需求滯後 庫存攀升 鋼價後市不會出現大幅下跌

　　機構數據顯示，全國29個重點城市鋼材社會庫存量出現了連續四周上升。業內人士指出，目前鋼材需求只是滯後，隨着鋼鐵行業進入傳統需求旺季，需求將逐步好轉，9月份鋼材市場不具備大幅下跌的條件。

　　庫存連續四周上升

　　蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示，9月11日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1394萬噸，比上週增加4.8萬噸，出現了連續四周上升，連續四周累計增加了24.3萬噸。而2019年從8月中旬到9月底，鋼材社會庫存出現連續7周的下降，累計降幅達到15.81%。這一升一降之中，今年的鋼材社會庫存高出去年同期356.1萬噸，增幅達到34.31%。目前，鋼材社會庫存壓力較大，並且高庫存的現象今年或一直持續。

　　隨着南方雨水天氣和北方高温天氣的結束，各大露天施工項目開始陸續復工；為完成全年目標，部分工地開始加快施工速度，進入趕工期，鋼材需求逐漸加大。但是鋼市在經歷過“淡季不淡”的行情後，市場恐高情緒濃厚，對於鋼材採購熱情不高。雖然近期鋼價出現了一定程度的下跌，但是總體幅度不大。以螺紋鋼現貨為例，蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示，截至9月11日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3760元/噸，目前已經出現了連續6日微跌，累計下跌了47元/噸，跌幅僅1.23%。

　　除了市場恐高情緒外，近期資金回籠情況不佳也導致市場資金不足的情況。部分鋼貿商反映，目前不少項目的回款率較低，想要兑現“金九銀十”的行情，關鍵取決於能否解決目前資金困難的狀況。

　　蘭格鋼鐵研究中心王國清指出，8月下旬以來，下游需求小幅放量，但回升尚不明顯，且鋼材產品由鋼企向流通環節轉移，重點鋼鐵企業鋼材庫存大幅減少，而鋼材的社會庫存連續回升。當前鋼材社會庫存再次進入上升通道，反映市場供需關係在旺季開啓中未能如預期改善。

　　中國證券報記者採訪鋼鐵類上市公司時獲悉，目前鋼鐵行業產能整體較高，去產能和去庫存壓力整體較大。

　　鋼價後市或小幅波動

　　總體來看，目前的需求只是滯後，並不是消失。

　　王國清表示，9月份，鋼鐵行業進入傳統需求旺季，鋼鐵需求將逐步好轉，疊加安陽、唐山、臨汾等地區出台的限產方案落實，以及中央第二輪第二批中央環保督察的啓動，鋼鐵市場供需關係存在改善預期。

　　“從基建投資規模看，9月將是地方債發行高峯期，在資金助力下，基建投資增速有望進一步提升，基建用鋼良好表現有望持續，疊加傳統需求旺季，建築鋼材需求後期或迎來一定放量，板材需求則在工程機械、汽車家電等製造業回暖推動下持續向好。”王國清表示。

　　蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師陳克新表示，全國工業生產、出口貿易、固定資產投資“三駕馬車”都在佈局9月、10月份；各省市也在加碼調研督戰重大項目建設，衝刺三季度“穩投資”。此外，世界權威機構和組織紛紛調高中國經濟增長預期。受其影響，中國鋼材的旺季需求將會得到格外強化和有力推動。

　　有關數據顯示，截至7月底全國交通運輸部重點跟蹤的232個“百億以上”的重大項目，復工達產率達到100%。全國交通固定資產投資連續四個月實現正增長，並且逐月提速，7月同比增長26.7%，出現了兩位數的增長。此外，公路水路投資完成13537億元，完成全年1.8萬億元投資目標任務的75.2%，同比增長12.1%。可見，目前的投資增速在持續走高，後期還有進一步提高的可能，這將逐步帶動鋼材需求的上升。

　　“近期不斷刷新歷史新高的鍊鋼原材料價格也將對鋼價形成有力支撐。因此，雖然目前鋼價小跌，但是9月份鋼材市場不具備大幅下跌的條件。”陳克新表示。

　　（文章來源：中國證券報）