試水萬億市場，又一投資利器來了！首批9只公募REITs獲批，銀行、保險、私募基金認購熱情高漲
繼5月14日獲交易所審核通過後，5月17日晚間博時基金、華安基金、富國基金、平安基金、中航基金、紅土創新基金、浙商證券資管、東吳基金、中金基金9家機構申報的基礎設施公募REITs，正式獲得了證監會審核批文。
投資者尤其是中小銀行資管、保險資管、私募基金等機構表現出明顯的參與意願。為能第一時間認購公募REITs產品，有機構備案了基礎設施集合資產管理計劃。
市場人士指出，首批REITs產品的問世，能為公募基金的市場探索積累有效經驗。但REITs對基金公司來説是一個全新的業務領域，需要在人才、項目篩選等方面建立起資源儲備。
試水萬億市場
據深交所和上交所消息，5月17日，中國證監會正式准予深交所4單基礎設施公募REITs和上交所5單基礎設施公募REITs註冊，將進入基金公開發售階段。這意味着，首批9只基礎設施公募REITs產品正式迎來落地。
來源：深交所網站
具體看，深交所首批4單基礎設施公募REITs項目，分別為中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金、博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金和紅土創新鹽田港倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金，預計募集規模合計近140億元。
深交所表示，首批基礎設施項目均位於京津冀和粵港澳兩大一體化發展重點區域，項目類型包括垃圾處理及生物質發電、產業園區、收費公路和倉儲物流等主流基礎設施領域，原始權益人回收資金投向強增量補短板領域，是資本市場積極服務國家戰略和實體經濟發展的重要舉措。
上交所獲批的5單項目，分別為華安張江光大園封閉式基礎設施證券投資基金、浙商證券滬杭甬杭徽高速封閉式基礎設施證券投資基金、富國首創水務封閉式基礎設施證券投資基金、東吳蘇州工業園區產業園封閉式基礎設施證券投資基金和中金普洛斯倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金。
來源：上交所網站
上交所表示，首批項目涵蓋收費公路、產業園、倉儲物流和污水處理四大主流基礎設施類型，覆蓋京津冀、長江經濟帶、粵港澳大灣區、長江三角洲等重點區域，優先支持基礎設施補短板行業及高科技、特色產業園區等，聚焦優質資產，創新規範並舉，具有良好的示範效應。
德邦基金總經理陳星德判斷，REITs市場將會是一個藍海，光是公募基礎設施，預計可能會有1萬億左右的體量。如果加上其他不動產，那就更大了。這將極大豐富市場投資品種，也給投資者更多的選擇。
投資者參與熱情高漲
“公募REITs產品在美國等發達市場屬於成熟產品，但在國內才剛開始面世。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示，對廣大投資者來説，公募REITs產品會顯得相對陌生。實際上，公募REITs產品是一種收益和風險都相對偏低的基金，類似於固收類產品。和股票型基金相比，公募REITs產品的風險收益特徵可能會相對穩健些，更適合追求中低風險和中低收益的投資者。
據相關市場人士透露，目前已有不少機構投資者對公募REITs產品表現出了投資熱情，尤其是中小銀行資管、保險資管、私募基金等機構都表現出明顯的參與意願。目前有機構備案了基礎設施集合資產管理計劃，計劃第一時間認購公募REITs產品。基金業協會信息顯示，招商財富資產在5月8日備案成立了一款名為“招商財富-招銀基礎設施1號集合資產管理計劃”的產品。產品信息顯示，該產品的託管人為招商銀行，主要投資公募REITs以及貨幣市場工具，在公募REITs初始認購時，管理人將從定性、定量等多維度分析，形成價值評估報告並參與報價。
某公募基金人士直言，公募REITs產品的發行與普通公募產品區別較大，有戰略投資者、網下投資者和公眾投資者多種參與主體。目前該公司正在跟交易所、中登及代銷機構進行測試，涉及戰投繳款、網下投資者詢價、定價、繳款、配售，以及公眾投資者的認購、配售等環節。此外，據悉目前已有公募REITs產品初步協商了發行渠道，但最終的結果要等發售公告出來才最終確定。
收益率能否達期望？
楊德龍指出，對基金公司來説，公募REITs產品是很好的產品創新，但在投資運作方面還沒有太多經驗。因此，首批產品的問世，能為公募基金的市場探索積累有效經驗。
陳星德表示，公募REITs豐富了大眾基建投資品種，有望開闢萬億市場，但同時也面臨着諸多挑戰。一是REITs對基金公司來説是一個全新的業務領域，需要建立全新的資管生態；二是未來更加需要既懂資本市場又懂不動產領域的投融資管理人才；三是和其他品種相比較，REITs收益率能否達到投資者的期望值得關注。
國投瑞銀不動產投資中心總經理劉先鳴表示，在公募REITs落地後，真實的投資競爭力要從兩端來看。首先是項目端，要關注公募REITs相比其他融資工具，對原始權益人而言是否真的有價值；其次是資金端，要探討公募REITs相比股票、債券、基金、理財等投資工具，對於投資者而言是否有價值，能否滿足他們的需求。
“和傳統投行項目一樣，優質項目都是稀缺資源，對優質項目的承攬競爭在任何行業都存在。”博時基金基礎設施投資管理部基金經理胡海濱表示，就REITs來説，各家的競爭點主要在專業服務能力、資產運營能力、銷售定價能力、市場排名及市場影響力方面。在市場存量達到一定程度之後，REITs項目的競爭會過渡到各公募基金運營能力上。
責任編輯：彭佳兵