風險管理能力的關鍵。
中信建投證券測算，預計在再融資等相關規則優化之下，2020年直接融資市場將得到長足的發展，證券業服務實體經濟的能力將得到顯著改善。中性假設2020年證券業再融資主承銷金額為1.8萬億元，費率為0.8%，那麼全年可貢獻收入144億元，相當於2019年證券業營業收入的4.11%。全年來看，頭部券商發展空間仍值得期待。