美聯儲調整通脹率政策 宣佈將尋求2%的平均通脹目標

　　北京時間8月27日晚，素有全球貨幣政策拐點“晴雨表”之稱的傑克遜霍爾全球央行年會正式拉開帷幕，此次年會主題為“展望未來10年：貨幣政策帶來的影響”。當日，美聯儲平均通脹目標制“靴子落地”，歐洲央行也圍繞通脹釋放了重磅政策信號。

　　美聯儲主席鮑威爾在年會上闡述了最新政策立場，宣佈將允許通脹在一段時間內超過2%的目標，以支持就業市場和經濟復甦。

　　“如果通脹上升到高於我們的目標水平，美聯儲將毫不猶豫地採取行動；未來允許通脹率適度高於2%，以抵消通脹疲弱期的影響。”鮑威爾説，美聯儲的新策略是靈活形式的平均通脹目標制。

　　2012年以來，美聯儲相關政策表述是致力於實現通脹率位於“對稱性的2%目標”附近。更新通脹率長期目標表述後，美聯儲在就業方面將淡化對低失業率可能導致過度通脹的擔憂；將在通脹率持續低於2%時採取適當貨幣政策，容忍通脹率在一段時間內超過2%，以實現平均通脹率2%的長期目標。

　　鮑威爾稱，曾經對經濟構成最大威脅的高通脹似乎不再是最嚴重的經濟威脅，即便失業率已經處於低位，經濟依然可以實現強勁增長。

　　西部證券首席宏觀分析師張育浩告訴上海證券報記者，美聯儲此舉明顯是加碼寬鬆。一方面，今年價格基數發生變化，如原油期貨價格出現負值，2021年通脹讀數很可能在某幾個月超過2%，但美聯儲並不希望市場預期他們會收緊貨幣政策；另一方面，美聯儲把2%作為特定的目標確實有一些機械，實際上美聯儲前兩年已經開始對平均通脹目標的理論進行研究和討論。

　　除美聯儲外，歐洲央行也正在對貨幣政策策略進行評估，可能會改變維持物價穩定的使命。多年來，歐元區的通脹率一直未能達到略低於2%的目標。

　　歐洲央行首席經濟學家連恩（Philip Lane）在年會上表示，未來根據通脹前景，必要時央行會對政策做進一步調整。

　　“歐洲央行管理委員會隨時準備適當調整所有政策工具。此外，應對疫情過程中吸取的新教訓也將納入我們對貨幣政策策略的評估之中。”連恩説。

　　加拿大央行行長麥科勒姆也對通脹表示關注。他説，許多央行的利率水平正處於利率政策的下限，在這種情況下，比以往任何時候都更重要的是，家庭通脹預期保持在目標水平上，這樣才能降低實際利率。

　　渣打中國財富管理首席投資策略師王昕傑告訴記者，疫情之後通脹有逐步回升的趨勢，按照慣例，全球央行會通過緊縮政策來抑制通脹過高。但現在央行關注通脹的目標與兩三年前不一樣，在經濟剛有起色之時，如果央行收緊寬鬆政策來控制通脹，將會扼殺經濟復甦的苗頭，預計未來一段時間內，全球貨幣政策仍將維持寬鬆。