啓迪設計：有知名機構千合資本參與的，共37家機構於12月15日調研我司

2021年12月16日啓迪設計（300500）發佈公告稱：天風證券楊陽、國泰君安史宵宇、英大證券殷鵬浩、國華興益資產韓冬偉、中天證券王帥、興全基金王煒波、華創證券賈遠、晨燕資產騰兆傑、財通證券康藝馨、弘潤資產馬鋒、龍遠投資李聲農、東方嘉富楊龑、睿信投資周平、悦溪投資陳國棟、聚勁投資張超、珞珈方圓資產周浩、斯諾波投資楊明微、柏然投資馬辰螢、龍航資產李強 卜樂、諾安基金葛家南、雙安資產闞明、東安投資劉毅、千合資本史成波、達蓬資產雷介民、承珞投資王志起、長雋投資龍嫺、昊晟投資鍾思文、居正資產繆傑、百勳資產陳卿雲、進崟投資魯仁浩、廣匯緣資產趙鵬、明湖投資李獻剛、璟恆投資盧葉薇、TX CapitalTim Cheung、天謀投資陳聖幟、Ten Asset ManagementMartin Chien、美濃投資宣震於2021年12月15日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司的光伏小電站和傳統電站的區別在哪裏?

答：目前我國屋頂分佈式光伏電站絕大多數以工程形式開展，現場施工不僅實施週期長，而且由於工程人員技能參差不齊而留下安全與質量隱患，例如電纜虛接、焊接虛焊、破壞屋面構造等問題。傳統的串接方式形成的高電壓容易產生高壓拉弧的安全隱患，並且一旦有陰影遮擋，將影響整個電站的發電效率。因此通過工程安裝方式的屋頂光伏電站存在安全有隱患、質量較粗糙、運維有短板、效率偏低下等問題。嘉力達自主研發的新一代屋頂光伏小電站，是一款集成了光伏組件、微型逆變器、裝配式支架、碳中和信息化平台的模塊化發電產品。其主要特點是：將高壓變為低壓、將安裝變為安放、將工程變為產品。因此這款光伏小電站產品區別於傳統的光伏電站工程，更高效，更安全，更便捷，更智能，更節能。該產品目前已有5項專利在申請中。

問：公司在做的是光伏小電站產品,還是EPC業務?

答：公司今年上半年開始在福建推進農村户用光伏安裝，由金融租賃公司提供資金，嘉力達以EPC形式承接。實踐過程中發現了屋頂光伏電站實施過程中的痛點，因此首先自主研發了適應福建農村地區的裝配式支架，進而研發了技術集成的光伏小電站，從而將建築屋頂光伏電站從工程徹底轉化為產品。後續公司大力發展市場渠道，推廣小電站產品，但市場接受新產品新模式需要一個過程，因此公司也會根據具體情況採用與之相應的業務方式。

問：整縣推進中有幾個訂單已經拿到了?明年後年的落地節奏是怎麼樣的?

答：嘉力達目前已取得福建6個縣的農村户用光伏訂單，此外在福建詔安縣和黑龍江杜爾伯特縣也與政府簽訂了整縣推進碳中和服務的協議。主要包括三個層次的工作內容：第一，對整縣域公共機構着手建設分佈式光伏電站；第二，將深入開展整縣公共機構的建築節能改造；第三，縣域內農村户用屋頂光伏建設。福建詔安縣計劃用三年時間逐步實施，黑龍江杜爾伯特縣計劃一至二年時間實施。

問：小電站在客户端的接受度如何?如何讓客户去使用?

答：市場接受光伏小電站需要有一個過程。小電站是一個新產品，但現在市場普遍的認知還停留在傳統的地面電站和工程安裝上。因此需要做更多宣傳推廣，發展更多市場渠道。2021年6月20日國家能源局綜合司下發關於報送整縣（市、區）屋頂分佈式光伏開發試點方案的通知。要求黨政機關建築屋頂總面積光伏可安裝比例不低於50%；學校、醫院等不低於40%；工商業分佈式不低於30%。上述三項基本涵蓋了城市公共建築的絕大部分類型，其中前兩類用電量大，電價高，節能需求旺盛，但屋頂面積有限，設備多，施工難度大，安全隱患多，同時對建築安全性要求很高。因此這兩大類城市公共機構便是小電站產品應用的主要場景。此外，在城市商場酒店辦公樓等建築類型上可以有很好的應用。下一步公司將優化產品設計,同時利用啓迪設計的客户資源和嘉力達在建築節能領域的行業生態資源，擴展市場渠道，增加市場份額，進而降低產品成本。

問：小電站的實施時間?跟傳統的施工時間相比,小電站可以縮短多少呢?

答：以農村户用光伏為例，常規施工一百到兩百平方米的話，大約需要10天左右。如果用小電站，大概4到5天的時間。城市工商屋面也類似，實施週期至少可以縮短一半以上的時間。

問：小電站如果不是現場施工,如何與建築屋頂連接?需要焊接嗎?

答：對應平屋頂，小電站只需要擺放上去，甚至都不需要打膠，這款產品應對風荷載做過專門的設計和特殊處理，並進行了風洞實驗，結果表明，通過合理的氣流組織，小電站直接放置是可行的。

啓迪設計主營業務：建築設計、工程檢測、EPC工程及其他

啓迪設計2021三季報顯示，公司主營收入13.61億元，同比上升29.93%；歸母淨利潤8468.22萬元，同比上升29.15%；扣非淨利潤8083.14萬元，同比下降4.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5.12億元，同比上升17.48%；單季度歸母淨利潤2392.73萬元，同比上升96.4%；單季度扣非淨利潤2531.5萬元，同比上升44.24%；負債率45.63%，投資收益-130.23萬元，財務費用1241.35萬元，毛利率23.73%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，啓迪設計（300500）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)