15樓財經 | 上半年哪家白酒最掙錢？有的日賺1.2億 有的居然賠了錢

8月28日收盤，白酒板塊以4.39%領漲A股各板塊。其中，酒鬼酒、捨得酒業漲停；除口子窖外，其餘個股均收漲；洋河股份、順鑫農業、瀘州老窖、水井坊、今世緣、古今貢酒等個股漲幅超5%；山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒等再創新高。

北青-北京頭條記者瞭解到，白酒股近期頻頻上漲，多次跑贏大盤，主要是由於其受疫情影響程度低於市場預期，且業績快速恢復有關。不過，酒企半年報也明顯能看出白酒企業在這場疫情大考中兩極化明顯。

截至8月28日收盤前，白酒板塊18支股票中已經有13支發佈了上半年業績報告，其餘酒企也將於今日8月28日盤後發佈半年報。北青-北京頭條記者瞭解到，這13份業績報告顯示了白酒企業的兩大趨勢。

其中，全國性酒企均出現了營收增速趕不上利潤增速的情況。最明顯的是瀘州老窖，其在上半年營收下降的情況下，淨利潤不降反得兩位數增長。瀘州老窖上半年實現營業收入76.34億元，同比下降4.72%；淨利潤32.2億元，同比增長17.12%。

此外，酒鬼酒2020年上半年實現營收7.22億元，同比增長1.87%，淨利潤1.85億元，同比增長18.42%。山西汾酒2020年上半年營業收入69億元，同比增長7.8%；淨利潤約為16.05億元，同比增長33.05%。即使是白酒巨頭如茅台、五糧液也有這一趨勢。五糧液上半年營業收入為307.68億元，同比增長13.32%；淨利潤為108.55億元，同比增長16.28%。貴州茅台報告期實現營業收入439.52億元，同比增長11.31%。淨利潤226.02億元，同比增長13.29%。

白酒業內人士稱，這一現象或是酒企讓利給經銷商後的結果。今年一季度，疫情對白酒行業造成了重創，衝擊到了後者主要的消費場景，在第二季度中，酒企再不給經銷商讓利的話，其業績會出現惡化。從酒企們的半年報看，其在第二季度給經銷商讓利，一定程度遏制住了利潤的下滑，這也導致部分酒企上半年的淨利潤增速表現好於營收增速。

而另一大趨勢則是地方酒企抗風險能力疲軟，淨利同比紛紛下滑。其中，京酒代表牛欄山二鍋頭母公司順鑫農業半年報顯示，淨利潤5.48億元，同比降低15.36%；金徽酒歸母淨利潤1.2億，同比下降10.9%；今世緣上半年淨利潤10.20億元，同比減少4.92%；老白乾酒淨利下降39.55%至1.17億元；新疆伊力特淨利潤約為1.46億元，同比下降27.54%；；青青稞酒更是出現了虧損3506.64萬元，同比下降256.2%。

雖然也屬於全國性酒企，但水井坊業績也顯示其抗壓性不強。其半年報顯示，報告期內實現營業收入8.04億元，同比下滑52.41%；實現歸屬上市公司股東淨利潤1.03億元，同比下滑69.64%。經營活動產生的現金流淨額為-2.02億元，同比下滑140.06%。

不過，8月19日，里斯諮詢在《2020中國烈酒市場分析報告》中表示，高端白酒受疫情影響最小，預計2020年高檔白酒營收可實現10%以上的增速；中低端白酒受疫情影響衝擊較大，一季度營收下滑明顯，預計二季度開始緩慢回暖。

雖然多數酒企上半年表現不夠亮眼，但是也已經遠高於市場預期。而隨着中秋節國慶節的臨近，白酒一年中的旺季再度來臨，加之多家酒企宣佈節前調價，給白酒消費再添強心針。

文/北青-北京頭條記者 張鑫編輯/田野