滬指創下年內新高！國泰君安黃燕銘：2021年千萬不要放棄對傳統產業的關注

12月2日早盤，指數走強，滬指突破今年7月留下的3458.79階段高點，刷新2018年2月以來新高。

券商板塊持續上揚，華林證券直線漲停，國盛金控此前封板，中國銀河、招商證券跟漲。

來源：21世紀經濟報道（作者：周瑩 ）

國泰君安黃燕銘：到2021年上半年上證綜指將維持在3100-3500點橫盤震盪，重點推薦三朵金花

12月2日國泰君安證券2021年度投資策略會在海南三亞召開。

國泰君安證券研究所所長黃燕銘就來年“市場大勢與投資策略”發表開幕致辭。“説是年度策略會，我們其實只能預測六個月的證券市場，更遠的未來我們預測不了。”他坦言。

他認為，從現在開始到2021年一、二季度，上證綜指仍將維持在3100-3500點之間的橫盤震盪，期間即使能夠上穿3500點，但也很難站穩3500點，需要繼續回到這個區間尋求未來突破的力量。

橫盤震盪的市場格局考驗投資人對行業與個股的選擇能力。基於消費與出口的兩大動力，結合經濟復甦和貨幣收緊的拉據力量，重點推薦三朵金花：

一是從基建地產週期轉變為全球原材料週期。重點在銅、鋁等有色金屬和石油化工、基礎化工等傳統產業。2020年6月到11月，A股市場上出現了一波週期股的行情，其重點是建材、建築的基建週期，而現在我們要推薦的是全球定價的原材料週期，原因是消費和出口兩大動力，推動中國傳統制造業再出發，由此導致企業需要大量補充原材料，拉動全球原材料行業的價漲量升。

二是從必選消費轉向可選消費。重點是汽車、家電、家居、化妝品、服裝以及旅遊酒店等。疫情對必選消費沒有太多的影響，但是對可選消費影響很大。國內良好的疫情控制，使得從2020年10月份起，可選消費的內需明顯增加，加上出口需求的增加，可選消費品的行業景氣度快速提升。

三是科技需要集中精力，重點在新能源和電子。由於當前市場的風險偏好被壓在中低區域，加上大部分科技行業在短期之內還未能進入盈利增長的週期，因此在未來一至兩個季度，大部分科技行業還難以發揮威力。根據盈利增長週期的到來以及風險程度較低的要求，當前科技板塊的投資重點依然是在新能源以及部分的電子行業，主要包括新能源車整車及零部件供應鏈、智能駕駛產業鏈；電子的主要機會來自於下游需求確定、行業景氣度持續提升的蘋果供應鏈、汽車電子和軍工電子方向。

主題投資建議重點在三個方向：出口、民企逆襲、新零售。

“疫情之後，一部分生產能力差、現金流管理弱的企業已經被出清，行業的產業結構得到了改善，這讓生存下來的企業能夠在未來獲得全球性的發展機會，而這主要發生在傳統行業。習慣於把興趣放在新興產業上的國內投資人，在2021年千萬不要放棄對傳統產業的關注。”