時隔四年，第17家券商資管開業！推進大集合改造，積極申請公募牌照！還有這些佈局
許孝如
時隔四年，券商資管終於迎來了新的子公司“落地”！
券商中國記者獲悉，安信資管於近日正式拿到獲准開業的批文，成為了資管新規後首家開業的券商資管子公司，也是第17家設立的券商資管子公司。
值得注意的是，資管新規發佈以來，打破剛兑、遏制通道業務的效果不斷顯現，券商資管的規模不斷縮水，迫使行業全面轉型主動管理，競爭也更為激烈。
據瞭解，近年來迅速調整戰略、堅定轉型主動管理的安信資管發展態勢良好，主動管理規模大幅提升，產品業績也進入行業前列。
截至2019年底，安信資管管理產品241只、總規模為2086億元，排名行業第9位。其中主動管理產品114只、主動管理規模850億元，排名行業13名。
日前，安信資管總經理李力接受券商中國記者的專訪，她表示，在子公司設立後，安信資管將積極推進大集合產品的改造發行、申請公募管理牌照，打造財富管理全產品線。
推進大集合改造，積極申請公募牌照
據瞭解，安信證券資產管理部於2008年組建，2008年9月取得了集合、定向資產管理業務資格，並於2009年5月發行了公司首隻集合理財產品——安信證券理財1號集合資產管理計劃。
2018年2月，安信證券向證監會正式提交了設立安信資管的申請材料；2019年12月，證監會核准安信證券設立資管子公司，註冊資本為10億元。
券商中國記者獲悉，安信資管於近日正式拿到獲准開業的批文，成為了資管新規後首家開業的券商資管子公司，也是第17家設立的券商資管子公司。
值得注意的是，上一次獲准開業的券商資管子公司還是在2016年，渤海匯金資管掛牌營業，已經時隔四年時間。截至目前，已有17家券商資管子公司開業，還有天風資管和德邦資管已經獲批，等待開業中。合計共有19家券商資管子公司。
在子公司設立後，安信資管總經理李力表示，安信資管將積極推進大集合產品的改造發行、申請公募管理牌照，打造財富管理全產品線。
其中，申請公募管理牌照將是安信資管最為重要的戰略之一。
在資管行業競爭激烈的當下，券商資管最需要的其實是公募牌照。第一，券商資管的私募產品，按照監管規定門檻最低30萬以上，股票型產品門檻要100萬，這與公募產品10元的門檻差別巨大，客户數量不在一個量級；第二，券商資管產品不能享受公募的免税優惠，即使是改造成大集合的公募產品，也不能享受免税優惠。與公募相比，業績相同的情況下年化要少幾十個bp。
值得注意的是，大集合產品改造雖然為類公募產品，但是不管是大券商還是小券商，手裏可供改造的大集合產品數量都是有限的，這也促使沒有公募牌照的券商將堅定的走公募化道路。
據券商中國記者瞭解，2013年監管暫停大集合新發後，目前大券商手裏大集合產品的數量可能也就20-30只，小一點規模的券商資管可能都沒有大集合產品，目前的政策仍然是隻允許存量改造，不允許新發。
目前安信證券擁有15-20只大集合產品，算是比較多的。所以，單從監管條件和競爭環境來説，沒有公募資格的券商資管的定位較為尷尬。
據瞭解，由於安信資管各項指標均符合監管要求，在深圳轄區中是最早完成相關大集合驗收工作的券商管理人之一，目前旗下首隻公募大集合——安信瑞鴻中短債已驗收通過並於5月21日在安信證券全網火爆銷售，一週即募集金額達8.7億。
加強主動管理能力，打造財富管理全產品線
對於券商資管而言，在轉型主動管理的大趨勢下，最終考驗的還是各家券商的產品設計能力和投資能力。
其中，產品設計能力不但考驗券商對市場需求的挖掘，還體現券商對金融市場各項政策研究能力。
2019年11月，證監會發布再融資新規；今年3月，再融資新規正式落地，安信資管就在第一時間發佈了定增主題定發寶系列產品，是再融資新規發行後最早發行該系列產品的管理人之一。
“從2018年以來，我們幾乎是緊貼着政策和市場的熱點，不斷去創造出符合我們高淨值客户需求的產品。”李力説。
值得注意的是，2018年以來，隨着量化高頻私募不斷爆發，不少量化產品更加符合高淨值客户的需求，成為大資管市場發力的一個方向。
量化投資對於客户而言相對陌生，所以需要藉助券商資管的能力去選擇私募產品。2018年底，安信證券就發行了量化FOF產品睿選系列。睿選系列產品，並不是簡單地把錢全部交給挑選好的私募去管理就結束了，據介紹，這個系列產品在母基金端有獨特的策略結構，在子基金端的組合管理也會實時跟蹤各項數據和私募管理人策略變動情況，這類FOF可能在市場上也是比較稀缺的。
另外一個大的趨勢則是國際化，即客户投資港股和美股的需求增長。安信資管的滬港深產品和QDII則專門滿足此類客户的投資需求。
“從決定成立資管子公司開始，培養主動管理的能力，就是我們最為清晰的目標。”李力説。
對於如何強化主動管理能力，安信資管主要從三個方面重點發力：
一是以產品線發展為重中之重。除原有優勢突出的固定收益投資管理能力以外，近兩年大幅增強了權益、FOF、QDII、量化的投資能力。在未來規劃中，安信資管根據自身優勢，確立“固定收益主動管理產品、股票主動管理產品、FOF類產品和類固收量化產品”四大重點產品線，着力打造“添添利系列、睿選系列、定發寶系列、多策略系列”等明星品牌產品體系。
二是以投研能力建設為核心發力點。加大人才培養，加快人員引進，加強團隊能力建設。目前安信資管的投研人員佔比提升到50%以上，建立起以自我培養為主、招聘引進為輔的投研人才梯隊。
三是不斷加大合規管理和風險管理的投入，通過制度建設、流程優化、文化建設等多種措施，確保合規與風險管理能力領先於業務發展。
值得注意的是，經過多年的積澱後，安信資管在固定收益和權益投資方面已經形成了完整的投資框架。固定收益方面，安信資管以絕對收益為目標，建立了自上而下實現靈活的大類資產配置、自下而上充分挖掘債券超額收益的投資體系。權益投資方面，安信資管以追求長期投資價值為目標，形成了“風格均衡、精選公司”的投資理念：股票投資以基本面研究為出發點，通過分散化配置，專注企業競爭優勢和長期成長性，以公司業績成長為主要收益來源。