股市之外，大宗商品市場近日同樣“魔幻”。
5萬、6萬、7萬、8萬、9萬、10萬美元/噸……這是LME鎳期貨一個交易日內的驚人走勢。
3月7日金屬市場經歷了“歷史的一夜”，倫鎳單日漲幅30%，創下了此前有記錄以來最大單日漲幅。而2007年5月以來，倫鎳的最高點才5.18萬美元/噸。
3月8日，倫鎳日內一度暴漲超110%，一口氣突破五個關口，直破10萬美元/噸，創歷史新高，兩日累計漲超230%。
圖片來源：東方財富
受其影響，當日滬鎳夜盤開盤即漲停，報228810元/噸。
劇烈波動之下，倫敦金屬交易所暫停鎳交易，無錫市不鏽鋼電子交易中心也發佈關於鎳暫停交易的通知。
這股“妖鎳”之風，從何而起？
據美國地質調查局數據，俄羅斯是全球第三大鎳生產國，2020年俄羅斯鎳產量佔全球11.3%，初步預計2021年佔比將在9.1%左右，僅次於印尼及菲律賓。同時，俄羅斯是世界上重要的鎳出口國，僅Norilsk一家就佔據了全球電池級鎳市場5%的份額。
在鎳資源儲量方面，俄羅斯同樣稟賦，憑藉770萬噸位居世界第三名。
隨着俄烏衝突升級，不僅天然氣和原油價格暴漲，以鋁鎳銅為代表的有色金屬也受到一定程度的衝擊。2018年俄羅斯鋁業受到美國製裁時國際鋁價曾在短期內上漲超過30%黃金石油和鎳價格也隨之大漲。這次，對俄羅斯被排擠出供應商之列的擔憂，讓市場上演了一場“史詩級”的逼空，其主角便是鎳。
誰焦慮？
被稱為“工業維生素”的鎳，主要用於不鏽鋼和三元鋰電池的生產。所謂三元鋰電池鋰電池正極中包含鎳鈷錳三種元素組成的三元前驅體
其中，鈷因價高量少且集中分佈於局勢動盪的剛果金等原罪逐步為電池廠商弱化。幾輪技術革新後，電池廠商們進化出高鎳路線以平抑鈷的不可控風險。高鎳化即以鎳代鈷，既降低原料成本，又提高能量密度。由於鎳的性能優勢高鎳電池正逐漸成為三元鋰電池的重要發展方向，動力電池的未來不可缺鎳。
在新能源車景氣度高企的背景下，鎳本來便已經供不應求。隨着俄烏局勢的緊張，鎳的供給不足勢必進一步加劇。
過去一年，上游材料始料未及的飛漲已經把整個新能源車產業鏈的成本消解能力消耗殆盡。從2020年1月初到2022年1月中旬，電池級鈷、碳酸鋰價格分別上漲了119%、569%。
鎳價的史詩級暴漲，讓市場為飽受上游材料漲價之苦的動力電池廠商捏一把汗。
此外，除了與三元電池有關的新能源玩家，鎳的更大用途是在不鏽鋼上，該領域消費佔全球比例高達70%。
作為全世界最大的鎳生產企業，中國不鏽鋼巨頭青山控股集團有限公司正遭遇自公司成立以來最大的危機。
虧損或達120億美元，青山控股的至暗時刻
青山控股，這家來自温州的民營企業，主要佈局在福建、浙江和廣東，09年漂洋過海來到印尼從事冶金行業。
曾經的青山名不見經傳，而如今的青山各類不鏽鋼產能超過千萬噸，年營收超過2000億，成功入圍世界500強。據中信建投統計，2020年青山集團擁有全球18%的鎳市場份額。
2021年2月底，青山完成鎳鐵冶煉高冰鎳的技術，打消了新能源用鎳短缺的預期。3月初，向華友和中偉供應高冰鎳，這一套組合拳下來使得去年緊缺的鎳價一度大跌。彼時，作為空方的青山完成了一波收割。
而如今，卻是另一番境況。據悉，青山集團持有20萬鎳的空單，由於俄鎳被踢出交易所無法交割，青山集團可能無法交貨。有資深人士分析，如若做空成本在2萬美元每噸的話，一旦強制平倉，青山的虧損或達120億美元。
據第一財經報道，3月8日，青山實業項光達對此事做出了回應：“老外的確有些動作，正在積極協調。今天接到很多電話，國家有關部門和領導對青山都很支持。”
一場外資的精準“狙擊”？
不同於股票，大宗商品市場出現如此變動實屬少見。這一天足以載入期貨史冊，併成為期貨交易史的經典案。而詭異的是，處於漩渦中的交戰雙方仍存疑雲。
市場傳言“侵略”的一方是總部設於瑞士巴爾的國際大宗商品交易巨頭、世界五百強企業嘉能可。
市場傳聞，巨頭嘉能可在LME鎳上逼倉青山，目的是其在印尼鎳礦60%的股權。劍指青山印尼項目，此次鎳價波動是嘉能可的一次籌備已久的精準狙擊？
作為全球最大的鎳生產國，印尼早已成為全球礦業巨頭的必爭之地，目前當地鎳行業呈現出印尼本土企業、西方礦企和中資企業三分天下的局面。印尼本土企業以國企安塔姆、民企哈利達集團為代表，西方礦業則以巴西礦業巨頭淡水河谷為代表。
中資企業的代表即為青山控股，目前青山已經建成“原礦—鎳鐵—不鏽鋼”的完整產業鏈。2009年，青山控股首次投資印尼，開發紅土鎳礦，後面陸續佈局印度、美國、津巴布韋等海外生產基地。2017年，青山控股進軍到新能源行業，成立了瑞浦能源，並且僅用了三年時間就躋身中國鋰電池裝機量前五。
2021年12月9日，青山控股宣佈其在印尼的高冰鎳項目投產。按照計劃，青山控股將繼續加大在印尼鎳產業的投資，2022年至2023年鎳產量預計進一步上升至85萬噸和110萬噸。
隨着青山控股印尼項目鎳產量的增長，鎳價的上漲勢頭會消退，尤其是青山控股印尼高冰鎳項目在2021年底投產後，市場因新能源產業興起而引發的對鎳供應短缺的擔憂被緩解。
目前尚不清楚鎳價上漲對青山的持倉產生多大風險。但如果漲勢持續，該公司的空頭頭寸可能會抵消其部分生產利潤。然而，可以確定的是，本次鎳的逼空式上漲對青山集團擴張新能源產業鏈勢必造成重大影響，對上游資源的整合看來要暫時告一段落。
中國最大鎳礦貿易商寧波力勤董事長蔡建勇評論：“這是海外資本對中國鎳產業的一次佈局周密的獵殺行動……我們中國鎳產業、新能源產業和其中最優秀的產業佈局者正在慘遭屠戮，蒙受羞辱。”
素材來源：36氪、財聯社