從帝爾轉債上市一窺當前可轉債市場熱度

今天帝爾轉債（123121.SZ）上市，上市前根據近段時間上市轉債及同類型轉債的溢價率預估上市價格可能區間為119—123元。沒成想早上一開盤就啪啪打臉，早上9:25就衝上了130元，覆盤集合競價為135元，收盤集合競價竟然漲到了145元的位置。一開始我以為是正股上漲帶動的影響，打開股價走勢圖一看，正股帝爾激光（300776）今天僅僅上漲了2.49%，看來這個推斷排除了。

截止今天收盤，帝爾轉債溢價率定格在了52.44%的位置，這在剛上市價格就在130元以上的可轉債當中是很少見的。出現這種情況，就只有兩種可能：1、大家非常看好這隻可轉債後續表現，覺得還有很大的上漲空間；2、市場目前極度亢奮，遇到熱門可轉債就不管不顧地衝進去了。

第一種情況我覺得可能性比較小，可轉債的市場表現是跟隨正股價格而動的。如果看好這家公司後續的股價表現，直接買正股就完事了，何必要買可轉債。六個月之後才到轉股期，這麼高的溢價率，如果在這期間正股不漲反跌，在這麼高溢價率的情況下，可轉債的跌幅只會比正股更大。

再來看一眼集思錄上的可轉債等權指數，也確實能驗證我對於目前可轉債市場過熱的猜想。目前可轉債等權指數為1851.389，比歷史上任何時期都要高出不少。

有鑑於此，手中的雙低可轉債賣出之後，也不再配置新的雙低可轉債。只剩下打新中的，等到下次再見到市場上有很多優質公司的可轉債都跌到100元附近的時候再入場撿金子。

以上。