順豐收購香港物流龍頭：補足國際貨運短板，還要佈局海島免税物流

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順豐收購嘉裏物流傳聞終成真。

2月9日晚間，順豐控股發佈公告，擬通過全資子公司Flourish Harmony，向嘉裏物流合資格股東及購股權持有人發出部分要約和購股權要約，收購數量為9.31億股，約佔嘉裏物流已發行股本的51.8%，預計耗資約175.55億港元。

若成功完成本次交易，嘉裏物流仍將保持上市地位，其公眾持股比例將從25%更改為15%。

據悉，嘉裏物流是香港聯交所上市的最大型國際物流公司，在全球有超過43000名員工，核心業務包括綜合物流、國際貨運代理及供應鏈解決方案。總部位於香港特別行政區，擁有橫跨六大洲遍及全球的網絡，包括位於大中華及東盟地區的最大規模之一的配送網絡和樞紐業務。

近年來，嘉裏物流業績表現整體相對穩定，2019年度，嘉裏物流實現收入港幣411.39億元，歸母淨利潤港幣52億元；2020年上半年，嘉裏物流實現收入港幣218.85億元，歸母淨利潤港幣10.73億元。截至2020年上半年，嘉裏物流總資產港幣490.86億元，總負債港幣210.98億元，資產負債率43%。

順豐控股表示，通過本次交易，順豐將進一步提升一體化綜合物流解決方案能力，補充國際貨代等關鍵能力，並進一步完善國際業務的戰略佈局。在此基礎上，雙方通過共享豐富優質的客户資源及交叉銷售，可以實現雙方業務的更優發展。

而業內人士普遍認為，順豐“聯姻”嘉裏物流，不光補足國際貨運的短板，還劍指離島免税物流這塊“蛋糕”。

2020年12月16日，嘉裏物流宣佈，將在海南的海口綜合保税區建設保税物流中心。該物流中心總面積達5萬平方米，包括1萬平方米的冷凍倉庫，預計將於2023年一季度正式落成。此外，該公司還表示，其自2011年以來已是海南省現有2家免税商場的物流夥伴。

另一邊，天眼查數據顯示，順豐在今年1月註冊成立海南順豐國際供應鏈管理有限公司，註冊地址為海南省海口市保税區海口綜合保税區聯檢大樓四樓A128-39室。其中經營範圍含保税物流中心經營、國內貨物運輸代理等。

值得一提的是，順豐收購嘉裏物流一事或仍存在變數。據悉，此次交易尚須獲得香港證監會、聯交所、國家發改委及商務主管部門、中國反壟斷主管部門批准或完成相關備案，亦要通過美國國家安全審批、達成泰國強制要約相關先決條件等。

此外，順豐同日公告，公司擬非公開發行不超過，募資不超過220億元人民幣。資金投入方向包括速運設備自動化升級項目、新建湖北鄂州民用機場轉運中心工程項目、數智化供應鏈系統解決方案建設項目、陸路運力提升項目、航材購置維修項目和補流。

對此，華創證券表示，本次定增事項有助於公司進一步貫徹以客户為中心、加深供應鏈服務能力、提供綜合物流解決方案的發展戰略。1)有助於空網起飛：改善航空網絡、鞏固核心壁壘，加大航空投入，保障公司航空運力網絡穩定性和可靠性。2)有助於陸網升級：中轉、倉配自動化升級，提產擴能、降本增效；優化運力結構，夯實陸運能力。3)有助於對外賦能：賦能生態圈合作伙伴，推動科技賦能，構建全鏈路一站式供應鏈服務能力。

收購兼併優質標的，是順豐實現全球化佈局的重要途徑。一直以來，順豐不斷尋找優質資產進行收購與合作，幫助公司更快、更穩地成長為綜合物流巨頭。

過去幾年，除了收購了DHL在華供應鏈業務外，順豐也在積極與一些物流企業建立合作。在國際業務方面，順豐選擇與運輸物流企業UPS進行戰略合作，在香港成立獨立合資公司聚焦跨境貿易、拓展全球市場。在倉儲物流方面，順豐與專注於物流、不動產等領域的投資管理與商業創新公司普洛斯加強合作伙伴關係，加深在物流中轉場、供應鏈倉儲、冷鏈領域及物流設備金融等方面的合作；另外，順豐還與綜合地產集團嘉民集團建立長期合作伙伴關係，共同合作開發建設倉儲設施。在冷鏈方面，順豐與冷鏈物流企業夏暉簽訂在中國成立合資公司的協議，雙方攜手打造一家冷鏈物流公司。

通過一系列投資併購，順豐迅速切入了快運、冷鏈、供應鏈管理服務等領域，提升了公司在相關領域的行業地位，實現在新興業務領域與關鍵戰略能力的佈局，確保未來可持續、高質量發展。

（鈦媒體APP編輯劉萌萌綜合自證券時報、北京商報等）