現在的股市是否存在巨大的泡沫？
這個問題一直困擾着很多投資者。今年春天股市的復甦讓很多投資者感到意外，但這可能是合理的。數據顯示經濟可能會恢復生機，聯邦政府已經介入並提供了前所未有的支持，這增強了投資者的信心，而每天新診斷的COVID -19的數量也在穩步下降。
到了7月，美國大部分地區的COVID-19新感染人數飆升至新高，美國經濟復甦似乎陷入停滯。然而，股市卻守住了漲幅。納斯達克指數今年漲幅已超過17%，並創下歷史新高。即使是標準普爾500指數今年以來也只下跌了2%左右。
那麼，這是否是一個等待破滅的泡沫？很難確定，但最近幾周有幾隻股票開始顯得嚴重過度膨脹。其中泡沫最大的是Nikola(NASDAQ:NKLA)、Genius Brands(NASDAQ:GNUS)和XpresSpa(NASDAQ:XSPA)。
Nikola：一個沒有里程的汽車公司
你可能聽説過臨牀階段的生物技術公司。現在來看看臨牀階段的汽車製造商。尼古拉公司的名字來自於與特斯拉相同的發明者，它還沒有生產任何汽車，但該公司很享受跟隨特斯拉的腳步。就在幾周前，它的市值還短暫地超過了每年銷售數百萬輛汽車的福特。
尼古拉的目標是製造電動和氫燃料電池/電動卡車組合，但在沒有產品、沒有業績、沒有成果的情況下，人們只能單純地根據可能實現的目標來評判該公司。雖然它可能會追隨特斯拉的腳步成為下一個汽車行業的顛覆者，但這一理論中藴含了很多假設，並不是每一個雄心勃勃的電動車製造商都能獲得這樣的成功。Fisker和無數其他失敗的公司就是最好的證明。
此外，特斯拉已經生產汽車超過十年了。它擁有一羣狂熱的追隨者，並擁有許多其他優勢，包括其龐大的超級充電器網絡，其進行無線軟件更新的能力，以及比競爭對手更好的電池效率。在其車輛上路之前，對Nikola的押注純屬投機。從現在開始，該股可能成為贏家嗎？當然，但它的價格已經很完美了，這意味着股價更有可能下跌。
Genius Brands：兒童娛樂業的新名字
Genius Brands製作了《超級英雄幼兒園》、《Llama》和《秘密百萬富翁俱樂部》等動畫節目，在包括Netflix在內的各種平台上發行。今年早些時候，該股股價飆升，因為它推出了Kartoon頻道，並邀請阿諾·施瓦辛格（Arnold Schwarzenegger）同時擔任投資人和《超級英雄幼兒園》的配音。看好該股的投資者將其作為在家兒童的玩物，並將其視為兒童娛樂領域的下一個大事件。
其股價從4月份0.25美元左右的低點，到6月初短暫超過11美元，雖然此後股價回調到3美元以下，但經過二次募股後，其市值仍然居高不下，7月初達到8億美元，市盈率超過100。
這種估值的問題在於，華爾街對視頻內容的評價並不高。想想AMC Networks（NASDAQ:AMCX），它擁有AMC、IFC和Sundance，並從《瘋狂的人》（Mad Men）、《霹靂嬌娃》（Breaking Bad）、《行屍走肉》（The Walking Dead）和《殺戮前夜》（Killing Eve）等節目中獲得了數十項艾美獎——它的估值只有11億美元。即使是擁有芭比娃娃等經典品牌的美泰，市值也只有35億美元。像Funko這樣的兒童品牌，在去年爆紅後又下跌，很容易受到潮流的影響，而Genius Brands看起來就是最新的一個。除非該公司坐擁超級熱門的系列，能夠支持玩具和電影的大規模銷售生態系統，否則目前的估值似乎是不合理的。
XpresSpa：孤注一擲地轉向COVID測試
你必須對XpresSpa表示一些同情。很少有企業像機場內水療連鎖店那樣容易受到冠狀病毒大流行的影響，因此該公司可能會通過將其中一些水療中心轉換為COVID-19測試地點來充分利用糟糕的情況。它上個月在紐約肯尼迪機場開設了其中的第一家，但投資者可能高估了COVID-19測試的潛力。股價從3月的不到0.5美元到6月的超過6美元（經拆分調整後），短暫回調至4美元左右。
XpresSpa在大流行之前就在虧損，冠狀病毒檢測對檢測網站來説並不像投資者似乎認為的那樣有利可圖——大部分錢都給了Labcorp、Quest和雅培實驗室等生產診斷檢測的公司。
如果投資者確信檢測點是一項出色的業務，那麼還有比XpresSpa更好的地方值得尋找。截至6月22日，Rite Aid（NYSE:RAD）運營着97個檢測點，每週能做4.8萬次檢測，而且還在不斷增加。相比之下，XpresSpa只有一個測試機構在運行，而且在25個機場有50個水療點，它的影響力無法與Rite Aid相比。
儘管存在這些差異，而且Rite Aid作為大型連鎖藥店也有穩定的業務，但兩者的估值並沒有相差太遠。截至7月9日，XpresSpa的市值為2.11億美元，而Rite Aid的市值略低於10億美元。即使單從COVID-19的檢測能力來看，Rite Aid在這裏也是更勝一籌。
泡沫何時破滅？
很難説股市泡沫何時會破裂，但即將到來的財報季將公佈至少自金融危機以來投資者所見過的最糟糕的季度業績，鑑於冠狀病毒病例的復甦，管理層將很難讓人感到樂觀。感染率的上升已經給經濟復甦踩了剎車，數據很快就會顯示出經濟復甦是如何趨於平穩的。這意味着，到7月底，股市可能會有很大的不同。
幾周後，一些空氣可能會開始從Nikola、Genius Brands和XpresSpa等股票中逃離。