FX168財經報社(北美)訊 美聯儲主席鮑威爾週五(8月26日)作出了遏制通貨膨脹的嚴厲承諾。他警告説，他預計美聯儲將繼續以一種會給美國經濟帶來“一些痛苦”的方式加息。
鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾發表備受期待的年度政策講話時重申，美聯儲將“強有力地使用我們的工具”來打擊仍處於40多年來最高水平附近的通貨膨脹。
鮑威爾表示，儘管美聯儲已連續四次加息，總計加息2.25個百分點，但“沒有地方可以停下來或暫停”，儘管指標利率可能處於對經濟成長既不刺激也不限制的水平。
他在事先準備好的講話中表示:“儘管利率上升、經濟增長放緩和就業市場疲軟將壓低通脹，但也會給家庭和企業帶來一些痛苦。”“這是降低通脹的不幸代價。但不能恢復價格穩定將意味着更大的痛苦。”
與此同時，有跡象顯示，通脹可能已經見頂，但沒有顯示出任何明顯的下降跡象。
消費者價格指數和個人消費支出價格指數這兩個備受關注的指標顯示，7月份物價變化不大，主要原因是能源成本大幅下降。
與此同時，其他經濟領域正在放緩。尤其是房地產市場正在迅速下滑，經濟學家預計，過去一年半大幅增加的招聘可能會降温。
然而，鮑威爾警告説，美聯儲關注的不僅僅是一兩個月的數據，它將繼續推進，直到通脹率下降到接近2%的長期目標。
鮑威爾説:“我們有目的地將我們的政策立場調整到一個足以限制通脹回到2%的水平。”展望未來，他補充説，“恢復物價穩定可能需要在一段時間內保持限制性的政策立場。歷史記錄對過早放鬆政策提出了強烈警告。”
美國經濟正在擺脱連續幾個季度的GDP負增長，這是通常對衰退的定義。然而，鮑威爾和大多數其他經濟學家認為，即使經濟放緩，基礎經濟仍將強勁。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示:“本質上，鮑威爾明確表示，目前抗擊通脹比支持經濟增長更重要。”
演講異乎尋常地簡短
重要的是，這次演講異乎尋常地簡短。
儘管包括鮑威爾在內的美聯儲領導人經常將傑克遜霍爾研討會作為概述總體政策轉變的機會，但鮑威爾週五的講話只有八分鐘左右。
他在開場白中指出，他的“講話將更簡短，我的重點將更狹窄，我要傳達的信息將更直接。”
他説:“物價穩定是美聯儲的責任，也是我們經濟的基石。”“沒有價格穩定，經濟對任何人都不起作用。”
市場正在等待美聯儲9月的下一次會議，以觀察負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)是否會連續第三次加息0.75個百分點。鮑威爾説，這一決定“將取決於獲得的全部數據和不斷演變的前景”。在某種程度上，隨着貨幣政策的立場進一步收緊，放緩加息步伐可能會變得合適。”
交易員目前預計，加息50個基點和75個基點的概率大致相當。聯邦基金利率期貨最新顯示，9月份加息75個基點的幾率目前為56.5%，而鮑威爾講話前為46.5%。
尋求以歷史經驗教訓為指導
美聯儲正在用過去的經驗教訓作為當前政策的指引。
鮑威爾特別指出，40年前的通貨膨脹為當前的美聯儲提供了三個教訓:像美聯儲這樣的央行有責任管理通貨膨脹，預期至關重要，以及“我們必須堅持下去，直到工作完成。”
鮑威爾指出，上世紀70年代美聯儲未能採取有力行動，導致高通脹預期長期存在，從而導致上世紀80年代初的激進加息。當時，時任美聯儲主席的沃爾克將經濟拖入衰退，以遏制通脹。
雖然鮑威爾一再表示，他不認為美國經濟衰退是不可避免的結果，但他指出，如果美聯儲要避免沃爾克式的結果，管理預期是至關重要的。
上世紀80年代初，“為了遏制高通脹，並開始將通脹降至低而穩定的水平，最終需要一段很長時間的非常嚴格的貨幣政策，而這一過程直到今年春天才成為常態，”他説道。
市場反應
鮑威爾開始講話後，股市擴大跌幅，美股三大股指均跌超1%，其中納指跌約1.4%。美國國債收益率脱離了當天的高點。
（標普500指數15分鐘走勢圖，來源：FX168）
美元指數DXY短線回落逾50點至107.59低點，隨後迅速反彈超60點至108.22。
（美元指數15分鐘走勢圖，來源：FX168）
現貨黃金短線自日低1741.30美元/盎司上漲15美元至1756.20美元/盎司高點，但隨後很快自高大幅回落超10美元。
（現貨黃金15分鐘走勢圖，來源：FX168）
機構及分析師評論
機構分析：鮑威爾的講話以及對大多數其他FOMC成員的採訪，重點是在很長一段時間內將聯邦基金利率保持在終端利率。市場仍在定價利率見頂後不久將降息。我們相信美聯儲的話，認為2023年底的降息就目前而言可能有些樂觀，儘管我們可能需要重新評估我們的觀點，即最終利率將會更高。
分析師評鮑威爾講話：鮑威爾強調9月加息幅度取決於整體數據，傳遞出兩條信息，一是將會加息，二是7月通脹數據不足以排除9月加息75個基點的可能性，也就是説在9月13日公佈8月CPI前我們都會繼續討論是會加息75個基點還是50個基點。
財經網站Forexlive分析師Adam Button：我不相信鮑威爾之前用過“有力的（forceful）”這個詞，所以這可能是有意義的，但他用的是“正在採取”的措辭，且是過去或正在進行的，而不是“將採取強有力的行動”，這更像是一個信號。除此之外，我沒有看到鷹派的傾向。這正是我所期待的，沒有出現關於9月的任何信號，並警告美聯儲明年不會180度大轉彎。這正是其他美聯儲官員一直在説的。
美銀證券利率策略主管Mark Cabana：利率市場最初認為鮑威爾在承諾恢復價格穩定方面是鷹派且強有力的。然而，考慮到鮑威爾給出的明確指引有限，這一看法隨後又被收回。鮑威爾暗示，在一段時間內可能有必要實施限制性政策，但他對9月FOMC會議提供的指引有限，正如預期的那樣。