天風證券吳立：明年把握養殖後周期機會 戰略佈局種植產業鏈
歲末年初，農業股即將迎來傳統的政策窗口期，近期也有多個板塊隨風異動，展望未來，哪些細分領域仍然存在較好的投資機會？12月2日（週三）晚間，騰訊財經邀請天風證券研究所副所長、農林牧漁首席分析師吳立、銀華基金中證農業主題ETF擬任基金經理 王帥、東興證券林莎共聚《雲端策略會》，一起把脈明年農業股的投資機遇。
吳立是天風證券研究所副所長，新興產業/農林牧漁首席分析師，中關村大數據產業聯盟副秘書長。在本期策略會上，他用兩句話闡述了對於農林牧漁行業明年投資機會的整體展望，一個是把握養殖的後周期機會，第二個是戰略佈局整個種植產業鏈。
首先，他分析了豬肉後周期產業鏈的機會，他最看好屠宰肉製品、動物疫苗、飼料等產業鏈。2019年非洲豬瘟疫情導致豬價上漲，2020年以來豬企補欄積極性提升，對動物疫苗、豬飼料相關需求改善。豬價2020年是屬於高位震盪的走勢，未來三年，應該是穩步下行的趨勢，對於屠宰肉食下游行業是趨勢性機會。
在種植產業鏈裏，吳立認為，當前種子可能會是優於化肥、農藥板塊，因為農產品的牛市還會持續。全球玉米、大豆、棉花品種過去四五年趨勢性下降，當前出現了拐點，比如像玉米出現供需結構變化，導致價格領漲整個國內農產品，而玉米漲價也拉動了相關農產品的上漲，包括大豆、小麥、白糖等價格在穩步上升。
另外，一些農業企業正慢慢向消費品轉型，比如一些養雞公司向消費端轉型，對雞肉價格敏感度越來越小，週期性弱化，食品端佔比提升，其實已經成功轉成了類消費品企業。
對於近期火爆的社區團購熱潮和水產養殖股躁動，他認為還沒有看到由此帶動的產業趨勢性機會。他認為，近期水產股的躁動，主要由於疫情影響，導致國內進口冷凍食品或者冷凍水產產業鏈臨時性變化。從趨勢來看，社區電商在快速發展，但會不會導致一輪大的水產養殖趨勢性機會目前不好判斷。
最後，他分享了寵物賽道的邏輯，他認為寵物經濟會隨着老齡化和孤獨經濟，成為年輕人一生的產業紅利。中國寵物產業過去幾年行業增速在20%以上，三倍於GDP增速，屬於朝陽行業。美國目前有5000億左右市場規模，中國也就1000多億，未來可能還有三到四倍甚至更多的增長空間，這是行業大的邏輯。目前，A股相關公司比較少，也就是兩家公司，都是寵物食品相關的。未來可能有5到10家公司在A股、港股、美股上市，包括寵物食品、寵物醫療、寵物用品、寵物醫藥連鎖店等都會出現。