財聯社4月8日訊，近年來，中國金融市場不斷加大對外開放的程度，近年北上資金規模發展十分迅速，在A股的活躍顯著提升。陸股通持有市值4年間增長超11倍，佔流通A股比例持續提升，截至2020年底已達3.69%。北上資金日成交額佔比A股日成交額與日俱增，逐漸成為A股市場不可忽視的重要資金來源。
國海策略團隊系統分析北向資金特徵，發現北向資金短期擇時表現優異。並對2021的資金流入作出展望。
此前，北上資金的特點是持股集中度較高，但近年來有持股企業數量增加、配置多元化的傾向，投資更為分散。其更偏愛市值較高的藍籌股，較為關注核心資產。在板塊配置上，北上資金板塊偏好消費板塊，且偏好長期較為穩定，對消費板塊配置始終在40%左右。
在2020年，配置結構大體穩定的情況下，北向資金還呈現了對中游製造、醫藥、化工和TMT的顯著增配，細分行業偏好新能源和醫藥行業，傳統偏好的食品飲料行業遭到大額淨賣出。
從收益率來看，北上資金收益率無論是對比大盤還是股票基金指數，都具備明顯的超額收益。2017-2020四年間北上資金的累計收益率高達129%，與大盤累計收益率和股票基金指數累計收益率16%和61%相比，分別優於比較基準113個百分點和68個百分點，具備明顯的超額收益。但國海策略團隊仍建議不盲從北上資金。由於其內在投資邏輯更關注外盤美股市場、匯率波動，仍需理性看待。
僅2020年一年，北向資金累計收益約為49%，超滬深300指數累計收益23個百分點。國海策略團隊表示，北向資金在A股的定價權進一步提高，但無法以一己之力影響A股走勢，它的流入擇時更受滬深300指數漲跌的影響，且短期擇時勝率較高。
從具體表現來看，北向資金在滬深300大幅上漲前淨流入的概率總體高於滬深300大幅下跌前淨流出的概率，北上資金對A股上行趨勢把握更為精準。
由此邏輯，國海策略團隊表示，2021年一季度，雖然整體A股呈現震盪下行態勢，但北上資金仍保持較為穩定的淨流入，表現出其對A股的信心。截至2021年3月底，北上資金2021年一季度累計淨流入達1098.30億元。從3月北上資金的逆勢流入態勢，更加表明其對A股的堅定信心。
分行業來看，北上資金2021年一季度依舊延續對電氣設備、銀行、化工、機械設備和非銀金融行業的配置偏好。其中銀行和非銀金融整體估值處在A股的估值窪地，一季度顯著獲北上資金“青睞”，表現出高額的淨流入。與此同時，食品飲料行業延續2020年的淨流出，且為一季度唯一大額淨流出的行業，後續走勢仍需關注。
展望本年度，國海證券策略團隊認為，中國經濟的領先復甦，疊加國際市場整體向好，情緒進一步升温，全球資金看好中國市場，外資主動資金或將加速流入A股。
