回顧週四A股行情，滬深兩市全線高開高走，機構抱團股的拉昇修復，促使股指進一步走高，午後大盤上攻動能不濟，指數受阻逐步回落。從盤面上來看，重個股輕指數，市場震盪築底的格局並未改變。
正如中原證券所述，週四A股市場衝高遇阻、小幅震盪上揚，全天股指繼續在3400點上方區域縮量震盪。隨着股指進入平穩運行的格局之後，市場各方均在積極尋找新的領漲熱點，我們認為除了碳中和相關概念板塊之外，估值合理、年報以及一季報業績超預期的中盤股未來有望獲得機構資金的充分認可，建議投資者謹慎關注。
就後市而言，財信證券指出，當前市場下，投資者觀望情緒較濃，做多及做空的意願均不強，預計短期內市場仍將以震盪走勢為主，趨勢性行情出現仍需基本面(如經濟、流動性等)出現較大變動。存量資金博弈下，導致短期內市場呈現快速板塊輪動的特徵，順週期、抱團板塊、碳中和等主線此起彼伏，但持續性均不強。同一板塊內的個股行情也缺乏持續性投資機會，投資者不易追高，更宜低吸。短期操作層面，建議逢低吸納順週期的有色、煤炭、鋼鐵以及低估值的銀行、保險。
山西證券表示，以北向資金為首的交易資金對於深市的抄底行為仍在持續，短期市場的恐慌情緒基本消退，市場有望維持震盪走勢，波動率將繼續下降，建議投資者適當關注基本面良好，擁有中長期邏輯，受前期情緒影響導致超跌的板塊和標的。
粵開證券提到，中長期來看，國內後續關注消除假期、基期因素影響後的3-4月經濟數據表現。若高頻數據中工業生產繼續高增、消費回暖、製造業投資改善，則順週期板塊有望量價齊升，如機械、汽車、有色、化工等有望引領行情；若內需走弱，則海外輸入通脹或使得股市承壓，市場或仍將維持震盪格局。
另外，東北證券指出，映射至A股，抱團股暫時仍難有趨勢性機會、更多是脈衝性的和局部性，石油等資源能源股也有些回調壓力，不過，A股指數短線大跌的空間不大且往往是逆向操作的機會。
在操作策略上，國泰君安表示，低估值防守不是最佳策略，進攻才是最好的防守。對於抱團股能否繼續追逐？抱團之外是否還有風景？其認為抱團股內部將出現分化，有業績有成長的抱團股有望捲土重來，跟隨風格上漲但成長性不足的抱團股將會繼續調整。A股與美股適用相同的“藍籌規律”，覆盤美股1972-1976年藍籌股泡沫的破滅與修復，抱團股會跟隨盈利與景氣度的分化而分化。純粹的低估值防守不可取，高成長進攻才是王道。此外盈利改善更快、估值相對合理、具備競爭優勢的公司，包括細分賽道的白馬及龍二、龍三等，我們稱之為中盤藍籌，抱團之外風景獨好。
國泰君安進一步分析，繼續看好週期，變化在於全球原材料週期的末端與碳中和概念的開端。後疫情時代週期行情經歷“逆週期對沖的基建地產週期”-“全球復甦”-“碳中和的供需格局顛覆”三階段，當下推薦碳達峯、碳中和部署主題：鋼鐵(寶鋼股份)/新能源(寧德時代、億緯鋰能)。此外，推薦三條主線：1)需求與盈利擴散+外延信貸依賴削弱、內生現金流創造能力增強+中游成本可轉嫁的共振方向：機械(紐威股份/博實股份)；2)高景氣延續的全球原材料週期：有色(紫金礦業)/石化(中海油服)；3)預期充分調整、迴歸基本面增長的科技：電子(立訊精密)。同時繼續看好具備稀缺性的互聯網港股龍頭。
（文章來源：東方財富研究中心）
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