又見券商重要股東減持！華鑫股份6月18日晚間發佈公告稱，5%以上非第一大股東上海國盛集團資產有限公司計劃自減持公告披露之日起15個交易日後至2020年12月31日期間減持公司股份不超過約1761萬股，計劃減持比例不超過公司總股本的1.66%。華創陽安6月18日晚間也發佈公告稱，2020年3月3日至2020年6月17日期間，劉江先生及其一致行動人通過集中競價交易和大宗交易方式累計減持公司無限售條件流通股約2374萬股，佔公司總股本的1.36%。
《每日經濟新聞》記者注意到，目前券商板塊正面臨着各種利好利空因素交織的情況：一方面，回購、員工持股計劃此起彼伏。另一方面，天量再融資、重要股東減持均使得投資者在面對券商板塊時有所遲疑。那麼，券商板塊在目前的時點到底有無投資價值呢？
國盛資產擬減持華鑫股份6000萬股；華創陽安股東擬減持2374萬股
公告顯示，上海國盛集團資產有限公司目前持有華鑫股份無限售條件流通股6000萬股，佔公司總股本的5.66%。國盛資產計劃自減持公告披露之日起15個交易日後至2020年12月31日止，以集中競價方式，減持公司股份不超過1761萬股,減持比例不超過公司總股本的1.66%。
華創陽安的全資子公司華創證券是公司的重要收入和利潤來源，其註冊地位於貴州。6月5日公司剛剛宣佈，終止收購太平洋證券的股權，一場原本行業矚目的雲貴券商“聯姻”煙消雲散。
券商板塊利好利空因素交織
國盛資產給出的減持理由是“自身資金安排”，但從市場情緒而言，顯然投資者容易將重要股東減持視為利空。如6月16日晚間，華安證券公告，已於15日收到東方創業的減持計劃告知函，東方創業計劃在半年內減持公司股份不超7242萬股，減持比例不超過2%。受此消息影響，華安證券6月17日下跌1.42%，當天上證指數上漲0.14%，其表現明顯弱於大盤。
此外，近期券商行業的再融資扎堆也使得板塊表現承壓。最新的例子同樣是華安證券，東方創業擬減持只對公司股價產生小幅負面影響，但緊接着在6月17日晚間公司又宣佈要搞40億元配股。6月18日其股價應聲大跌，全天跌幅超過6%，體現了投資者對以配股方式進行融資的負面情緒。而除了華安證券外，山西證券正在配股期；招商證券、紅塔證券、國元證券等多家券商也正等待配股。
但另一方面，券商板塊目前時常可見利好。如華泰證券目前正在回購中，6月17日公司斥3979.94萬元回購220萬股A股。國泰君安、東方證券等也都提出了員工持股計劃，以表明對公司未來發展的信心。
分析師：目前券商龍頭未體現出估值溢價
每次市場走牛，券商板塊都是“急先鋒”。但今年以來相比中小創，券商板塊整體偏弱。如今滬指3000點再次隱約可見，整體走勢不佳的券商板塊是否又將迎來機會窗口？
在最新的對證券行業的6月投資策略中，國信證券指出，近期行業表現不佳的原因與5月證券公司業績全面下降有關。從5月月報來看，多數上市券商業績出現環比下降，單月營收環比變化中位數為-54.75%，淨利潤環比變化中位數為-61.87%。主要源於投行業務下滑以及自營業務承壓。
但與此同時，證監會對《證券公司分類監管規定》相關條款進行了修改，引導證券公司優化風控指標，強化合規、審慎經營導向，突出主業，做優做強，同時也引導證券行業差異化發展。創業板註冊制改革正式落地，也為券商投行業務打開了更多業務空間，對投行業務的研究水平、風控能力、定價能力提出了更高要求。
國信證券認為，在資本市場改革持續推進的背景下，證券行業將加速形成差異化發展格局，預計未來證券行業將出現“大而全”“小而精”券商共存的局面。目前券商板塊PB估值為1.67倍，處於中樞偏下區間，具有較高安全邊際。龍頭券商估值在1.3~1.7倍，市場未體現出對龍頭券商的估值溢價。建議關注在資本實力、風險定價能力、業務佈局方面均有優勢的龍頭券商，推薦中信證券、華泰證券、海通證券。此外，建議關注優勢難以複製的特色券商，例如東方證券、東方財富。
每日經濟新聞