先説一下，Q1 53.6億，單看淨利潤已經回到了歷史上超景氣區間了，比券商的一致性預期47.9億高了不少。
先説個結論，寶鋼依然用研發支出壓了利潤，同比 7.46億，與上一個最景氣區間18Q1比 13.74億，寶鋼實際Q1利潤區間在61.06億-67.34億，與泡沫之前預測的60-70億相差無幾。
其實看到這個利潤，泡沫第一個反應就是調節業績了，故意往下壓了，具體從數據你就能看出來：
我們不跟20年與19年Q1，我們跟18年Q1那個超景氣區間比：
一季度經營現金流140億，這在Q1中是個很嚇人的數字，幾乎是歷年最好數據了，説明產品供需極好，利潤非常有含金量。
那利潤差在哪裏？研發對於寶鋼來説就是個利潤調節的池子。
Q1研發支出24.15億！去年同期16.69億，18年10.41億。
也就是説同比研發支出 7.46億，與上一個最景氣區間Q1比高了13.74億。
所以53.6億 7.46億=61.06億，53.6億 13.74億=67.34億。
有趣嗎？泡沫之前説過Q1真實利潤區間就在60-70億之間！
當然還有個有意思的數據，股東數真是越漲越少了，還來了社保基金。
/xz