A股三大指數今日集體走強，截至收盤，滬指大漲2%，收報3152.81點，創去年4月份以來新高，本週累計漲幅接近6%；深成指上漲1.33%，收報12433.26點；創業板指上漲1.57%，收報2462.56點。
市場成交量繼續放大，兩市合計成交1.17萬億元。北向資金今日淨流入155億元。
市場風格是否切換？
比起牛市是不是來了，更為重要的是，投資者該如何站隊，是選擇低估值？還是依舊抱着大科技主線？
首先説明前期市場為何會有極致分化，綜合市場觀點分析，有以下三點：
第一，2020年一季度，在滬深300淨利潤大幅負增的情況下，創業板指依然能夠保持正增長，景氣週期的差異是風格板塊極端分化的重要原因；
第二，從宏觀視角看，刨除經濟增長(疫情導致的“深坑爬坡”)因素，寬貨幣、弱信用的宏觀流動性組合是成長、消費持續強勢的又一大助推因素；
最後，從增量資金角度，公募與外資並駕齊驅入場強化了消費、科技行情的趨勢。
因此，國盛證券策略分析師張啓堯表示：“大分化時代，系統性風格切換較難實現。”
他認為，推動風格分化的驅動力未見弱化，科技與消費的強勢格局大概率仍將持續；金融週期等價值股適合絕對受益者做配置型佈局，但演化為系統性行情的難度較大；三季度多重因素驅動科技行情成為市場主線。
粵開證券策略分析師譚韞琿認為，在以往的衝關階段都是以低估值的權重藍籌品種為主，其中大金融是主力軍、地產作輔助，食品飲料及農林牧漁等業績確定性較強的行業，也往往受到資金追捧。本次滬指衝關3000點前後，盤面也是呈現藍籌權重強勢拉漲的特徵，但另一方面，科技類的品種出現鬆動，創業板指則以震盪休整為主。從這個角度觀察，地產銀行的上漲邏輯仍以補漲及估值修復為主，持續性可能尚需觀察。
不過，也有機構人士表示，市場風格已經變化，要趕緊切換。開源證券策略分析師牟一凌表示，根據歷史覆盤，“風格切換”可能有三個階段，持續時間至少187天以上。投資者往往傾向於等待進入全面佔優階段再系統性遷移，但由於此時可能發生擁擠交易，因此仍然需要在左側佈局。後續低估值品種的修復不會一蹴而就，但這反而給與了投資者“上車”的機會。(中國證券報)
7 月公募基金怎麼投？
權益基金策略：
6月權益市場大漲，創業板創熔斷以來新高，大盤再度來到3000點關口，而抱團行情也愈演愈烈。
來到7月，面臨着3000點的煩惱，大盤是否又來到了震盪區間上軌從而需要獲利了結？這次可以不一樣，當前寬貨幣與寬信用初期的大環境決定了權益資產是最合適的中期選擇，短期市場可能有些超漲，融資激進資金開始加快進場，包括萬得全A、創業板等指數的乖離率加大，我們需時刻留意增量資金的入場情況，因為市場隨時有可能從震盪市向牛市轉換，當然就算轉換失敗有回調也只會是短暫的、底部相對清晰的，把握權益市場中期大方向短期無需過度恐慌。
板塊上，貨幣政策偏寬鬆、創業板相對滬深300盈利呈現邊際提升的趨勢這兩點未來一個季度確定性依然很強，當前依然更看好創業板。
固收基金策略：
寬貨幣傳導至寬信用於債市不利，建議維持中短久期、中高等級信用債風格基金的中庸配置。6月債市繼續回調，短端尤甚，主要由6 月流動性邊際收縮導致，而6 月中公佈的經濟金融數據進一步印證了寬貨幣已經進入中後期、寬信用逐步起勢，壓制長端收益率。
來到7 月，分析債市關注的三個要點，流動性、經濟基本面、性價比。
流動性層面，為了防範資金空轉、真正降低實體企業融資成本，央行不到關鍵時刻不會直接降準降息，而會使用精準定向的貨幣工具，寬信用色彩會更為濃厚，例如月初下調再貸款再貼現利率；
基本面層面，經濟逐步復甦，雖然速度較慢，但寬信用大環境下其持續性相對會較好，對於債市而言中期收益率下軌已經鎖死；
性價比層面，債市經過兩個月的回調目前相對來説已經安全了一些，但橫向跟權益資產相比，其吸引力並不高，縱向跟自己比，下行空間鎖死，短期頂多能在收益率底部震盪，中期面臨寬信用緊貨幣風險，短期比較雞肋。
綜合而言，當前位置債市下行空間有限且時間站在債市空頭一側，建議維持中短久期、中高等級信用債風格基金的中庸配置，多關注權益市場機會。(摘自華創證券《公募基金月報：3000點的煩惱？這次或許可以不一樣》研報)