多市場協同 競逐精選層“新賽道”

　　在精選層制度利好影響下，已有部分原擬直接IPO的客户改變“賽道”。中泰證券投行委副主任、中小企業金融部行政負責人、董事總經理朱鋒在接受中國證券報記者採訪時表示，目前中泰證券已有2家精選層項目進入發行階段，3家在審。公司目前督導的創新層公司達45家。

　　朱鋒表示，新三板公開發行制度即精選層改革，是金融供給側結構性改革和資本市場全面深化改革的頂層設計內容之一，是建設完善多層次資本市場體系的重要一環。本次新三板改革主要是通過設立精選層、優化創新層和基礎層制度供給，完善交易制度、轉板制度，進一步打開了企業在新三板發展的制度空間，為中小企業提供了一個完善的市場化法制化的服務型交易場所，為實現多層次資本市場的有機聯繫補足了重要一環，從制度設計上打通了中小企業成長壯大的市場通道。

　　存量與增量“兩手抓”

　　2020年以來，隨着精選層制度設計的穩步落地實施，新三板市場各項功能指標不斷回升，積極效應逐漸顯現。數據顯示，上半年新三板市場融資總額達106.29億元，環比上升17.43%；二級市場日均成交金額環比提升23.21%，交易連續性明顯提升、定價功能持續完善。

　　在新三板主辦券商中，中型券商的業務表現較突出。其中，中泰證券多年來業務排名靠前。

　　朱鋒表示，根據政策和市場形勢變化，中泰證券在2017年就做了規劃佈局，將原新三板業務總部併入投資銀行業務委員會，由投行委統一管理，目的就是在做好業務風險控制的前提下，進一步強化推薦業務與保薦業務、新三板業務與主板業務的協同聯動。中泰證券還做了一系列架構優化和機制安排，如建立了新三板客户IPO轉板項目庫；建立轉板協同工作機制；升級持續督導服務模式，在督導環節打通新三板與主板隔離；提高推薦掛牌項目立項標準，精選優質標的公司推薦到新三板掛牌，提前佈局即將推出的新三板改革新政。

　　朱鋒表示，公司將進一步加大在精選層方面保薦力量的投入，從兩個維度加大公開發行項目儲備：一是嚴格把握監管要求和公開發行標準，積極幫助存量創新層和可能符合條件的基礎層公司進行規範整改，在符合精選層條件後啓動公開發行；二是嚴格推薦掛牌項目篩選標準，重點培育、儲備掛牌同時進入創新層或符合國家發展戰略具有很好成長潛力的企業。在推薦掛牌之初，即由保薦代表人介入，按公開發行條件要求進行整改規範，從源頭上提升掛牌公司質量，儲備、培育客户標的。

　　錯位發展

　　“我們目前接觸的客户，有相當一部分原擬直接IPO，在精選層制度利好影響下，已改變原來想法。精選層在很多發行人和專業人士眼裏屬於可攻可守的品種，對很多企業具有很大的吸引力。”朱鋒表示，精選層在交易規則、流動性水平、公司監管等方面與交易所市場趨同，掛牌公司可經過新三板市場公開披露信息和規範治理，再通過轉板進入交易所市場，預期更加明確、風險更加可控，有助於堅定中小企業長期穩定發展的信心。

　　從行業角度看，精選層行業容忍度是典型的負面清單制，不在負面清單的行業和商業模式都可以接受，包容度最高，這為很多接近IPO標準的企業上市開闢了新的更有保障的通道。

　　朱鋒表示，隨着本次新三板深化改革得到較好的落實，精選層有望在科創板和創業板之外，形成一個獨具特色的板塊，與科創板和創業板優勢互補、錯位發展，使新三板市場功能得到更大程度的發揮，進一步完善我國多層次資本市場體系。