2022年2月6日，貝多財經發現，北京伊美爾醫療科技集團股份公司（下稱“伊美爾醫療”或“伊美爾”）在港交所的招股書已經失效，首次衝刺上市宣告折戟，但非失敗。據瞭解，伊美爾曾於2021年8月3日遞表，至今已有6個月的時間。
根據此前招股書，伊美爾是一傢俬立醫療美容機構集團，成立於1997年。根據弗若斯特沙利文的資料，以2020年醫療美容服務收益計，伊美爾在中國所有私立醫療美容機構集團中排名第四。
值得一提的是，伊美爾曾在2003年策劃了轟動一時的“人造美女”事件，通過對所謂人造美女整形手術的全程曝光，使得伊美爾名聲大噪。但直至2011年，伊美爾才首次獲得資本方的融資。
就在2011年，君聯睿智、天津天圖、深圳天圖參與投資伊美爾時，汪永安等人進行口頭承諾，若伊美爾公司2011年淨利潤低於5000萬元，汪永安等向投資人無償轉讓伊美爾1.5%的股權。
其中，汪永安為伊美爾的掌門人，擔任伊美爾的執行董事、董事會主席（董事長）兼首席執行官（CEO）。在本次上市前的股權架構中，汪永安直接持股28.88%，其子汪牧遠直接持股1.34%，兩人通過安健恆遠持股19.09%，合計控制伊美爾58.43%的股份。
機構股東方面，華平投資為伊美爾的第一大外部股東，持股22.29%；愉悦資本通過珠海悦和、蘇州悦涵分別持股6.68%、0.85%，華泰證券通過華泰瑞合持股3.82%，鼎暉投資合計持股4.62%。
根據公開信息，華平投資在2014年開始投資伊美爾。2015年，愉悦資本及華泰瑞合加入投資。2016年11月，伊美爾通過在新三板掛牌募資1000萬元。而2017年3月，伊美爾便終止掛牌，掛牌時間僅為4個月。
從新三板摘牌後，鼎暉投資、瑞勝順聯還在2021年參與對伊美爾的投資，愉悦資本亦在加碼。不過，伊美爾身上還揹負着對賭協議。由於未能完成對賭協議的條件，汪永安曾在2021年將其所持有的一定比例的股權補償給了投資人。
在此背後，與伊美爾的業績表現相關聯。2018年、2019年和2020年，伊美爾的營收分別為6.61億元、7.39億元和8.11億元。2021年第一季度，伊美爾營收2.71億元，2020年同期的營收為1.24億元。
目前，伊美爾尚未實現持續性盈利。招股書顯示，2018年、2019年和2020年，伊美爾的淨利潤分別為-1.00億元、-1.18億元、828.6萬元。2021年第一季度，其淨利潤為1005.3萬元，而2020年同期則為淨虧損3698.4萬元。
之所以在2020年實現扭虧為盈，和伊美爾“甩賣”資產有關。2020年，伊美爾剝離了正在培育的兒科、植髮板塊以及部分醫美醫院等虧損業務。儘管如此，伊美爾當期的淨利潤也僅有828.6萬元。
報告期內，伊美爾的毛利率為53.7%、51.6%和53.6%，與愛美客等相差甚遠。根據愛美客財報，其2018年、2019年和2020年的銷售毛利率分別為89.34%、92.63%和92.17%，一直處於高位。
從營收類別來看，伊美爾的收入主要來自醫療美容非手術服務，佔比達到了七成。2018年、2019年和2020年，該板塊的收入分別為4.51億元、5.17億元和6.00億元，佔總營收的比例分別為68.2%、69.9%和73.9%。
知識產權方面，從智慧芽全球專利數據庫檢索可以發現，伊美爾僅有申請專利14件，涵蓋實用新型為12件，其中有效專利僅有3件。以“水光針”在智慧芽全球專利數據庫中可以看到，全球專利有240多件專利均與伊美爾無關。
曾有用户在社交平台發文稱，在伊美爾做過800元一針的N6水光針後體驗不佳，而院方拒絕退回剩餘款項。而中國經營報記者在國家藥品監督管理局網站中國產醫療器械類目下，以“N6水光”“N6巨補水”“N6中胚層精華液”等關鍵詞搜索，均未找到相關產品信息。
另據瞭解，艾瑞諮詢此前發佈的《2020年中國醫療美容行業洞察白皮書》顯示，2020年中國注射針劑的醫美用户中，34%的用户接受過水光針注射。不過，目前市面上流通的針劑正品率只有33.3%。
值得關注的是，伊美爾因多次違規頻頻被處罰。據貝多財經瞭解，伊美爾被處罰的原因主要包括違法發佈醫療廣告、使用非衞生技術人員從事醫療衞生技術工作、使用未取得醫療器械註冊證書的醫療器械等。
根據公開信息，2019年2月，伊美爾旗下天津伊美爾醫療整形美容專科醫院有限公司（下稱“天津伊美爾”）曾因發佈違法廣告，被天津市河西區市場監督管理局責令停止發佈違法廣告，並罰款23萬元。
貝多財經注意到，該處罰案例還被列入國家市場監督管理總局2019年第二批虛假違法廣告典型案件。此前，天津伊美爾也曾涉嫌未經審查發佈醫療廣告、利用網站發佈含有違法內容的醫療廣告案、發佈違法廣告等原因而被多次處罰。
伊美爾在其招股書中介紹稱，其於往績記錄期間的持續經營業務因在未取得醫療廣告審查證明的情況下發布醫療廣告；或發佈內容或形式違反適用法律法規的醫療廣告而受到行政處罰的事件有8起。
由於被處罰事件，伊美爾曾收到一次行政警告，共支付43萬元的罰款。此外，伊美爾還接到命令於2020年11月4日至2020年12月10日暫扣天津醫院提供醫療美容手術服務執照。
但伊美爾稱，行政處罰並未對其業務、經營業績、財務狀況及前景造成任何重大不利影響。
來源：貝多財經