第22次平倉終告失手，“期神”秦安股份10天虧掉近7000萬，股價慘遭跌停

《中國經濟週刊》記者 呂江濤|北京報道

作為一家以汽配為主營業務的上市公司，秦安股份（603758.SH）在資本市場的存在感並不強，自上市以來其股價也一直是不温不火。但今年以來，因“董事長帶隊炒期貨”“多次平倉無一失手”“期貨投資大賺數億元”等標籤，秦安股份獲得了市場極大關注度，被投資者戲稱為“期神”。

不過，常在河邊走，哪有不濕鞋。

在此前21次公告平倉全部取得正收益之後，秦安股份在9月23日晚間發佈公告稱，9月12日至9月22日，公司對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉，平倉虧損6952.55萬元。

秦安股份的股價在9月24日也慘遭跌停，除了10天虧損近7000萬元，投資者更擔心的是，公司最多可能還有超過8億元的本金在期貨市場“搏殺”，是虧還是賺可能只在一念之間。

10天虧掉去年近6成的淨利潤

在A股市場中，一些上市公司由於生產經營過程中對大宗商品的需求量比較大，進行期貨套期保值交易已經是司空見慣的事，並不會引起投資者的特別關注。

然而，秦安股份在董事長親自帶隊下，通過“期貨投資及原材料套期保值業務”在期貨市場裏曾連續大賺，且盈利能力遠超主營業務，遂成為市場關注的焦點。而公司9月23日公告的期貨投資收益今年以來首次出現虧損，更是引發市場參與各方的極大關注。

9月23日晚間，秦安股份公告稱，9月12日至9月22日，公司對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉，平倉虧損6952.55萬元。

值得注意的是，近7000萬元的平倉虧損，約佔秦安股份2019年度經審計淨利潤的58.93%，且平倉虧損將計入公司2020年度損益。

受此利空影響，加之大盤表現不佳，9月24日秦安股份跳空低開超過5%，此後繼續快速下跌，以9.72元/股的跌停價收盤，一日之內市值蒸發4.74億元。

秦安股份近期股價走勢圖

對此，有市場分析人士認為，市場最擔心的還不是秦安股份這一次平倉的損失，而是其保證金賬户裏的數億元本金。由於期貨市場是槓桿資金操作，其風險遠大於股票市場，近期市場波動風險增大，如果方向做反，虧損的速度也會非常快。目前還不清楚秦安股份的全部期貨持倉是浮盈還是浮虧。

對於目前的持倉信息，秦安股份並沒有披露，只是在9月23日晚間發佈的公告中表示，截至9月22日，秦安股份保證金賬户裏仍然有8.47億元的本金在使用。

“雖然具體倉位和持倉品種目前尚無法斷定，但是這確實是公司未來面臨的主要風險敞口。”上述市場分析人士表示。

主業不振，靠投資收益支撐

天眼查APP顯示，秦安股份是從事汽車發動機動力系統核心零部件和變速器關鍵零部件生產配套的專業廠家，是集鑄造和機加一體化的汽車零部件製造企業。公司主要產品為汽車發動機氣缸蓋、氣缸體（鑄鐵/鑄鋁）、曲軸及變速器箱體/殼體等；並且已經開始涉足複雜結構件。

8月17日晚間，秦安股份發佈公告稱，經財務部門初步測算，預計公司2020年半年度淨利潤與上年同期相比將實現扭虧為盈，期內預計淨利潤為2.45億元到2.55億元。2019年同期，秦安股份的淨利潤為虧損5691.52萬元，扣非淨利潤為虧損6299.07萬元。

而在此之前，秦安股份的扣非淨利潤已經連續兩年為負，2018年為-6911.36萬元，2019年為-11470.05萬元。今年一季度，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損1880.04萬元，扣非淨利潤為-2845.12萬元。

正是因為基本面乏善可陳，主業增長失速，投資收益對秦安股份的業績才格外重要。

以今年上半年為例，上述半年度業績預告顯示，今年上半年秦安股份業績預增主要是由於本期期貨平倉及浮動收益扣除手續費後的淨收益2.54億元，賣出對公黃金積存收益936萬元以及本期收到政府補貼增加3131萬元所致（以上數據均為税前金額）。同時，公司主營業務量增加，主要客户市場銷售需求增加，公司訂單大幅增加，所以公司收入大幅增加，主營業務利潤相應同比上升。但對比可見，秦安股份今年上半年的淨利潤，超過99%來源於期貨投資收益。

而秦安股份今年以來的期貨投資收益也確實“給力”。據《中國經濟週刊》記者梳理，在此前發佈的21次關於期貨投資收益的公告中，秦安股份的21次平倉無一失手，全部取得正收益，累計公告的平倉收益約為7.69億元。

可見，扣除最近10天的近7000萬元虧損，秦安股份今年以來投資期貨的累計收益仍高達近7億元，比其2019年淨利潤的6倍還多。

監管層“旁敲側擊”，公司曾承諾有序退出

秦安股份投資期貨市場所面臨的高風險，監管層也很重視，曾在9月11日下發監管函要求公司對期貨投資事項進行説明。

對此，秦安股份在9月13日晚間發佈公告提示風險。公告指出，公司始終專注主業經營，期貨投資收益系偶發性行為、不具有可持續性；期貨投資具有高風險性，其收益具有極大不確定性，隨着期貨標的的價格恢復常態，未來期貨投資的盈利空間有限，公司將有序退出對大宗商品期貨的操作，降低期貨交易規模；因期貨投資具有高槓杆性和高風險性，如公司期貨交易出現重大虧損，造成本金全額損失，極端情況下若發生穿倉，公司財務狀況及生產經營將面臨較大風險；公司嚴格執行風控程序，把控資金安全，確保主業經營不受任何影響。

秦安股份公告截圖

不過，有投資者注意到，早在今年8月19日，秦安股份在投資者關係互動平台上回復投資者類似問題時就表示，公司始終聚焦主業，積極拓展市場空間，取得了一定的成績，雖然受疫情影響一季度出現虧損，但是二季度單季度主營已實現3000萬盈利，主業呈現復甦態勢。公司本次期貨交易屬於在市場定價機制明顯短期失靈的情況下的偶發性操作，不具有長期性和可持續性。公司將根據期貨市場變化情況，降低期貨交易的規模，有序退出，有效控制公司資金安全。

但截至9月22日，秦安股份投入期貨本金49,999.98萬元，加上累計平倉收益，合計使用資金為84,653.38萬元，與一個月之前相比並無明顯下降。

責編：楊百會

【來源：中國經濟週刊】

聲明：轉載此文是出於傳遞更多信息之目的。若有來源標註錯誤或侵犯了您的合法權益，請作者持權屬證明與本網聯繫，我們將及時更正、刪除，謝謝。 郵箱地址：newmedia@xxcb.cn