央行和外匯局擬規範熊貓債資金管理 業內預計綠色熊貓債或將迎快速發展

財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，週四央行和外匯局聯合發佈通知，對境外機構境內發行債券資金管理規定公開徵求意見，擬對境外機構境內發債資金實行登記管理。

市場人士指出，由於年內存續熊貓債到期規模較大，今年機構存量滾動融資需求驅動熊貓債券發行逆勢放量。近期多類境外主體參與熊貓債發行，整體市場參與度有所上升，預計後續熊貓債市場尤其是綠色熊貓債或將迎來快速發展。

中誠信國際業務評級總監張婷婷表示，中美利差平穩預期下，熊貓債市場發行量仍然存在較大上行潛力。同時國際債務治理逐步形成綠色共識，我國綠色債券市場規則日益明晰、發行基礎設施不斷完善、服務機構的活躍度日益增強，綠色社會可持續發展債券將躍升為熊貓債市場的一大助推力量。

新規旨在統一規範熊貓債資金管理，促進市場健康發展

兩部門在起草説明中指出，目前境外機構在境內發行債券涉及銀行間和交易所兩個主要市場，在資金賬户、資金匯兑及使用、跨境收付等涉及資金管理方面沒有統一規定，缺乏操作性規範，新規定旨在統一規範熊貓債資金管理，促進熊貓債市場健康發展。

起草説明中還明確，境外機構在境內不同市場（銀行間市場、交易所市場等）發債資金管理實行本外幣一體管理，不對熊貓債募集資金留存境內或匯出境外進行限制，鼓勵以人民幣形式使用。

此外，還將允許境外機構針對熊貓債在境內開展外匯套期保值交易，管理匯率風險。對在境內分期發行債券的，允許境外機構在開户行合併辦理一次登記、共用一個發債專户，便利境外機構統籌管理發債資金。

今年熊貓債市場亮點頻頻

據財聯社記者統計顯示，今年以來銀行間與交易所債券市場共有近30家主體累計發行熊貓債近60只，累計發行規模約為1,156億元人民幣，其中市場發行亮點頻現。

熊貓債亞洲開發銀行時隔12年再次迴歸中國債券市場，新開發銀行髮型首單可持續發展目標債券（SDG）。寶馬金融“私轉公”發行中期票據和短期融資券，成為首家在中國市場公開發債的歐洲企業，戴姆勒國際財務公司發行兩期中期票據，成為首家在多品種統一註冊（DFI）模式下發行熊貓債的境外企業。

此外，中國中藥控股有限公司發行首單“鄉村振興”超短期融資券，光大綠色環保有限公司發行全國首單碳中和及鄉村振興綠色熊貓中期票據，進一步豐富了熊貓債的內涵和外延。

市場人士指出，今年以來熊貓債發行人背景以中資企業為主的局面進一步凸顯，金融機構成為發行規模佔比最大的發行主體類型，不同類型發債主體的發行期限和發債規模均有所延展。

綠色熊貓債或將進入快速發展通道

對於後續熊貓債券市場的發展趨勢，市場人士預計，隨着熊貓債券與綠色債券的制度與相關指引不斷健全完善，綠色社會可持續發展的深化，將為熊貓債市場擴容帶來新的機遇，綠色熊貓債或將進入快速發展通道。

綠色熊貓債是指境外實體在中國內地發行的人民幣債券，募集資金專門用於綠色資產或綠色項目。綠色熊貓債的發行需要兼顧熊貓債和綠色債的相關指引。

遠東資信分析師馮祖涵認為，近年以來熊貓債券與綠色債券的制度與相關指引不斷健全完善，綠色熊貓債或將進入快速發展通道。在當前“碳達峯”、“碳中和”目標的指引下，境外機構加快綠色低碳轉型行動，發行綠色熊貓債的意願加強，預計未來綠色熊貓債發行機會增加。