油田服務企業增長穩定，投資者可以藉此搭上石油需求復甦的順風車

從上週公佈的三家主要油田服務公司的業績來看，緩慢而穩定。這應該是投資者的福音。

                                                                                         （圖源：Unsplash）

哈里伯頓（Halliburton）,斯倫貝謝油田服務公司（Schlumberger）和貝克休斯（Baker Hughes）都有不錯的進展報告，前兩者的收入和利潤都超過了Visible Alpha編制的共識預期。貝克休斯公司略微落後，轉為淨虧損，但這主要是由於其持有少數股權的軟件公司C3.ai的估值急劇下降。

跟隨石油生產商的腳步，服務機構也在放棄了追求收入增長，轉而追求盈利能力。貝克休斯和斯倫貝謝在上一季度的收入都出現了連續下降。哈里伯頓公司只有輕微的增長。貝克休斯在週三的財報電話會議上指出，它不會追逐收入，它仍然專注於追求能夠提高其底線的項目。

石油和天然氣的宏觀條件無疑正在改善。經合組織的石油庫存已經降到了接近五年平均水平的水平，消除了去年的大規模過剩庫存。布倫特原油價格也回到了疫情之前的水平。哈里伯頓公司在週三的財報電話會議上指出，雖然小型私營能源公司迄今在復甦中占主導地位，但上市鑽井公司預計將在今年下半年增加活動。

儘管收入與上一季度持平，但所有這三家公司都看到了利潤率的持續改善，這得益於去年削減成本的努力，包括裁員和使用遠程技術提供了某些服務。競爭大大減弱也有助於它們的前景。油田服務的破產在2020年上升到了450億美元的歷史最高水平，受影響的債務在今年也在繼續。

雖然服務企業並不完全以紅利著稱，但它們有能力在條件改善時向股東返還資本。與分析師的預期相比，貝克休斯和哈里伯頓的自由現金流都出人意料地強勁，儘管第一季度可能是收集應收款項的艱難時期。這三家公司去年全年的自由現金流也都是正數，即使在埃克森美孚和雪佛龍等一些石油巨頭出現現金流失的時期。

對於希望搭上石油需求復甦順風車的投資者來説，油田服務企業是一種廉價的方式。