凱撒旅業還能火多久？免税概念助推7個漲停板，業績承壓危機暗伏

因搭上免税概念板塊“順風車”的凱撒旅業（000796.SZ）迎來7個漲停板。

自6月30日至7月8日，凱撒旅業連續7個交易日內實現漲停，股價達到18.49元/股，漲幅達77.11%，市值由76.2億元暴增至148.5億元。

7月7日，凱撒旅業發佈股票交易異常波動公告稱，國家近日頒佈了一系列細化政策，海南自由貿易港建設及免税業務持續受到市場關注，凱撒旅業將聚焦免税、入境等細分領域，加快海南產業佈局。

華美顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱表示：“免税店業務進展不能一廂情願，短時期內，股價與業績並非是一致的，未來業績是靠核心競爭力和細分市場的優勢。”

凱撒旅業於2015年借殼登陸A股，目前主要經營旅遊服務和鐵路、航空配餐業務，其中，旅遊服務是其營收支柱，佔總營收比例超8成。

近年來，凱撒旅遊的業績總體呈下滑態勢。2017年至2019年，凱撒旅遊實現營收80.45億元、81.8億元、60.36億元；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.21億元、1.94億元、1.26億元。

進入2020年後，受疫情衝擊，凱撒旅業遭受重創，一季度實現營收7.49億元，同比下滑41.63％；實現歸屬於上市公司股東的淨虧損為6421.76萬元，同比下滑312.41%，首次由盈轉虧。

除了業績承壓之外，凱撒旅業的償債壓力也不小。截至今年一季度，凱撒旅業的貨幣資金只有5.18億，短期限借款和一年內到期的非流動負債達到14.36億。

對於凱撒旅業來説，抓住海南免税這根“救命稻草”的重要性不言而喻。不過，趙煥焱對市界説：“參股而間接的免税店業務與免税店的概念還是有所區別的”。

市界瞭解到，2019年11月，凱撒旅業在海南設立“同盛免税”公司，註冊資本為2億元，同時購買了北京寺庫持有的江蘇中服免税的20%股權，中服免税是國內幾家擁有免税運營牌照的公司之一。

目前凱撒旅業的同盛免税現階段主要是通過引進戰略投資者，促進免税投資業務的快速推進，加速海南免税業務的落地。

雖然，凱撒旅業此前在公告中明確，2019年以來公司的多個免税店項目陸續落地，公司在免税佈局領域、佈局力度以及管理運營等方面逐步加強。

但是，因免税店獲批所需時間一般長至一年以上。另據海南省商務廳數據顯示，2019年海南離島免税銷售額為134億元，而海南目前有4家離島免税店，全歸中免所有。

未來，在海南離島免税的競爭中，凱撒旅業想要分得一杯羹並非易事。