8月31日(週一),市場分析師Patti Domm撰文指出,從歷史上看,9月是美股表現最差的月份,但有分析師認為,儘管選舉可能會造成市場波動,但今年9月的表現可能不會那麼糟。他們,9月份美股可能小幅回調,但8月份大幅上漲的勢頭很可能會繼續。市場將關注接下去的美國大選,若民調顯示民主黨能入住白宮,且同時拿下參眾兩院,將對市場造成負面影響。
9月美股通常表現不佳,但因投資者關注美國大選,任何回調都可能是快速的根據Real CearPolitics.com主要民調的平均數據,2020年美國總統大選競爭激烈。民主黨候選人拜登目前以6.9個百分點的微弱優勢領先特朗普,而之前他的領先優勢還有兩位數。
儘管大選結果仍不明朗,但人們對民主黨11月橫掃白宮和國會兩院的預期比兩週前要低。
Ironsides宏觀經濟研究主管納普(Barry Knapp)表示:“勞動節後的民調真正開始發揮作用。一個月前拜登領先優勢相對更為明顯,但現在特朗普看上去會贏得連任,目前的勢頭似乎是站在特朗普一邊的。”納普還表示,投資者還押注衍生品市場10月和11月的波動性將比9月大得多。
勞動節是美國的全國性節日,為9月份的第一個星期一。美國將在這天放假一天,以示對勞工的尊重。
美國兩黨也在爭奪參議院的席位。雙方將展開一系列勢均力敵的競爭,結果可能會決定共和黨佔多數的參議院的控制權。
市場預計眾議院仍將由民主黨控制。這使得9月29日的總統大選首場辯論成為市場的一個重要事件,如果兩位候選人中的任何一位取得足夠的進步,為其政黨在國會競選中提供更多動力的話。
Leuthold Group首席投資策略師鮑爾森(Jim Paulsen)表示:“我認為最重要的事件之一可能是總統候選人之間的辯論,這可能會改變民調結果。我認為,市場對特朗普在民調中領先或共和黨拿下參議院會感覺更好一些。我認為,絕大多數投資者不會樂意看到一黨擁有三權,然後在兩年的時間裏為自己想要實現的目標無所不用其極。”
鮑爾森表示:“參議院是支持民主黨還是繼續支持共和黨,這才是最重要的問題。這在很大程度上仍在發揮作用,對市場來説可能是一件大事。”如果民主黨獲勝,投資者擔心他們可能會提高資本利得税和其他税收。
摩根大通全球量化主管科拉諾維奇(Marko Kolanovic)表示,市場走勢將由疫情和特朗普連任的可能性推動,而特朗普當選的幾率正在上升。投資組合應根據特朗普可能連任的情況進行調整。”
CFRA的數據顯示,9月份往往是經濟疲軟的月份。自二戰以來,標普500指數平均下跌0.5%。8月通常是一個平靜的月份,但今年上漲了約7%,創下1984年以來的最佳表現。分析師表示,市場可能會利用8月的動能,但目前處於超買狀態,可能會在走高前迅速回調。
下圖顯示了標普500指數和道指史上最好的8月份漲幅,可以看到今年8月份表現為10年最佳
Ironsides宏觀經濟研究主管納普稱:“如果整個9月都沒有出現某種避險事件,我會感到相當驚訝,即使標普500指數僅上漲5%或6%。如果隨着學校的開學,疫情再次開始傳播,特別是在東北部,那可能是一個更大的負面影響。”
Leuthold Group首席投資策略師鮑爾森還表示,市場可能出現少量拋盤。雖然9月是美股季節性疲軟的月份,並不意味着將出現修正。”
8月非農若遠不及預期,可能推動刺激政策的出爐除了大選之外,9月份對市場來説也是一個多事的月份,首先是週五將公佈的8月份非農數據。美聯儲隨後將於9月15日和16日召開會議,可能會討論其新的平均通脹率政策,取代美聯儲主席鮑威爾上週宣佈的2%目標。
紐約投資機構Fundstrat的策略師湯布洛克(Tom Block)表示,9月份華盛頓發生的兩件大事是總統大選辯論和本財年結束。國會必須在10月1日前批准一項預算,越來越多的人認為下一個經濟刺激計劃可能與該預算掛鈎。
國會一直在試圖就另一輪與疫情相關的刺激支出進行談判,但到目前為止,共和黨和民主黨給出的支出數據差距約為1萬億美元。布洛克稱,雙方就該方案的許多部分達成了一致,但仍無法找到共同點,在預算截止日期臨近時,緊張局勢可能會加劇。
湯布洛克稱,如果週五公佈的8月非農新增人數遠低於預期的140萬人,就有可能刺激美國政府推進經濟刺激計劃。
摩根士丹利投資管理公司的投資組合經理卡倫(Jim Caron)表示,他預計國會將在政府資金耗盡之前提出財政方案,並對預算進行表決。
經濟刺激計劃被經濟學家視為關鍵,因為它為小企業和個人提供了資金。一攬子計劃將包括為薪資保護計劃(PPP)提供更多資金,該計劃旨在幫助小企業留住員工。該計劃將向美國個人和家庭提供更多的失業福利和一次性補助。
卡倫警告稱,美國7月份已經到了財政懸崖,那是許多PPP開始結束的時候。他認為,特朗普還是拜登獲勝並沒有多大區別。他指出,特朗普的放松管制政策對商業有利,但拜登可能會增加政府支出,這將對經濟有所幫助。他認為疫情將促使刺激政策的出台,美國需要和疫情做鬥爭。
(標普500指數日線圖)