本文轉自【中國證券報】；
2020年取得免税品經營資質的王府井4月23日晚發佈的年報恐怕要讓投資者失望了。2020年，王府井營業收入和淨利潤同比均遭“腰斬”，創十年來新低。王府井稱，免税品經營將成為公司主要業務之一，但目前還未實質性開展。
新收入準則影響大
年報顯示，2020年王府井實現營業收入82.23億元，同比下降69.30%；實現歸母淨利潤3.87億元，同比下降59.77%。Wind數據顯示，這是王府井近10年來錄得最低營業收入和歸母淨利潤，也是業績增速最低的一年。
截至2020年末，王府井共運營55家連鎖門店。線上業務方面，公司實現線上銷售額5.7億元（含税），約佔總銷售比重的2%。公司私域流量激增，門店建立的各類微信羣近2130個。52家門店累計直播3000餘場，觀看人次近2900萬，線上業務規模實現突破。
對於業績下降的原因，王府井表示，疫情導致收入下降。疫情期間，公司對中小商户減租讓利。後疫情階段，增加促銷力度，導致主業毛利率下降。
另外，新收入準則實施影響了公司業績。2020年1月1日起執行新收入準則後，王府井聯營收入由“總額法”變更為“淨額法”核算。同時，與聯營代理收入對應的成本進行重新分類，導致營業收入、營業成本、毛利率、銷售費用較同期均發生重大變化。
業內人士表示，聯營是零售百貨行業普遍採用的業務模式。百貨商場按照商品的銷售金額向客户開具銷售憑證，但在確認收入的時候，應當按照收入準則中有關主要責任人和代理人的原則判斷收入確認金額。也就是説，百貨商場並未取得商品的控制權，確認收入時，只能按照代理人的角色，將聯營扣點的部分計入收入，而不是整個商品銷售的收入。
目前，近25家百貨公司披露了2020年業績，營業收入同比下降幅度超過60%的企業有王府井、徐家彙、中興商業、麗尚國潮、北京城鄉、大商股份、友好集團、文峯股份。
推進免税項目落地
受免税概念股刺激，王府井在二級市場的表現引人注目。2020年4月底以來，公司股價從11.2元/股一路上行，最高衝至79.19元/股，漲幅近5倍。隨後股價下跌至近“腰斬”。
王府井表示，2020年公司已取得免税品經營資質。免税品經營將成為公司主要業務之一，但目前還未實質性開展。
年報顯示，2020年6月初，公司取得免税品經營資質。隨後，成立了免税品經營公司，開始組建團隊、尋找商業項目、搭建供應鏈體系、搭建倉儲物流體系、構建免税業務信息系統等相關工作。目前正在全力推進口岸免税、市內免税、離島免税和島內免税項目落地。未來，公司將根據具體項目審批許可進展，積極開展相關免税業務。
“受消費迴流、海南自貿港政策出台等因素影響，免税業務未來會有良好的發展空間。”王府井稱，未來將進一步提升綜合競爭能力，將公司打造成為具有國際水準國內一流的商業集團。
對於2021年的經營計劃，公司表示，藉助海南自貿港戰略契機，積極佈局離島免税、島內免税、島內日用品免税等業務，立足北京積極發展機場免税與市內業務，同時在國內重點城市進行業務拓展。