中金嶺南：華安證券於11月3日調研我司

2021年11月9日中金嶺南（000060）發佈公告稱：華安證券於2021年11月3日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司前三季度業績情況

答：公司主要是從事鉛鋅銅等有色金屬的採礦、選礦、冶煉和深加工一體化生產的企業，目前已形成鉛鋅採選年產金屬量30萬噸以上的生產能力。公司通過一系列收購兼併、資源整合，直接掌控的已探明的鉛鋅銅等有色金屬資源總量超千萬噸，逐步成長為具有一定影響力的跨國礦業企業。目前在全球4大洲5個國家擁有13個礦山和勘探項目，形成了立足國內，面向中、南亞，走向世界的礦產資源新格局。本年前三季度，公司通過加強精細化管理，注重提質增效，同時公司主產品鋅、鉛金屬價格同比上漲，公司生產經營持續向好。公司在2021年前三季度實現營業收入320.88億元，歸屬母公司淨利潤9.9億元；2021年三季度實現營業收入119.71億元，歸屬母公司淨利潤3.27億元。

問：公司環保及綠色經濟項目情況

答：公司已前瞻佈局優化產能、節能減排和綠色循環經濟，尾礦資源綜合回收及環境治理開發項目、丹霞冶煉廠煉鋅渣綠色化升級改造項目、採掘廢石資源化利用技術改造等項目都能夠踐行綠色環保理念和提高經濟效益，延伸產業鏈條。丹霞冶煉廠煉鋅渣綠色化升級改造項目能夠提升丹霞冶煉廠的綠色冶煉環保水平以及更新升級現有渣處理設施，將鋅、鉛、銅、銀、鎘、鈷、硫等多種有價金屬進行充分回收並帶來經濟效益。目前正在建設尾礦資源綜合回收及環境治理開發項目、丹霞冶煉廠煉鋅渣綠色化升級改造項目，凡口鉛鋅礦採掘廢石資源化利用技術改造項目主體工程已完工。

問：如何判斷銅鉛鋅等大宗商品的未來走勢

答：全球大宗商品的趨勢長期而言決定於自身的供求關係，而有色金屬銅鉛鋅等大宗商品的全球現貨貿易和期貨交易主要是以美元作為定價基準貨幣；中、短期而言大宗商品受美聯儲的貨幣政策導向及美國政府的財政政策取向影響比較大。2020年，全球受新冠疫情的衝擊，各國政府與央行實施了比2008年範圍更廣、力度更大的經濟刺激措施，同期微觀主體的企業對經濟前景較為保守和擔憂，普遍採取了主動去庫存、被動去產能的經營決策，導致疫情對全球有效供給形成了較大沖擊，主要大宗商品庫存持續下降。2021年，隨着全球疫情的逐步緩解，經濟活動逐步復甦，需求增長普遍超出市場預期；同時全球就業率依然受疫情影響處於較低水平，主要經濟體的貨幣政策退出仍然受到較大制約。國內方面，今年下游旺季消費預計不及預期，但在“碳中和”戰略的綠色轉型背景下，清潔能源與新能源汽車消費的換代升級，將為鉛鋅銅消費帶來新的增長點，預計未來幾個季度有色金屬牛市邏輯將維持，鉛鋅銅市場也依然保持牛市格局，中金嶺南將充分利用好市場機會，全力以赴提高生產能力，降低生產成本，嚴控市場風險，提高盈利能力，確保公司高質量發展。

中金嶺南主營業務：有色金屬鉛鋅的採、選、冶、加工及電池鋅粉等儲能材料生產、鋁型材加工、幕牆安裝工程、出租汽車營運、房地產開發等。

中金嶺南2021三季報顯示，公司主營收入321.22億元，同比上升46.55%；歸母淨利潤9.9億元，同比上升58.24%；扣非淨利潤9.13億元，同比上升53.96%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入119.88億元，同比上升59.01%；單季度歸母淨利潤3.27億元，同比上升28.5%；單季度扣非淨利潤2.91億元，同比上升46.86%；負債率49.15%，投資收益2.67億元，財務費用1.27億元，毛利率6.15%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為6.72；近3個月融資淨流入8660.42萬，融資餘額增加；融券淨流出2849.98萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，中金嶺南（000060）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)