加拿大央行不願冒險：或再加息75點！但“暴力加息”的尾聲將近？

加央行最新經濟預測或遭全面下調，加元貶值正在威脅抗通脹成果？

加拿大央行預計將在週三連續第二次加息75個基點，因其拋開了對經濟衰退的擔憂，專注於抑制潛在通脹的上行壓力。

接受《華爾街日報》調查的12名經濟學家中，有9人預計加拿大央行將把隔夜拆借利率上調75個基點至4.0%，達到近15年來的最高水平。另外3位經濟學家則傾向於加息50個基點的預期。

Laurentian Bank Securities首席經濟學家Sebastien Lavoie也預計加拿大央行將加息75個基點，他表示：

“問題在於，加拿大央行不願冒險等待大宗商品價格下跌和全球供應鏈中斷緩解對通脹的滯後影響 。”

美聯儲將於下週11月2日公佈利率決定，預計也將宣佈連續第四次加息75個基點。

美聯儲和加拿大央行是迅速提高利率以抑制通貨膨脹的央行代表。在過去的七個月裏，加拿大央行將主要利率上調了3個百分點，至3.25%，其中包括7月份一次整整一個百分點的加息。加拿大央行的目標是將通脹維持在2%的水平。

經濟學家之所以傾向於預計加拿大央行連續第二次加息75個基點，主要是因為其通脹數據依舊火爆。該國總體消費者價格指數（CPI）已連續三個月放緩，9月份同比上漲6.9%，較6月份8.1%的峯值有所回落。然而，剔除能源和食品等價格波動較大商品的核心CPI仍處於高位。加拿大9月核心CPI同比上漲了5.4%，前一個月為5.3%。

分析人士還提到了加拿大央行行長馬克萊姆（Tiff Macklem）本月發表的一系列言論。儘管有跡象顯示經濟增長放緩，且預計明年將出現衰退，但馬克萊姆表示，加拿大央行在抗擊通脹方面“還有更多工作要做”。他補充稱，幾乎沒有證據表明潛在通脹已開始降温。一系列指標“顯示經濟明顯處於需求過剩狀態”，勞動力市場需要降温，以幫助實現較低通脹。

加拿大瑞森諮詢公司（RSM Canada）經濟學家Tu Nguyen表示：

“儘管消費需求降温，失業率近期上升，但職位空缺仍保持在創紀錄水平。9月CPI數據顯示通脹有多頑固，恢復物價穩定需要大量時間和經濟承受更多痛苦。”

此外，加元的貶值似乎正在威脅該央行的抗通脹成果。麥克萊姆表示，一直到大約兩個月前，加元在一定程度上一直與不斷走強的美元保持同步。此後，加元兑美元加速貶值至兩年來的低點。如果這種趨勢持續下去，“我們將在利率方面有更多工作要做”，麥克萊姆説。到目前為止，美國是加拿大最大的貿易伙伴，加拿大75%的出口產品銷往美國。全球貿易中的交易大多是用美元進行的。

National Bank Financial的分析師表示：

“行長的言論表明，有人擔心加元貶值可能抵消供應鏈復甦帶來的通脹降温的部分進展。”

Desjardins Securities經濟學家羅伊斯•門德斯（Royce Mendes）表示，他預計加拿大央行週三將發出信號，表示過快的加息步伐已接近尾聲。除了利率決定之外，加拿大央行還將發佈最新的經濟預測，經濟學家預計，相對於第三季度的經濟展望，加拿大央行的經濟預測將全面下調。

今年7月，加拿大央行表示，預計今年經濟增速為3.5%，2023年為1.8%。包括Desjardins在內的一些預測公司預計，加拿大將在明年上半年開始進入經濟衰退，因為利率的快速上升最終會削弱家庭支出能力，迫使企業縮減支出。

門德斯説，“加拿大央行很難在與市場的溝通中繼續使用‘軟着陸’的措辭”。

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