隨着科技龍頭回歸A股IPO、新三板精選層設立、創業板註冊制開閘，公募基金廣泛投入到新股打新中來。其中，頭部績優公募產品更為活躍。公募人士認為，打新的財富效應明顯，公募基金也能基於投研優勢和A類機構投資者身份，增厚基金投資收益。記者採訪獲悉，相關公募已在打新產品和打新策略上持續佈局，以期通過優質項目博取超額收益。
廣泛參與打新
公募基金的最新打新動作，與半導體龍頭中芯國際在科創板上市有關。
從中芯國際近期披露的《首次公開發行股票並在科創板上市公告》來看，本次IPO共有349家網下投資者管理的4722個配售對象參與了初步詢價，參與其中的公募基金就超過2000只。同樣，在科創板IPO的另一家公司寒武紀的新股申購中，也出現了公募基金的身影。而從近期參與新三板精選層戰略配售和打新情況來看，公募基金的加權平均報價比公司實際發行價高出7.6%，參與意願較為強烈。
招商成長精選混合基金的基金經理萬億指出，在市場流動性充裕背景下，如果新股中籤價格合理，上市企業與投資者之間會形成一個順暢的資金融通環節。並且，打新財富效應明顯，新三板精選層打新收益將會參考科創板打新的收益，對基金的投資收益增厚有顯著貢獻。
某公募內部人士透露，其公司產品參與創業板及科創板打新，預計下半年能給基金組合增厚3%-4%的收益。若忽略底倉波動，加上1%的票息收益，固收增強型的打新策略有望給組合帶來約5%的收益。
創金合信基金資管投資部副總監何媛指出，公募基金在打新方面有三大優勢：其一，公募基金具備核心投研能力，定價能力較強；其二，公募基金作為A類機構投資者，網下配售優先級高，獲配率高；其三，公募基金的准入門檻低，方便個人投資者的間接參與。“科創板、創業板及新三板精選層網下配售對投資者要求較高，個人投資者大多無緣參與。而網上配售門檻高、比例低，中籤率較A股傳統打新更低。因此，相比其他資管產品，公募基金的低門檻就體現出了明顯優勢。”何媛説。
多方佈局精選好項目
在打新產品佈局上，融通基金投資經理張文璽指出，考慮到客户對股票底倉波動風險的承受能力，參與打新的基金類型主要以混合型和股票型為主，規模從3億元到12億元不等。但需要指出的是，基金規模會對打新收益產生影響。興業證券的研究結果顯示，中性情形下，規模1億元的基金，打新期望收益率約18.7%，2億元和5億元的基金，預期收益率分別約為9.4%和3.7%。
打新策略方面，何媛以創業板打新舉例説，她所在的團隊會做成一個絕對收益策略。其中，在底倉部分，她表示更多會選擇指數或者指數增強型策略，這樣會最大程度地降低底倉波動對打新收益的影響。“前期看，我們會積極地參與，重要的是要定價準確，同時以豐富的一級市場定價經驗拿到比較多的項目。”
具體到項目選擇上，萬億説，他主要考察被投企業的長期投資價值，特別會對公司成長性、商業模式、公司所在行業的景氣度、價格合理性等進行考察。同時，他表示還會積極關注市場變化，以實時調整打新策略。“如果新股中籤價格和中籤率較低，但首日價格並沒有完全反映公司真實價值，我們會繼續持有，為投資人獲取更高的收益。”
以新三板打新為例，萬億表示，他會參加新三板的新股申購。“目前，我們已在投資研究、系統開發、運營清算等方面做了充分準備，會重點研究公司的基本面、市場流動性、中籤率和漲跌幅變化等。”萬億指出，新三板交易制度相對比較靈活，可能會導致中籤率和首日漲跌幅波動較大。並且，資金的進出也可能導致市場流動性發生較大變化。因此，出於謹慎報價、避免破發等情況考慮，需要密切關注市場情況。
更多資訊或合作歡迎關注中國經濟網官方微信（名稱：中國經濟網，id：ourcecn）