新華財經|美國經濟瀕臨衰退懸崖 未來可能更糟

　　新華社華盛頓4月29日電（記者許緣、高攀）美國商務部29日公佈的數據顯示，由於新冠肺炎疫情重創需求，今年一季度美國經濟按年率計算下滑4.8%，創金融危機以來最大降幅。但即便如此，多數分析人士認為美國經濟還未觸底。

　　需求大幅萎縮

　　自疫情在美暴發以來，美國政府要求民眾加大社交距離，各州普遍頒佈“居家令”，多數企業停工停產，非必要營運被迫關停，經濟大面積“停擺”。受此影響，消費者需求鋭減，企業投資支出萎靡，美國經濟陷入萎縮。

　　數據顯示，一季度美國經濟出現自2014年第一季度以來首次負增長，降幅也創2008年第四季度下滑8.4%以來的最差水平。美國商務部認為，疫情導致需求大幅縮水，是造成經濟下滑的部分原因。

　　一季度，佔美國經濟總量約70%的個人消費支出劇降7.6%，拖累經濟增長5.26個百分點，是1980年以來最差表現。其中，由於餐廳關門、航運停滯，服務支出重挫10.2%。特別是醫療保健支出拖累經濟增長2.25個百分點，原因是消費者推遲了非必要就診。由於支出大幅減少，當季美國個人儲蓄環比增加3300億美元至1.6萬億美元。個人儲蓄佔可支配收入比例環比增長2個百分點。

　　同時，反映企業投資狀況的非住宅類固定資產投資大幅下滑8.6%，拖累當季經濟增長1.17個百分點，降幅為2009年以來最大，主要反映在以交通設備為主的投資減少。該指標也繼去年第二季度以來連續四個季度出現下降。

　　此外，由於疫情打擊全球經濟增長和海外需求，當季美國出口不振，拖累經濟增長1.02個百分點。其中，國際人員流動大幅收縮，與旅遊相關的服務出口暴跌21.5%。

　　未來可能更糟

　　雖然2019年美國經濟衰退論佔據一定市場，但各方多以美國經濟進入經濟週期末端等理論層面進行預測。美國經濟內部並未出現會讓衰退不可避免的決定性風險。但是，疫情對經濟的打擊截然不同，避免人員接觸的防控原則導致需求和供給增長几乎“戛然而止”。

　　美國商務部説，本次GDP報告並未完全體現疫情對美國經濟造成的衝擊。言下之意，可能會在此後修正過程中下調數據。其實，在2008年第四季度經濟衰退最嚴重時期，商務部公佈的首次預估值為下滑3.8%，而當完成所有修正後，該數值被下調了超過一倍。

　　美國知名投行高盛集團（Goldman Sachs）估計，一季度美國GDP可能會被下修3至4個百分點，預計經濟降幅或在8.25%左右。該集團經濟學家斯賓塞·希爾（Spencer Hill）認為，經濟數據和經濟現實之間存在很大差距，且差距不斷加大，反映出美國經濟衰退已經開始。

　　美國經濟的最糟糕時刻尚未到來。雖然有經濟學家認為美國經濟有望出現“V型”復甦，但這些預測大多建立在經濟活動短暫停頓基礎之上。由於經濟“停擺”已經持續至第二個月且美國多州仍將繼續關停企業，這一預期很可能落空。

　　同時，新冠肺炎疫情帶來的心理恐慌蔓延。即便在疫情結束後，消費者仍可能不敢像過去一樣旅行、購物或外出就餐。出於健康考慮，州政府也可能會繼續限制聚集人數，導致很多企業難以為繼。

　　喬治·華盛頓大學（George Washington University）經濟學家塔拉·辛克萊（Tara Sinclair）表示，企業關閉時間越長，經濟就越難重新啓動。哈佛大學經濟學家凱倫·迪南（Karen Dynan）認為，在疫情得到控制之前，強勁的經濟反彈是不可能的。

　　根據美國《華盛頓郵報》對多位經濟學家的調查，由於大部分經濟部門被迫“深度封鎖”，二季度美國經濟很可能出現30%以上降幅。美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office）預計，二季度GDP可能進一步下滑40%，或成為1947年有可比數據以來最慘淡一季。巴克萊銀行認為，二季度美國經濟可能嚴重收縮45%。

　　全年來看，彭博社經濟學家預計美國經濟將出現創紀錄下滑，2020年或收縮37%。聯合信貸銀行（UniCredit）的預測更加悲觀，認為全年經濟降幅可能達到65%。

　　富國證券（Wells Fargo Securities）則認為，美國經濟不會完全崩潰。基於疫情不會捲土重來的假設前提，隨着聯邦政府和美聯儲已經建立大量支持機制，各州在未來數週或數月慢慢重新開放，美國經濟有望在第三季度逐步復甦。