財鑫聞丨超22家上市公司“讓電於民”！“限電”之下對各行業影響幾何？

大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道

近期，武漢、四川等上省相繼宣佈“限電”，8月21日，四川啓動突發事件能源供應保障一級應急響應。同一天，上海宣佈，暫停開放黃浦江沿岸外灘、北外灘、小陸家嘴地區景觀照明。

與此同時，資本市場也行動起來。據記者不完全統計顯示，目前，在滬深兩市，發出響應政府“讓電於民”公告的上市公司已經超過22家。包括中孚實業、縱橫股份、四川金頂、旭光電子、宏達股份、秦安股份、東材科技、*ST豐華、瀘天化、浩物股份、雷電微力、天原股份、天奧電子、匯源通信、中鎢高新、雷通信息、金時科技、國光股份、四川美豐、京東方、萬訊自控、新金路等等。

（多家上市公司發佈公告“讓電於民”）

多地限電與持續高温相關

毫無疑問的是，本輪限電與持續的高温天氣不無關係。

8月21日6時，中央氣象台繼續發佈高温紅色預警，這已經是中央氣象台連續第10天發佈高温紅色預警。預計21日白天，甘肅南部、陝西南部、河南、安徽、江蘇南部、上海、湖北、湖南、江西、浙江、福建、四川中東部、重慶、貴州東部和北部、雲南東北部、廣東北部、廣西北部等地有35～39℃高温天氣，其中，陝西南部、四川東部、重慶、湖北、湖南中北部、安徽東南部、江西西北部、浙江中南部等地的部分地區最高氣温可達40℃以上。

而在此前的8月18日，重慶迎來有歷史記錄的最高温度——45℃。

與此同時，本該處於汛期的長江，水位卻持續退落。7月，長江流域降水量為1961年來同期最少；8月，沿線六省市耕地受災超過千萬畝。

今年本應雨水豐沛的時節，長江流域卻遭遇了自1961年以來最嚴重旱情。在水力發電的高峯期，四川卻陷入限電困局。

限電對下半年經濟增長有何影響？

多地限電，令投資者對下半年的經濟增長產生擔憂。但多數機構表現較為積極。中信證券在研報中指出，水電外送客觀上加大了四川電力供需缺口，如果後續出現水電出力能力持續惡化或者高温天氣等的負荷擾動，缺電問題有可能在水電大省及沿海省份蔓延。

整體而言，中信證券認為，本次限電對經濟增長來説仍然屬於較小的擾動，不會對下半年的GDP造成顯著的影響。

中金公司研報認為，近期多地發佈限電通知，上市公司公告限產家數也有所上升，或對工業生產造成一定擾動。

不過該機構也指出，本輪限電更多是極端高温少雨天氣下的季節性、臨時性、區域性措施，且集中於四川等依賴水電的省份。政策着力保障煤炭和電力供應、不允許出現拉閘限電。隨着氣温的回落，預計本輪限電對於工業生產的整體影響有限，遠小於去年同期。

對行業影響幾何？哪些領域具有投資者價值？

對於具體行業，中信證券預計，短期來看，火電和核電將從保供中受益，限電地區高耗能產業可能會供給收縮、價格上漲。長期來看，由於極端天氣頻發，能源清潔化刻不容緩，電煤需求預期有望得到改善，分佈式光伏、跨區域與分佈式配電網體系有望加速建設以保障能源安全。

具體來看，對於煤炭產業而言，短期內，火電出力和煤炭需求增加7月已經發生，中信證券預計不會大幅推動煤炭邊際需求的改善。中長期來看，清潔能源電量的波動或提升火電機組在發電結構中的地位，有助於改善中長期電煤需求預期。

而對於鋼鐵產業而言，由於本次限電對鋼鐵行業的供需影響有限，明顯弱於去年。

有色方面，鋰鹽供應緊張或刺激鋰價加快上漲。四川電解鋁減產對目前鋁行業供需格局影響有限，但需密切觀察限電後續蔓延至電解鋁生產大省的可能。

化工方面，從限電強度以及各區域化工企業執行情況看，開工受影響的企業目前主要集中在川渝地區。中信證券建議重點關注川渝地區產能佔比較高的化工品種，在開工受限導致產品供給收縮下，價格存在上漲預期。

中信建投首席策略分析師陳果表示，本次限電影響目前集中在四川省範圍內，相比去年影響範圍較小，後續是否擴散到其他省份還需進一步觀望。

目前來看，本次限電對鋰鹽、光伏、化工、半導體方面可能產生影響。鋰鹽方面，供需矛盾會進一步加劇，下游需求不減情況下預計鋰鹽將小幅上漲；光伏方面，硅料，硅片，電池片的供給都會受到影響，疊加下游需求旺盛，預計價格會小幅上漲；化工方面，重點關注磷化工和鈦白粉等受影響比較大的產業，短期內價格可能會出現波動；半導體方面，關注後續限電時間規模上會不會擴大，超預期限電升級的話，預計電子元器件價格會受到影響。

國元證券認為，整體看來，高温對於通脹和工業生產的擾動是短期的和結構性的，對大宗的影響權重分別是：能源##_FORMAT_GT_##農產品##_FORMAT_GT_##生豬##_FORMAT_GT_##工業品。同時，海外尤其是歐洲的能源通脹較國內的矛盾更為突出；而在庫存下行週期，國內工業生產受限電的影響較去年而言大概率應是邊際緩解的。