石油行業資產減記規模創至少10年之最 油價或永遠回不到從前

財聯社（上海，編輯卞純）訊，新冠疫情引發了石油行業至少10年來最大的一次資產價值調整，在未來數年油價前景低迷之際，能源企業對高成本項目興趣冷淡。

根據媒體進行的一項分析，2020年前三個季度，北美和歐洲油氣公司總共進行了約1450億美元的資產減記，至少創下2010年以來1-9月期間減記之最。這一減記規模遠遠超過了上一次石油危機期間（即2015年和2016年）的同期水平，大約相當於這些公司總市值的10%。

在新冠病毒大流行期間，西方主要經濟體的企業資產減記規模超過了多年來的水平。而標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）對數據的分析顯示，在全球能源需求出現前所未有的暴跌之後，石油行業的資產減記規模超過了其他任何主要經濟部門。

歐洲主要油企荷蘭皇家殼牌公司（Royal Dutch Shell PLC）、英國石油公司（BP PLC）和道達爾公司（Total SE）都是最積極的資產減記者，佔今年石油行業資產減記規模的三分之一以上。包括Concho Resources Inc.和西方石油公司（Occidental Petroleum Corp.）在內的美國頁岩生產商計入的資產減值比過去四年的總和還要多。這些數據涵蓋了2020年前三個季度，不包括埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）最近宣佈的第四季度至多200億美元的減記計劃。

值得注意的是，相關統計數據僅覆蓋那些位於美國、加拿大和歐洲，市值超過10億美元的大型石油公司和獨立石油生產商。

油價或永遠回不到從前

美國會計準則要求公司在預期資產所創造的現金流低於當前賬面價值時減記資產。當大宗商品價格暴跌時，油氣資產產生的現金流將會減少，石油生產商通常會減記資產。

今年的情況更加嚴峻，因為隨着電動汽車的興起、可再生能源的普及，以及對氣候變化持久影響的擔憂日益加劇，油企還面臨着對其主要產品未來需求的長期不確定性。

對於石油行業來説，十年來最大規模的資產減值可能標誌着一個時代最終走向了終結。那個人們預計能源供應將出現短缺，爭相搶購化石燃料儲備的時代一去不復返。實際上，過去五年，隨着美國在水力壓裂技術方面取得重大突破，顯著提升了石油和天然氣的產量，油價已經經歷了兩次低迷期，全球基準布倫特原油價格上一次位於100美元上方還是在2014年。

對長期需求的擔憂使得各大油企在投資方面變得更加謹慎。他們正在減記的資產類型包括美國頁岩氣資產到大型海上項目，再到無形資產等等。英國石油、殼牌和雪佛龍均表示，公司內部對大宗商品價格下跌的預測是其進行資產減值的原因。

畢馬威（KPMG）全球能源主管Regina Mayor表示，減記不僅表明資產短期價值縮水，也表明許多公司認為油價可能永遠無法完全復甦。“他們開始意識到，對石油的需求將會下降，而資產減記就是一個預兆，”她表示。

中央密歇根大學（Central Michigan University）會計學教授Philip Keejae Hong指出，未來幾年，來自可再生能源的競爭加劇，以及針對化石燃料的政策變化，可能會進一步削弱油氣資產的價值。“這並不是一家公司做出了不好的舉動。從長遠來看，這是整個行業所面臨的威脅。”