自三年前公司首發限售股解禁開始，三隻松鼠（300783）第二、第三大股東就開始了“接力式”減持，三年來9度披露減持計劃，已合計套現逾30億元。公司最新公告顯示，前次減持剛剛屆滿的第二大股東NICE GROWTH LIMITED（以下簡稱“NICE GROWTH”）再拋減持計劃，計劃減持不超過三隻松鼠6%股份。伴隨着兩大股東持續減持，三隻松鼠近年來股價持續走下坡路，與公司2020年股價高點相比已跌去七成。然而，三隻松鼠的困局，不只在二級市場上。
二股東擬減持不超6%
前次減持剛剛屆滿，三隻松鼠第二大股東NICE GROWTH“無縫銜接”開啓下輪減持。
據三隻松鼠最新公告，NICE GROWTH計劃在自公告披露之日起15個交易日後的6個月內通過集中競價交易或在自公告披露之日起3個交易日後的6個月內通過大宗交易等深交所認可的合法方式減持公司股份合計不超過2394.11萬股，即不超過公司總股本的6%。
截至7月1日，NICE GROWTH持有三隻松鼠股份3695.08萬股，佔公司總股本比例9.26%。三隻松鼠表示，股東本次減持的原因系自身資金需求。
東方財富顯示，截至6月30日收盤，三隻松鼠報19.54元/股，總市值為78.36億元。按公司最新收盤價計算，此次減持NICE GROWTH可套現約4.68億元。
值得一提的是，NICE GROWTH披露本次減持計劃之時，其上一輪減持剛剛屆滿。公告顯示，截至6月30日，上述股東在減持計劃時間範圍內，其通過集中競價交易、大宗交易的方式累計減持了三隻松鼠股份963.26萬股，占上述減持預披露公告披露之日公司總股本的2.41%。
據瞭解，NICE GROWTH系三隻松鼠原始股東，是知名創投IDG旗下基金。三隻松鼠上市之初，NICE GROWTH持股比例為20.61%。這意味着，與上市之初相比，該股東持股比例已降低逾五成。
針對公司相關問題，北京商報記者致電三隻松鼠董秘辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。
九度披露減持計劃
經北京商報記者統計，自2020年7月13日三隻松鼠首發限售股解禁開始，三隻松鼠已九度披露減持計劃。
大幅減持三隻松鼠的不只NICE GROWTH，還有公司第三大股東LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED（以下簡稱“LT GROWTH”）。與三隻松鼠上市之初相比，LT GROWTH持股比例也大幅下降，從上市之初的16.73%下降至截至6月19日的7.49%。
實際上，自2020年7月13日三隻松鼠首發限售股解禁開始，上述兩名股東就開啓了頻繁減持套現模式。經北京商報記者統計，自2020年7月8日， NICE GROWTH及其一致行動人首次擬減持以來，三隻松鼠九度披露減持計劃，計劃減持股東涉及NICE GROWTH及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED(以下簡稱“GAO ZHENG CAPITAL”)以及LT GROWTH。其中3次減持計劃的減持主體為NICE GROWTH及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL、3次減持主體為NICE GROWTH、3次減持主體為LT GROWTH。
經對減持結果進行統計整理，三年來，NICE GROWTH合計減持三隻松鼠股份數量約為4570.52萬股，減持金額合計約為14.1億元；NICE GROWTH一致行動人GAO ZHENG CAPITAL合計減持公司股份約為1692萬股，減持金額合計約為8.24億元；LT GROWTH合計減持公司股份數量約為2147.41萬股，減持金額合計約為7.89億元。經計算，上述股東合計套現約30.23億元。
註冊國際投資分析師浦晨龍在接受北京商報記者採訪時表示，上述股東都是知名的風險投資機構，以一級市場股權投資為主，這階段頻繁減持公司股份的原因，一方面是投資機構已經超額完成了投資目標，另一方面三隻松鼠公司本身的經營情況也給投資機構帶來一定的隱憂。
股價持續下跌
伴隨着兩大股東的持續減持，三隻松鼠近年來股價持續下探，較三年前歷史高點已跌逾七成。
上市之初，三隻松鼠股價持續攀升，於2020年5月達到歷史高點，隨後公司股價一路震盪走跌。東方財富顯示，按後復權形式統計，2020年5月15日-2023年6月30日，三隻松鼠區間累計跌幅高達77.14%。
浦晨龍認為，巨量的減持使得三隻松鼠股價產生一定的壓制，普通個人投資者承接能力有限，導致公司股價長期低迷。
股價下跌之際，三隻松鼠的業績於2022年出現了明顯下滑。財務數據顯示，2022年，三隻松鼠實現營業收入約為72.93億元，同比下降25.35%；對應實現歸屬淨利潤約為1.29億元，同比下降68.61%。
今年一季度，三隻松鼠的業績有所好轉，不過營收仍出現下滑。報告期內，三隻松鼠實現營業收入19億元，同比下降38.48%；對應實現歸屬淨利潤約為1.92億元，同比增長18.73%。
針對三隻松鼠近期的業績表現，浦晨龍表示，休閒零食作為可選消費，三隻松鼠作為龍頭企業有着一定的安全壁壘，但是面對當前零售業態非常快的演變趨勢。從線下角度來看，有從傳統商超市場份額逐步向高端會員店和品類店轉移，零食很忙等企業快速興起，對企業來説是不小的衝擊。從線上角度來看，線上流量進一步去中心化，流量的重新分配也意味着企業在新渠道下需要重新投入。此外，該行業也極易受經濟週期影響，且門檻較低。
“在產品、模式、渠道同質化競爭日趨激烈等現狀下，休閒零食企業正面臨着不小的壓力。進入內卷化發展之後，如何進行差異化定位及運營，是休閒食品企業所需考量的一大重點課題”，中國食品產業分析師朱丹蓬如是説。
北京商報記者 丁寧