財鑫聞｜85年保健品巨頭宣佈破產，哈藥股份“雪上加霜”20億投資打水漂
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
一直以來，散户們頭疼着被割了韭菜，而在近期，上市公司哈藥股份（600664）也在海外市場翻了跟頭。2019年2月，哈藥股份以約3億美元現金（摺合人民幣約為20億元）完成對美國最大保健品廠GNC公司（美國健安喜控股有限公司）發行的優先股認購，優先股年股息率為6.5%。根據哈藥股份在收購時所説：“公司認購GNC可轉換優先股，能夠獲取固定收益。”但不幸的是，美國當地時間6月24日，GNC宣告破產，將關閉最多1200家美國連鎖店。這意味着，哈藥股份不僅不會獲得原本所期望的固定收益，就連那20億的本金也打了水飄。
85年曆史的GNC宣佈破產
創立於1935年的GNC，總部位於匹茲堡，經過85年的發展，成長為全球聞名的保健品公司，在美國擁有5800家店面、500多萬個金卡會員、在亞洲地區包括新加坡、菲律賓、馬來西亞、印尼等，均有連鎖店的成立。
根據GNC於2020年5月11日公告的2020第一季度季報，由於新冠疫情的影響，GNC在2020年第一季度出現經營業績的大幅下滑。截至2020年5月6日，約40%（即1,300家）位於美國和加拿大的所屬GNC門店因政府的要求等原因而暫時關閉，且暫時關閉的門店中的一部分亦有可能在未來永久性關閉。GNC表示今年第一季度營收為4.72億美元，比去年第一季度下降9220萬美元，同比下降16.3%；毛利潤為1.37億美元，比去年第一季度下降6640萬美元，同比下降32.7%。
6月15日，GNC發佈債務延期公告，GNC表示宣佈GNC與相關貸款方達成協議，推遲其貸款協議中的未償還部分貸款加速到期日期至2020年6月30日。如前述貸款到期，GNC可能面臨無法再次延期的風險，且GNC亦可能面臨償還前述貸款的壓力。儘管如此，GNC表示其將繼續尋求解決其債務的所有可能途徑，包括根據美國破產法第11章的規定申請重整，以便於GNC能夠實施重整計劃。
根據GNC的公告，GNC與其某些有擔保貸款人及關鍵利益相關方達成一致，將通過兩個方案實施美國破產法第11章項下的重整，兩個方案包括獨立重整計劃及出售計劃。
據悉，根據GNC的公告，GNC與超過92%的定期貸款人和87%的ABL FILO貸款人（資產質押貸款人）簽署了一份《重組支持協議》（Restructuring Support Agreement），並就獨立重整計劃達成一致。
其關於出售計劃，GNC及其多數現有有擔保的債權人於臨近公告前另與哈藥集團有限公司（系公司控股股東）就以7.6億美元的價格向其整體出售GNC業務初步達成原則性意向。且GNC正在與IVC（國際維生素公司，系GNC的最大供應商及合資夥伴）合作以保證產品的持續供應以及促成擬議的出售交易。該等出售交易仍有待於相關方的進一步商定及最終法律文件的確定並將通過一項由法院監督的拍賣程序執行。
哈藥股份業績連續三年下滑，GNC破產將使公司雪上加霜
GNC進入美國破產法第11章重整程序後，哈藥股份作為其優先股股東，償還次序位列普通債權人之後，無法得到優先清償。根據GNC目前公佈的財務數據初步測算，將對公司的淨資產和淨利潤產生重大影響，包括GNC可轉換優先股總計20.49億元的投資部分或全部無法收回，將衝減留存收益；累計1.71億元的應收股利部分或全部無法收回，將計入當期損益。這對於日子本就不太好過的哈藥股份來説無疑是雪上加霜。
根據此前公司發佈的2019年財報顯示，哈藥股份2019年實現營收118.24億元，同比增長9.35%；但淨利僅為0.56億元，同比下降83.88%。
記者對比哈藥股份之前的財報發現，其淨利潤已經連續三年下滑，2017和2018年，公司的淨利分別下滑48.36%、14.95%。
從產品分類來看，哈藥股份主營8個產品類別中在2019年僅有營養補充劑和其他品類的營收有所增加外，其餘各品類均出現下滑。其中，抗感染類產品、感冒藥類產品、心腦血管類產品、消化系統類產品以及抗腫瘤類產品分別實現營收10.04億元、4.18億元、3.55億元、1.72億元、0.88億元，同比分別下滑19.14%、16.38%、27.9%、13.17%以及0.94%。
根據2019年財報顯示，哈藥股份的主要產品銷量也呈現全線下滑。其中，複方葡萄糖酸鈣口服溶液、阿西莫林膠囊、葡萄糖酸鋅口服溶液和雙黃連口服溶液的銷量同比下滑11.05%、16.1%、12.21%和18.3%。
經營業績不佳的情況延續到了2020年，一季度，公司營收和淨利潤均下滑超過6%。疫情期間，零售端各類終端門店營業週期縮短、營業時間減少、與疫情相關的治療領域藥品限售或禁售、終端客單量減少。受此影響，公司高毛利品種銷售收入有所下降，OTC整體業務營業收入也較去年同期有所下降；各類醫療終端醫療資源集中救助新冠疫情，醫療端非抗疫科室接診量下降，整體醫療端常規業務收入大幅減少，受前述影響，公司處方藥業務營業收入較去年同期有所下降；同時，在帶量採購、醫保控費、國談品種降低藥價等系列的政策影響下，藥品盈利空間收窄，公司醫藥批發業務一季度毛利額減少，使公司淨利潤下降。
面對新冠疫情對公司產品銷售的不利影響，公司管理層將積極採取應對措施，努力扭轉虧損局面。但哈藥股份預測今年上半年，公司累計歸屬於上市公司股東的淨利潤仍然為負，虧損將達到1.87億元。