北京商報訊（記者 孟凡霞 宋亦桐）備受關注的信託產品估值結果正式“出爐”，11月2日，據中國信託登記有限責任公司（以下簡稱“中國信登”）官方微信發佈的信息，10月30日，中國信登與中債金融估值中心有限公司(以下簡稱“中債估值中心”)聯合試發佈首批中債-中信登信託資產估值，首次發佈估值結果的信託資產97只，涉及估值結果108條。分析人士認為，信託資產估值的探索對於更加精準把握項目運行，乃至後續資產轉讓業務打下基礎。
據瞭解，此次試發佈的首批估值結果面向上海信託、陸家嘴信託、華寶信託、粵財信託、渤海信託、中建投信託、陝國投信託、長城新盛信託等8家首批簽約試點信託機構定向發佈，內容包括估值收益率、估值全價和估值淨價等資產估值指標；估值資產包括了非標準化債權類資產和附回購特徵的資產收（受）益權類資產等。
信託產品估值既是落實《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（業內俗稱“資管新規”）對信託產品淨值化管理的要求，也是執行新《企業會計準則》的必要舉措。資管新規明確提出金融資產堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。銀保監會在《信託公司資金信託管理暫行辦法（徵求意見稿）》中也提出，信託公司開展資金信託業務應當遵守《企業會計準則》和資管新規等關於金融工具估值核算的相關規定，按照信託文件約定的方式和頻率，確認和計量資金信託的淨值。
中國信登表示，此次發佈標誌信託資產第三方估值實現了重要技術突破，填補了信託行業第三方估值的空白，為信託公司落實《資管新規》和今後出台的《信託公司資金信託管理暫行辦法》相關要求，實施信託產品淨值化轉型提供了可落地、可執行的解決方案。
金樂函數分析師廖鶴凱分析認為，信託資產估值的探索對於更加精準把握項目運行，乃至後續資產轉讓業務打下基礎。從首批結果來看，前期只是試點，找到有代表性的樣本做評估，機制成熟後會逐步擴大範圍，直到所有產品納入評估體系，也是信託產品淨值化必須完成的過程。
事實上，為進一步規範信託產品估值工作的機制安排，早在今年5月底，中國信託業協會、中國信登、中債估值中心等市場參與主體就完成了《信託公司信託產品估值指引（徵求意見稿）》（以下簡稱《徵求意見稿》）的起草，並於2020年8月向全行業徵求意見。9月3日，北京商報記者從多位知情人士處獲悉，《徵求意見稿》已於近日向部分信託公司下發，以求統一信託產品淨值化標準，指導信託公司開展業務實踐。
多數市場觀點認為，此次的綱領性文件有利於加快信託產品轉型和迴歸本源，逐步打破剛性兑付。但需要注意到，信託產品估值體系目前還處於較為初級的階段。中國信登負責人表示，中國信登將與中債估值中心繼續加強合作，持續完善信託產品公允估值體系，逐步向全行業機構輸出服務。同時，中國信登還將攜手中債估值中心推出包括合同現金流量特徵（SPPI）和預期信用損失（ECL）在內的新《企業會計準則》下信託資產分類和計量的全套解決方案，夯實信託行業淨值化轉型基礎。
“目前信託資產估值依舊比較初級，主要還是基於固定收益類產品的定價機制隨着實時市場和對應標的變化做窄幅波動為主，如何反應公允價值，形成有效的價值發現功能，還需要更多的數據挖掘和價格預判機制的形成。”廖鶴凱如是説道。