最近一週，印度新冠肺炎疫情加速蔓延成為全球關注焦點。去年3月，由於疫情暴發，美國股市大幅波動，曾多次出現熔斷，甚至影響到全球金融市場走勢。如今，印度疫情會如何影響全球資產表現？全球經濟復甦是否面臨變數？哪些資產可能間接受益？
危機會否波及金融市場
近日，印度新冠肺炎疫情加速擴散，短短3天時間裏，新增確診病例超過100萬人，新增死亡病例大幅上升，這令全球金融市場再度出現擔憂情緒。去年3月，正是由於疫情在美國失控，全球股市大幅下跌，美股甚至多次熔斷。
悲觀者認為，如果印度疫情進一步惡化，全球市場可能面臨重大危機。首先，印度疫情涉及變異毒株，如果大幅擴散至其他國家，可能導致疫情惡化，直接打擊全球經濟復甦和市場信心。其次，即使印度疫情不向外擴散，恐慌情緒也會影響金融市場表現。部分全球主要股指目前已經處於歷史或階段高位，指標顯示出現嚴重的泡沫特徵，此時印度曝出疫情擴散利空，其“火力”外溢對資本市場所帶來的壓力不言而喻。
去年3月暴跌行情上演時，包括美聯儲在內的多國央行選擇釋放大量流動性以刺激經濟，短期確實起到明顯效果。然而當前的現實是，多國央行已經無力繼續維持貨幣寬鬆，部分新興經濟體國家則開啓加息週期。在此時點倘若疫情加速擴散，對正在恢復的全球經濟而言，其打擊力度將是空前的。
不過，也有機構和投資者相對樂觀。他們大多認為，首先，印度雖然是全球非常重要的出口國和新興經濟體，但其對全球經濟和市場的影響力遠不及美國、歐洲。其次，印度雖然面臨確診病例激增和醫療資源擠兑，但目前多款新冠肺炎疫苗問世，治療手段遠勝疫情暴發之初。即便如此，投資者仍不可掉以輕心。
誰受損 誰得利
印度新冠肺炎疫情突然惡化，大類資產中誰會受損？誰相對得利？
首先，直接受到打擊的無疑是印度本國股市和貨幣。根據彭博統計，截至中國證券報記者發稿時，印度孟買敏感30指數4月以來累計下跌3.3%，印度盧比兑多國貨幣持續貶值，近一個月在亞洲主要貨幣中表現墊底。
其次，對於全球其他地區的風險資產以及原油而言，由於經濟和需求預期下降，風險可能有所上升。富國銀行最新報告預測，在當前環境下，未來幾個月10年期美債收益率或將回升，這可能會影響股市表現。原油方面，據媒體報道，受到疫情影響，印度知名的芒格洛煉油和石油化工有限公司已經降低生產和加工速度。大宗商品經紀商Fujitomi首席分析師Kazuhiko Saito表示，投資者正在將資金從石油市場轉向穀物市場。市場情緒會在對歐美市場暫時樂觀和對印度疫情擔憂之間搖擺。
然而，受到避險情緒升温影響，黃金和相關資產可能受益。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據，上週投機者持有的黃金投機性淨多頭增加624手期貨和期權合約，至181498手合約，這表明投資者對黃金的看多情緒升温。
對中國市場而言，投資者無需擔憂，預計受上述事件影響有限。從大環境看，近期美元指數走軟，美股估值過高，部分資金近期持續增配處於價值窪地的中國資產尋求避險。從行業板塊來看，部分行業和優質標的近期反而可能迎來機會。例如，印度和中國同為全球原料藥市場巨頭。如果印度供應下降，市場空缺很可能由中國企業補足，投資者可以關注A股中的部分優質原料藥以及製劑相關標的。