58同城減持下，完成對賭的我愛我家能否重回規模賽道？
作為“中介第一股”，我愛我家承受了太多的關注。
日前，我愛我家發佈公告稱， 58同城擬以競價交易、大宗交易或兩種方式相結合減持公司3.29%的股份。減持之後，58同城的持股比例將減至4.99%。對於58同城的此次減持，業內人士分析認為這與58同城自身的戰略有關係。
大股東減持外，我愛我家的業績狀況也令人關注。上半年，我愛我家雖然順利完成了對賭，然而其業績狀況並不如意。今年前6月，我愛我家盈利出現大幅下滑。據該公司發佈的2020年上半年業績預告，預計期內淨利潤0.3億元-0.45億元，同比下降88.19%-92.12%；預期基本每股收益為0.0129元/股-0.0194元/股，同比下降88.18%-92.14%。
58同城拋售股權“過冬”？
雙方的聯姻之路始於2018年。當年6月22日，我愛我家宣佈引入58集團作為戰略投資者，58集團以支付現金人民幣10.68億元的方式，獲得我愛我家約8.3%的股權。對於此次合作，我愛我家董事長兼CEO謝勇表示：“此次雙方合作不針對任何人。”
然而，雙方合作的背景卻是，在2018年4月份，鏈家轉變了原來的線下擴張路線，轉而推出貝殼找房。不久之後，58集團發起全行業真房源誓約大會，其聯手我愛我家、中原地產、21世紀不動產中國、萬科物業、龍湖冠寓等企業，誓約以真實房源和誠信經營服務廣大用户。也因而，有業內人士將雙方此次合作解讀為“58同盟”的深度綁定。
然而，2年已逝，無論當初雙方為何而牽手，從結果來看，當時的使命似乎都還未完成，58同城的拋售也為雙方的關係平添了陰影。不過，我愛我家對此並不認同，其相關負責人向藍鯨房產表示，後雙方還會在各個領域繼續深入合作，共同尋找業務增長點。
對於58同城減持的原因，我愛我家表示，58集團於今年7月完成私有化，正式從美股退市。在其私有化進程中，基於資本運作的需要，調整了對我愛我家的持股比例，這是58集團根據自身戰略規劃做出的正常商業行為。
同時，知名地產分析師嚴躍進表示減持並不能説明兩家關係的變化，更多的是出於資金的壓力，在融資渠道變窄的市場環境下，58同城選擇減持的方式來緩解資金壓力。
根據58同城2019年財報顯示，58同城2019全年總營收為155.765億，同比增長18.6%；歸屬於普通股股東淨利潤為82.782億，同比大增314.5%。雖同比仍有所增長，但2019年58同城的營收增速已下降至18.56%，較上年30.48%的增速縮減了11.92%。除此之外，58同城主要業務之一的會員服務營收在2019年僅同比增長了1.64%。
業績壓力下，58同城年內調整了組織架構。與此同時，姚勁波表示，58同城將正式從流量收入為主的時代邁進服務收入為主的時代，以優質的服務促進流量增長，並提升用户口碑。這意味着，58同城或許還將迎來更大的變革與轉型。而這亦或是58同城減持的直接原因。
接下來，58同城是否會繼續拋售？對此嚴躍進表示，是否減持主要看兩點，第一是看我愛我家和58同城的合作，尤其是包括外部的貝殼找房等帶來的壓力。第二是看58同城的經營情況。今年疫情對於此類企業其實是有較大的衝擊的，所以客觀上説後續減持可能性還是有的。
規模掉隊與盈利下滑
事實上，入股我愛我家，並未給58同城帶來多少好處，這首先表現在資本市場上。
資料顯示，8月12日，我愛我家開盤後高開低走，持續下跌，最大跌幅破6.01%，截至收盤，報4.83元/股，而2018年58同城入股時的價格為7.12元/股。如此來看，58同城甚至出現了虧損。
這樣的股價表現與其業績及規模增長不無關係。2017年，昆百大進行重大資產重組，並以發行股份及支付現金的方式收購我愛我家股權，完成後，我愛我家成為首個登陸A股市場的房地產經紀公司。
按照當時的協議，2017年-2019年，我愛我家需完成扣除非經常性損益及募資影響後歸母累計淨利潤不低於5億元、11億元及18億元。2020年5月19日，我愛我家表示，上述對賭已經完成。
雖然順利完成了對賭，但近年來，我愛我家在規模上並未有太大增長。作為“中介老二”，我愛我家的規模增長多寄希望於收併購，其收購標的先後涉及包括中環互聯、野鴨湖以及藍海購等多家企業，然而這些收購均已失敗告終，並未對其規模產生過多的貢獻。
年報顯示，截至2019年底，我愛我家業務拓展至19個城市，門店數量3400餘家，同比增加6%，擁有員工近5萬人。而據貝殼招股書披露，截至2020年6月30日，貝殼進駐了全國103個城市，連接了265個新經紀品牌的超過45.6萬經紀人和4.2萬家經紀門店。
規模擴張不利的同時，其業績也表現欠佳。據該公司發佈的2020年上半年業績預告，預計期內淨利潤0.3億元-0.45億元，同比下降88.19%-92.12%；預期基本每股收益為0.0129元/股-0.0194元/股，同比下降88.18%-92.14%。
對此，我愛我家方面表示，“受新冠疫情影響，上半年房地產經紀行業整體市場下行，成交同比去年下降明顯，公司經營受到大環境影響。”然而，一位房地產機構分析師指出，“下半年受益於需求滯後釋放，我愛我家的業績預計會將逐季修復，但受一季度影響，全年營收、淨利以及毛利率仍將低於2019年。”
接下來，58同城是否會繼續堅持，雙方合作的深度與廣度會否發生變化？我愛我家又能否維持住當前的市佔率？藍鯨房產將持續關注。