包秀飛辭任，股東減持“奶粉第一股”貝因美還有救嗎

即便是支付了近千萬元年薪，貝因美也沒能留住包秀飛。1月15日，貝因美髮布公告稱，公司總經理包秀飛已申請辭去公司總經理職務。辭職後，包秀飛不再擔任公司及下屬子公司的任何職務。同時，貝因美決定聘任公司董事長謝宏兼任總經理一職。

2018年，處於退市邊緣的貝因美高薪挖來包秀飛以期改善業績。包秀飛的到來也確實讓貝因美短暫實現了扭虧為盈，保住其上市地位。但好景不長，在遭遇股東接連減持、扣非淨利持續為負的情況下，包秀飛似乎也對貝因美現狀束手無策，最終選擇離開。“貝因美的未來包秀飛已無力再使其更進一步，離開是一個雙向選擇。”業內人士説。

包秀飛辭職

1月15日，貝因美髮布公告稱，貝因美董事會於2021年1月14日收到公司總經理包秀飛的書面辭呈。由於個人原因，包秀飛申請辭去公司總經理職務。辭職後，包秀飛不再擔任公司及下屬子公司的任何職務。同時，貝因美決定聘任公司董事長謝宏兼任總經理一職。

值得注意的是，2018年7月上任的包秀飛，原本的任期應是到今年5月18日。對於提前離職原因，包秀飛本人在公開報道中的表態為“已完成階段性的使命和目標”。

總經理離職的同時，貝因美股東也在不斷拋售其股份。1月13日晚間，貝因美髮布公告稱，貝因美持股5.09%的股東長弘基金計劃以集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份不超過3067.56萬股，佔公司總股本的3%。

對於貝因美來説，股東減持已經不是新鮮事。2019年9月起，貝因美股東恆天然就對其展開連續性減持計劃，退場之意決絕。僅一年半的時間裏，恆天然對貝因美公佈的減持計劃就達七輪之數，持股比例也由最初的18.82%降至最新的4.99%，累計減持佔總股本的近14%。

屢遭大股東減持後，貝因美股價持續走低。截至2021年1月15日收盤報5.24元/股，貝因美總市值為53.58億元，僅為其高峯時期300億元的1/6。

賣房成功保殼

包秀飛對於貝因美來説，在一定程度上可以説是臨危受命。因連續兩年大幅虧損，貝因美於2018年被實施“退市風險警示”特別處理。2016-2017年，貝因美連虧兩年，合計18.4億元，此時貝因美遊走於退市的邊緣，面臨保殼危機。在此背景下，2018年貝因美創始人謝宏在離任七年後迴歸。

迴歸後的謝宏高價挖來曾在惠氏、美素佳兒履職的包秀飛，並於2018年7月正式任命其為貝因美總經理。Wind數據顯示，貝因美董事長年度薪酬為65萬元，而包秀飛作為總經理的薪酬則高達903萬元，在2019年度總經理年薪排行榜中位列第八。

資料顯示，在擔任貝因美總經理之前，包秀飛曾在杭州娃哈哈集團有限公司、上海百事食品有限公司、惠氏營養品（中國）有限公司先後任職。入職貝因美之前，包秀飛就職於荷蘭皇家菲仕蘭中國業務集團，擔任美素佳兒首席銷售官及消費型乳製品總經理。

彼時，在乳業專家宋亮看來，謝宏的復出將會加大渠道商的信心，包秀飛的加入則會帶來新的營銷團隊，將會改善貝因美的渠道問題。

在貝因美鉅虧的背景下接下“軍令狀”，包秀飛表示要“刮骨療傷、壯士斷腕”。為了扭轉虧損局面，在奶粉行業擁有多年經驗的包秀飛制定了諸多計劃。比如，制定產品高端化、公司“小而美”的運作等。

這期間最能有效且快速幫助貝因美實現扭虧的是包秀飛的“出售資產”戰略。據瞭解，包秀飛任職期間，貝因美出售了包括黑龍江省安達牧場等旗下牧場和29套房產，這也讓貝因美在2018年完成超4000萬元盈利，實現扭虧為盈。2019年4月18日被撤銷了退市風險警示，貝因美保殼成功。

事物總是有兩面性。出售資產讓貝因美成功“保殼”，但同時也讓其淨資產持續減少。數據顯示，貝因美的淨資產從2015年底的36.68億元減少至2018年底的18.16億元，縮水超五成。

治標難治本

“賣房”治標難治本，貝因美摘帽一年後再度虧損。2019年，由於乳鐵蛋白原料價格上漲導致營業成本增加7753.62萬元，貝因美2019年全年虧損超億元。這也讓業界認為，幾乎是“賣血”式的自救，貝因美暫時“活下來了”，但盈利能力未能得到提升，沒有改善“造血”能力的貝因美能減持多久需要打個問號。

“主營業務不振，缺乏核心造血能力，貝因美2019年虧損也在意料之中。”業內人士説，從貝因美三大主營業務來看，2019年貝因美奶粉銷售量為1.96萬噸，同比下滑7.01%；米粉銷量為789.87噸，較上年同期下滑23.99%；其他類（煉乳）產品銷量為200.8噸，較上年同期下滑24.44%。

在業內人士看來，包秀飛的離職、股東減持均與貝因美業績不振有關。數據顯示，2016-2019年，貝因美扣除非經常性損益的淨利潤分別為-7.99億元、-11.39億元、-2.17億元、-1.38億元，連續四年扣非後淨利潤為負。

此外，貝因美銷量也逐年下滑。2013-2019年，貝因美年銷售奶粉量從5.47萬噸直線下降至1.96萬噸；同期，米粉銷量從2787.61噸降至789.87噸。

香頌資本董事沈萌認為，包秀飛離職有兩方面原因。其一，從貝因美角度來看，包秀飛本人能力有限，並未能改變貝因美業績頹勢；其二，從包秀飛角度來看，貝因美已是“扶不起的阿斗”，發展空間有限，只能另謀高就。

關於包秀飛離職的具體原因以及對公司發展的影響，貝因美相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示，以公告內容為準。

包秀飛的離職似乎早有預兆，此前包秀飛在闡述戰略部署時，就僅止步於2020年。第二屆《中國乳業資本論壇》上，包秀飛曾在接受北京商報記者採訪時表示，“對於貝因美我有三年目標，第一年（2018年）是保命，第二年（2019年）是活命，第三年（2020）則是使命”。北京商報記者