可轉債炒的太離譜，深交所都看不下去了。
8月21日，深交所在交易監管動態中表示，本週（8月17日至8月21日）對近期換手率異常的“橫河轉債”、“盛路轉債”和“藍盾轉債”持續進行重點監控，並及時採取監管措施。據Wind數據，8月21日當天這三隻可轉債的換手率均超過1000％，其中橫河轉債換手率更是高達3235.83％！
8月第二週起，可轉債再次開啓爆炒模式。一通“擊鼓傳花”後，目前已有20只可轉債的轉股溢價率超過50％。此次被監管重點提名的橫河轉債、藍盾轉債和盛路轉債轉股溢價率分列前三，均已超過100％，其中橫河轉債的轉股溢價率更是高達437.91％。
高溢價之下，部分可轉債暴跌風險正在累積。
深交所重點監控3只轉債
本週（8月17日至8月21日），深交所共對66起證券異常交易行為採取了自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形。其中，特別對近期換手率異常的“橫河轉債”、“盛路轉債”和“藍盾轉債”持續進行重點監控，並及時採取監管措施。
需要注意的是，年內深交所已多次對可轉債市場的異常交易進行重點關注。例如3月中旬，深交所對漲跌幅和換手率異常的“新天轉債”、“橫河轉債”和“模塑轉債”持續進行重點監控；4月中旬對漲幅和換手率異常的“橫河轉債”持續進行重點監控等。
可以發現，橫河轉債已經憑藉奇異的漲勢，頻頻登上交易所的重點關注名單。
橫河轉債5月27日盤中最高觸及492.87元，漲幅一度超過15％，截至收盤時仍上漲4.21％，最終收於446元。雖然目前看來其漲幅沒有4月那麼誇張（4月14日至4月17日累計上漲93.47％），但成交量仍不可小覷。
8月21日，橫河轉債成交金額高達57.2億元。自8月7日以來，橫河轉債已連續11個交易日突破10億元大關；當天換手率更是高達3235.83％，遠遠超過排名第二的廣電轉債（換手率2401.97％），在眾多可轉債中一騎絕塵。
同被深交所點名的盛路轉債和藍盾轉債同樣換手率高企。8月21日當天，盛路轉債成交金額為25.75億元，換手率達到了1734.05％；藍盾轉債成交金額為27.3億元，換手率也有1374.4％。
事實上，據Wind數據，在有可比數據的298只可轉債標的中，共有13只8月21日換手率超過500％，其中8只換手率更是高達1000％，呈現出明顯的資金集中炒作的趨勢。可轉債市場，正在再次火熱起來。
其實，可轉債年內頻頻被爆炒，已多次引起監管的高度關注。5月22日，深交所特別推出可轉債盤中臨時停牌措施，並自6月8日起實施。
根據該規定，當可轉換公司債券競價交易出現“盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20％、30％的”，深交所可對其實施盤中臨時停牌措施。單次盤中臨時停牌的持續時間為30分鐘，具體時間以交易所公告為準；臨時停牌時間跨越14:57的，於當日14:57復牌。
站在高溢價風險邊緣
需要注意的是，儘管當下包括橫河轉債在內，多隻轉債價格走勢一片大好，但轉債價格與正股股價之間持續拉開的距離，更多的下跌風險也正在醖釀。
還是以橫河轉債為例：目前橫河轉債最新收盤價為446元，據此計算其轉換價值為82.91元，轉股溢價高達437.91％！換言之，若投資者以最新收盤價買入，進行轉股後預計將大幅虧損437.91％。
“轉股溢價率”是判斷轉債風險的指標之一。通常來説，轉股溢價率越低，股性越高，正股上漲也容易帶動可轉債；轉股溢價率越高，投資者炒作轉債情緒高漲，可轉債價格偏離內在價值，正股上漲難以帶動轉債。
因此當轉股溢價率過高，且早已背離正股走勢時，一旦出現行情回調或提前觸發贖回現象，轉債就會出現暴跌。
中金公司固定收益研究分析員楊冰也提醒，不建議低估高位板塊調整給市場帶來的影響，映射到轉債上，受影響的不僅是相關板塊，還有全部高價品種的穩固性——如果個券衝高能力整體打折扣，那麼140元以上溢價率的存在本身就有問題。近期更多的贖回條款被執行，預計120元左右是目前轉債的“甜點區”，建議逐漸將持倉調整到這個區間的品種上。
Wind數據顯示，截至8月21日，轉股溢價率高於50％的可轉債標的共有20只，其中橫河轉債最高為437.91％，藍盾轉債和盛路轉債分列二、三位，分別為149.12％和130.62％；廣電轉債、岩土轉債等5只可轉債等轉股溢價率也超過了100％。
