財聯社（記者，韓理 沈述紅）訊，上週五央行宣佈全面降準的消息徹底點燃了市場情緒，A股沸騰了。
7月12日，滬深市場核心指數普遍高開高走。截至收盤，滬指漲0.67%報3547.84點，深成指漲2.14%報15161.52點，創業板指漲3.68%報3534.76點，領漲三大股指，創下六年來新高，與滬指的點位數差距也在不斷縮小；兩市合計成交13180億元，北向資金淨流入16.42億元。
對於今日股市大漲，以及未來走向，財聯社記者連線多家基金公司。在眾多基金經理看來，導致今日市場情緒集體高漲的首要因素為上週五央行的降準消息，預計本次降準後，為市場注入充裕流動性。回到投資角度，不少公募依舊維持三季度市場震盪、波動加大的觀點，預計未來景氣度高且業績增長得到驗證的板塊和個股或將更受資金青睞。
大漲原因何在？
對於今天創業板的大漲，諾德基金經理應穎認為，創業板大漲或源於週末降準超預期，上半年市場普遍糾結於貨幣政策邊際收緊的力度，央行靴子落地，疊加公開數據顯示今年以來資金普遍堆積於醫藥，新能源等賽道，基本上都是創業板權重類個股，因此在政策面利好疊加下，推動了創業板大漲。
長城基金總經理助理、量化與指數投資部總經理雷俊亦表示，總體來看，導致今日市場情緒集體高漲的首要因素為上週五央行的降準消息，預計本次降準後，為市場注入充裕流動性。創業板今日漲幅亮眼，宏觀上亦受益於降準利好，市場風險偏好上升，資金大幅流入。
不過雷俊強調，“更為核心原因在於創業板本身賽道優越，打包一籃子核心科技，幾乎覆蓋A股全部主要賽道。綜合來看，今日醫藥、電新、新能源等創業板核心要素板塊集體走強，攜手助推創業板指數突破3500點。中長期來看，創業板賽道未來成長空間可期，當前估值仍處於合理區間內，我們對此維持樂觀態度。”
中歐基金認為，降準所對應着當月的流動性缺口，使流動性保持合理充裕，同時，本次降準一定程度上也可以視為對小微企業的結構性政策，這與此前的存款利率改革、金融機構對小微企業減費的政策一脈相承。
在萬家基金看來，除了降準釋放的流動性預期外，還受兩個方面的因素驅動。一是6月金融數據較強，尤其是企業中長期貸款數據，顯示經濟有韌性；二是網絡安全發展三年行動計劃等事件性催化，對整個計算機板塊正面影響較大。
“在上述三種利好推動下，短期市場情緒顯著提升，計算機、新能源、週期（鋼鐵/有色/化工）等板塊均有強勢的表現。”萬家基金強調。
“我們預計市場會在對流動性的樂觀預期和對宏觀經濟復甦進度的觀望中找到平衡點，我們對後市維持樂觀，但當經濟表現轉強後，也要警惕貨幣政策再次迴歸剋制。”銀華基金研究部表示。
結構性行情下的危與機
創業板指的猛漲，引得一眾投資者紛紛後悔上週未能及時加倉。對於創業板接下來的走勢，長城基金雷俊認為，中長期來看，創業板賽道未來成長空間可期，當前估值仍處於合理區間內，他對此維持樂觀態度。
就引發今日股市大漲的重要因素的降準，及其釋放的流動性，能否讓A股能走出強勢行情，也是不少投資者關注的問題。
萬家基金認為，本次降準不一定意味着後面會持續放水，大類資產方向還要看經濟走向，以及央行對回購利率中樞的定位。而回到投資角度，考慮到後續的國內外宏觀變量因素，該公司維持三季度市場震盪、波動加大的觀點，但企業盈利較強，市場依然有結構性機會，行業板塊上可以關注鋼鐵、煤炭、有色（銅鋁）等，賽道方面可以關注鴻蒙生態、智能汽車、碳中和等。
嘉實基金方面仍舊維持2021結構性機會豐富的判斷，相對看好高端製造、碳中和、新興消費和科技板塊裏的優質公司，以及低估值順週期板塊標的。
創金合信基金首席策略分析師、首席投資官助理王婧表示，全面降準不代表“大水漫灌”，難以支持市場整體估值的明顯提升。資金將繼續追逐稀缺的高成長賽道。新能源、半導體等高成長賽道，長期產業趨勢確定疊加短期行業景氣上行，將更加受益於資金面寬鬆和利率下行，高增長行業將持續享受估值溢價。
博時基金則認為，考慮到當前部分機構重倉股交易性價比不足的矛盾重新顯現，相關板塊的估值和交易情緒均已重新接近今年2月的高點，海外美元流動性異常寬鬆的時間窗口也已越來越窄，這些股票未來或將再次進入對利率波動敏感階段，或將對市場造成擾動，預計未來A股市場或將維持震盪，景氣度高且業績增長得到驗證的板塊和個股或將更受資金青睞。
在策略方面，銀華基金研究部提示投資者要注意甄別真成長，短期預計市場對估值容忍度會放寬，但歷史上看降準後的市場表現是有分化的，因此依然要重視估值與業績的匹配。
行業方面，該公司稱，部分偏週期的行業可能在未來面臨盈利下行壓力。成長板塊中，通信、計算機有運營商招標，網絡安全方向的催化和市場風格的配合，配置性價比或有抬升。“中長期看，我們維持對新能源板塊的推薦，政策推動產業發展確定性高，基本面上國內外需求均表現強勁。”
不過，在中歐基金看來，此次降準在一定程度上增加了市場對經濟下行幅度的悲觀預期。同時，成長股的大漲也可能受到了風險偏好降低（對業績確定性的偏好）的推動，使得部分投資者加碼電動車等與經濟週期相關度較不密切的高成長性行業。
另外，在中國經濟重回中長期增長趨勢的背景之下，由於貨幣政策長期正常化的趨勢，預計估值的上行空間將受到壓制，股價回報將更多來自業績增長。
該公司指出，展望下半年，可能市場對於經濟基本面的展望已過度悲觀。在年中經濟工作會議召開之前，無需過度放大經濟當前階段面臨的不利因素。“在三季度的市場震盪過程中逐漸增加對成長行業的配置比例，同時為避免成長行業的超速波動，可以適當對防禦行業進行配置。”