繼康華生物於今年6月登陸創業板之後，又一家主營狂犬疫苗的企業衝刺上市，即將進入到上會的關鍵階段。
近日，上交所官網顯示，遼寧成大生物股份有限公司（下稱“成大生物”）將於9月25日上會，接受科創板上市委的審議。
此次為成大生物申請上市“保薦護航”的，除了公司的保薦機構及主承銷商中信證券之外，還有聯席主承銷商招商證券，以及副主承銷商中國銀河證券。
IPO日報注意到，公司近年來大手筆分紅，卻要募資4億元來補充流動資金。
狂犬疫苗貢獻超九成收入
據介紹，成大生物是一家專注於人用疫苗研發、生產和銷售的生物科技企業，核心產品包括人用狂犬病疫苗（產品名稱：成大速達®）及乙腦滅活疫苗（產品名稱：成大利寶®）。其中，成大速達系目前中國唯一在售的可採用Zagreb 2-1-1注射法的人用狂犬病疫苗（注：Zagreb 2-1-1 注射法能將必要的就診次數由五次減至三次並將必要的劑量由五支減至四支，從而將完成全程免疫的時間由28日縮短至21日，並減少了一支疫苗和兩次就診的成本）。
根據上會稿，2017年-2019年，公司分別實現營業收入12.76億元、13.91億元、16.77億元，對應淨利潤分別為5.55億元、6.2億元、6.98億元。報告期各期，公司人用狂犬病疫苗的銷售收入分別為11.5億元、12.59億元、15.67億元，在當期主營業務收入中佔比均超過90%。
由於公司兩大主營產品的毛利率保持在80%以上，報告期內成大生物的的綜合毛利率也較高，綜合毛利率分別為87.43%、85.16%、85.69%。其中2018年與2017年相比綜合毛利率下降了2.27個百分點，主要系毛利率相對較低的狂犬疫苗境外銷售增長較快，銷售佔比提高所致。
此次申請在科創板上市，成大生物擬募集資金20.4億元，除了用於投資到項目的建設中，還將拿出4.53億元用來補充流動資金。IPO日報注意到，要募資“補血”的同時，公司卻似乎並不差錢。
據披露，2017年至2019年，公司分別進行現金分紅3.75億元、1.87億元、2.25億元，三年累計分紅7.87億元。截至2019年末，公司“期末現金及現金等價物餘額”還有12.46億元。而關於補充流動資金的目的，公司解釋稱“隨着未來產能的逐步提高、研發投入持續增加、產品管線的不斷豐富、業務和人員規模的不斷擴大，公司對日常運營資金的需求將持續增加。”
一位金融研究所所長對IPO日報表示，
上市前分紅的錢多半分給自己，而至於補充資金，畢竟現金為王，先‘佔着坑’。
據悉，截至招股書籤署日，公司擁有24個在研項目，其中17個在研項目處於臨牀前研究階段，2個在研項目已取得臨牀批件，4個在研項目進入臨牀I期。
“A拆A”
自分拆上市新規實施以來，多家A股上市公司宣佈將分拆子公司上市，成大生物也系其中的一家。
2020年2月，成大生物的母公司遼寧成大股份有限公司（下稱“遼寧成大”）發佈公告稱擬將控股子公司成大生物分拆至上交所科創板上市。公司表示，通過本次分拆，可使遼寧成大和成大生物的主業結構更加清晰，成大生物將依託上交所科創板平台獨立融資，促進自身生物製品業務的發展。本次分拆有利於進一步提升公司整體市值，增強公司的盈利能力和綜合競爭力。
需要指出的是，這並不是成大生物第一次衝刺IPO。
作為一家新三板掛牌企業，成大生物曾在2018年10月便向香港聯交所遞交了上市申請，最終於2020年3月終止。而至於終止的原因，有市場人士認為主要因其對機構詢價不滿意才退出港股。而如今，趕上分拆上市“風口”的成大生物也將目光鎖定在了科創板。
此外，由於母公司股權結構情況，成大生物還存在控制權可能變更的風險。
成大生物對此表示，雖韶關高騰已出具《承諾函》，並承諾自《承諾函》簽署日至公司本次發行上市之日起12個月內不謀求對遼寧成大的實際控制權。但本次發行上市12個月後，不排除第三方謀求遼寧成大實際控制權的風險，進而影響到成大生物的控制權。
記者 楊紫薇
版式 王瑩
編輯 王瑩
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