2021-09-04日堅朗五金（002791）發佈公告稱：長江證券張佩、圓信永豐、長盛基金、鶴禧投資、上銀基金、博道基金、財通資管、財信證券、大家資管、敦和資產、固禾資產、光大保德信、國壽資管、匯添富、九泰基金、諾德基金、浦銀安盛、尚雅投資、申萬資管、萬家基金、源乘投資、中融基金、中信建投、天安人壽、新華養老於2021-09-03日調研我司，本次調研由董事會秘書 殷建忠負責接待。
本次調研主要內容：
1、公司未來發展規劃以及行業發展的看法?國內建築配套件行業具有高離散、品類眾多的特性,集中度低。隨着建築配套件行業的規範要求增多,逐漸將各企業的成本差距縮小,而大公司的規模效應會愈發凸顯。公司的戰略定位是以建築門窗幕牆五金為核心的建築配套件集成供應商佈局。當前公司進入了相對穩定的階段,公司一站式服務的銷售模式也逐步得到客户的認可,隨着規模的擴大規模效應也愈發明顯。公司對新品類拓展、渠道下沉、海外市場拓展等,都還有一定空間,管理層會保持初心、科學決策,帶領團隊圍繞公司的戰略,精耕細作,夯實現有業務。
2、隨着產品品類拓展,如何管理眾多子公司?公司會根據旗下子公司的自身情況和特點進行差異化管理,並從其業務形態和所處階段,在堅朗的總體業務體系下,有針對性的選擇合適的管理方式,確保我們最終出去的產品、質量和服務是一致性的。如以堅宜佳、中山精密、中山照明為代表的全資子公司,由公司安排管理團隊直接管理;2019年底全資收購的葡萄牙子公司,仍保留其原有的管理層團隊,公司派一位副總裁來分管;對於其他控股或參股公司,我們會綜合考慮公司狀況,有選擇性地安排管理人員參與其中,做好雙方的團隊融合。公司建立起完善的內部管理機制,形成從產品導入、上線、流程對接等一整套工作方案。在雙方融合的過程中,只要產品引入到堅朗平台銷售,信息化系統是必須打通的,多方的引入端都按照統一規則管理,唯一的出口端是面向客户。經過這幾年在子公司管理業務中不斷摸索和總結出來的有效經驗,通過團隊組織化的運作模式,為子公司經營管理和發展賦能。目前子公司整體經營情況趨向良性健康發展,從早期不盈利逐漸轉變盈利的狀態。
3、公司是否調整股權激勵計劃中的增長目標?公司沒有調整該增長目標的計劃,以2020年營業收入為基準,2021年至2025年營業收入增長率分別不低於30.00%、、66.40%、108.00%、160.00%、225.00%。
4、公司如何達成股權激勵計劃中的增長目標?公司本次股票期權激勵計劃設定考核期為五年,時間相對較長,這個業績目標更重要的是實踐。保持初心,始終堅持公司的戰略,堅持自己的主業,不做無關聯的多元化的擴張。公司每年的投入主要是產品端和渠道建設,重點在於產品端。圍繞建築配套件集成供應商的定位,加強對傳統品類的研發、產能擴充,以及拓展培育新品類;公司集中進行渠道下沉的階段已經結束,進入了有針對性的增加階段;從新產品、新市場的佈局來進行合理安排,逐步增加銷售人員,但人員增長會低於銷售增長,根據市場情況控制節奏,更關注效率提升。隨着公司渠道的下沉和多品類的延伸拓展,促進客户一站式採購需求發展趨勢,將帶來更多的增長機會。
5、公司如何提高人均效能?目前公司銷售系統人員效能存在一定差異性,如北京上海等地,人均效能相對較高;對於渠道下沉的新市場尚處於開拓階段,市場基礎較為薄弱,客户粘性不強,人均銷售額還不高。提高人均效能是公司的長期目標,目前主要從兩個方面來提高,一是充分使用信息化系統,提高業務效率;另一方面是從多元化產品集成供應角度,提高人均銷售收入,從而攤薄銷售費用。
6、公司對渠道下沉、銷售網點的拓展規劃?公司集中進行渠道下沉的階段已經結束,當前處於有針對性的增加階段;除西藏外所有的地級市都已覆蓋,縣級市和縣城還有一定的空間,部分銷售網點覆蓋多個縣級市或縣城,未來還會根據實際情況繼續下沉。目前,公司國內外銷售網絡點超600個,銷售團隊5000餘人。公司對銷售網點的設立沒有數量限制,由銷售大區根據市場投資等情況設立和管理。
7、公司經營性現金流的下降的原因?2021年半年度經營活動產生的現金流量淨額為-5.49億元,去年同期-3.67億元,今年二季度1.3億元,單季度是正的現金流。主因在建築降槓桿的大背景下,整個地產調控影響會相互傳導,儘管公司主要是跟分包商、門窗廠等合作單位進行交易結算,但還是會受一定影響,收款的方式上也票據的量會更大一點,收現比會有下降。從整個產業鏈上看,受大環境影響,付現比同比也有下降。
8、公司對應收賬款的管理?公司對不同的客户羣體,通過加強信用等級的評定,採取了差異化授信模式管理。針對部分信用較好的優質戰略客户調整授信額度,收取一定比例的商業承兑、銀行承兑匯票,積極提升授信使用效率,並在季度結束時對授信額度做清算和結算。2020年下半年房地產資管新規“三條紅線”的出台,導致行業資金收緊,建築行業面臨的資金壓力較為明顯,應收票據金額增加。
9、公司未來的融資計劃?公司近幾年資本投入較大,但融資金額相對較少,隨着公司市場的進一步拓展,結合訂單增長情況有序擴大產能項目建設。未來公司會根據公司戰略和發展規劃,選擇合適的融資方式。
堅朗五金主營業務：研發、生產、銷售:建築五金及金屬構配件、裝配式建築五金構配件、不鏽鋼製品、智能樓宇產品、智能家居產品、物聯網產品、智慧社區產品、電子產品、建築門鎖、門禁系統、緊固件、管廊產品、預埋槽道、抗震支吊架、塑膠製品、陶瓷製品、勞保用品、安防器材、家居產品、家用電器、照明器具、物料搬運設備、智能裝備、機電設備、環衞設備、建築工具、金屬工具、化工產品(不含危險化學品)、鋼絲繩、鋼絲繩索具、鋼絞線、建築鋼拉桿、橋樑纜索、索錨具、鑄鋼件、整體浴室、衞浴潔具、整體櫥櫃、密封膠條(含三元乙丙膠條)、防水材料、耐火材料、包裝材料、軌道交通配套設備、商業通道閘機、日用品、淨水設備及配件、二類醫療器械、智能養老系統、智能運動器材、智能測量設備、建築及裝飾裝潢材料、工程安裝與維修、技術及貨物進出口、增值電信業務經營、普通貨運(僅限分支機構經營)。
堅朗五金2021中報顯示，公司主營收入34.87億元，同比上升34.25%；歸母淨利潤3.79億元，同比上升63.95%；扣非淨利潤3.8億元，同比上升67.95%；負債率44.61%，投資收益-232.98萬元，財務費用-209.82萬元，毛利率37.32%。