A股走勢明顯分化 春季行情成色不改

2月18日，A股市場呈現極致分化行情。順週期板塊掀起漲停潮，而白酒龍頭以及疫苗、家電、鋰電池、傳媒等行業中機構“抱團股”大幅調整。分析人士稱，這是機構階段性調倉換股所致。展望後市，春季行情有望持續，依然會在熱點主題間進行切換。

市場分化明顯

據Wind數據，截至2月18日收盤，上證指數上漲0.55%，深證成指、創業板指則分別跌1.22%、2.74%。漲停股數量達到133只。包括有色金屬、採掘、鋼鐵板塊在內的順週期板塊爆發，紫金礦業、宏達股份、園城黃金、馳宏鋅鍺、中國鋁業、洛陽鉬業等多隻個股漲停。而白酒龍頭茅台、疫苗龍頭智飛生物、傳媒龍頭芒果超媒、鋰電池龍頭寧德時代、家用電器龍頭美的集團等眾多機構“抱團股”大幅調整。

川財證券首席經濟學家陳靂表示，春節期間，海外市場大宗商品和能源價格上漲比較明顯，提升了有色金屬等順週期板塊的吸引力，對股價形成利好。而前期機構“抱團”比較集中的“大白馬”，多數股價在節前創出歷史新高，假期結束後出現明顯調整。

“相比此前市場走勢，中小市值個股壓抑已久的情緒得以釋放。”紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，這也説明市場資金在尋找新的價值窪地，一些超跌但有業績支撐的品種或具備階段性機會。白馬股下調更多是前期高估值的調整，只要其具有基本面支撐，調整之後大概率會有不錯表現。

“央行跨節資金投放力度小於預期，在一定程度抑制了市場表現。”巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴説。

春季行情有望持續

在分析人士看來，推動A股市場上行的積極因素仍在，春季行情有望持續。

首先，市場交投升温。據Wind數據，滬深兩市18日成交額約為1.09萬億元。

其次，外資持續加倉A股。Wind數據顯示，2月18日，北向資金合計淨流入50.74億元。自1月29日以來，僅有2月10日小幅淨流出17.80億元，其餘交易日全部淨流入。

再次，股市基本面向好。東方證券首席經濟學家邵宇認為，今年經濟基本面有所修復，因此上市公司盈利也會有所修復。

最後，市場流動性較為充裕。李奇霖表示，目前待入市資金規模龐大，指數走勢繼續向好邏輯沒有發生實質性改變。

對於市場較為關注的流動性因素，中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為，央行會逐步保持流動性平穩，現階段流動性不再是市場主要矛盾，由盈利驅動的行情將持續。

邵宇提醒，宏觀政策定調是“不急轉彎”，貨幣政策和財政政策相較於去年的特殊情況而言均偏向收緊。“這對資產價格會產生一定抑制，主要將影響估值，對市場產生擾動。”

把握佈局機會

在分析人士看來，春季行情中，市場依然會在熱點主題間進行切換。普通投資者可把握基本面穩健、低估值中盤股投資機會。

首先，在基本面驅動下，關注年報以及季報良好的標的股。郭一鳴認為，市場流動性邊際收緊，但經濟復甦下企業盈利不斷回升，成為支撐市場的主要力量。

其次，盈利上行週期下，應適當轉向關注中盤股。郭一鳴建議，目前在小盤股低迷以及大盤股火爆的背景下，對於低位有業績支撐的中盤股，不妨多加關注。

“投資者不必過分在意短期市場波動，要從更長期角度去看投資價值，把握市場行情主旋律。”李奇霖説，從行業角度看，除了順週期標的，可關注消費行業龍頭和港股稀缺性標的投資機會。