調研記錄｜天際股份(002759.SZ)：新合作擴建1萬噸六氟磷酸鋰產能將在明年Q1完成建設，Q2進入試生產階段

智通財經APP訊，天際股份（002759.SZ）在7月29日接受調研時表示，六氟原材料最主要是五氯化磷、氟化鋰、氫氟酸。目前，氫氟酸的供給比較充足，價格波動不大；公司和五氯化磷原料供應商綁定比較深，價格給的也比較低；公司現在有接近半年氟化鋰的庫存，供應商價格比較優惠。公司的成本有一定優勢，但不排除原材料持續上漲會影響到利潤。國泰是公司核心的客户，去年簽了戰略合作協議，現在公司在他們那裏有50-60%的份額，這次的長單到明年7月前單月保障400噸，明年7月以後保障600-800噸。目前，公司六氟磷酸鋰的現有年產能為8160噸，公司現有產能在技術改造後，產能可以達到1萬噸。公司最近與常熟市新華化工有限公司合作擴建10000噸六氟磷酸鋰產能，新產能將在2022年Q1完成建設，Q2進入試生產階段，新增的1萬噸產能基本被幾家大的電解液廠家鎖定。到2023年幾個核心客户的需求要超過5萬噸，以公司現在的產能是不能滿足客户的需求的，公司會根據市場的變化和需求，適時推出新產能的擴建計劃。公司預測明年市場的需求是很好的，上半年還是很緊張，下半年可能會緩解一些，下半年即使有價格調整也不會跌破長單價。

具體問答實錄如下：

問：公司六氟磷酸鋰的客户結構?主要客户的供應占比?簽訂長單對公司的影響?

答：1、新泰的客户結構主要是國泰、比亞迪、新宙邦、天賜、韓國日本的客户。國泰和新宙邦都是全球電解液前三。2、國泰是核心的客户，去年簽了戰略合作協議，現在公司在他們那裏有50-60%的份額。這次的長單到明年7月前單月保障400噸，明年7月以後保障600-800噸。3、國泰的長單是鎖量、鎖價、打預付款，比亞迪鎖量、不鎖價、打預付款，我們和客户都是有契約精神的，我們都嚴守合同約定，從來沒有出現違約的情況。

問：對新型鋰鹽方面的擴展考慮?是否會佈局市場比較熱門的PVDF?審批週期多長?

答：1、合資擴建的1萬噸六氟產能裏面還有新型鋰鹽，LiFSI等都有技術儲備，可以進行生產經營，並將貢獻部分利潤。六氟磷酸鈉技術儲備是有的，但他的大規模應用還是要看鈉電池實際的推廣情況。我們統籌規劃各個產品的佈局，充分考慮產品的發展潛力，打造我們有競爭優勢的產品，這是我們考慮的重點。2、公司現在所在的化工園區有很多做PVDF的企業，產業配套都很齊全。公司會根據市場需求等情況考慮是否佈局PVDF。關於PVDF有審批的問題，產能擴張需要18個月，包含了審批、建設週期。公司在的園區裏面有很多做PVDF的公司，他們的新增產能都在加快審批。

問：六氟磷酸鋰現有產能和擴產產能的情況?以及六氟磷酸鋰的市場需求?

答：1、受益於新能源汽車的發展和國家政策對新能源行業的支持，動力電池需求旺盛，帶動了鋰電材料的市場需求，至去年三季度以來，六氟磷酸鋰的市場價格持續上漲。2、目前，公司六氟磷酸鋰的現有年產能為8160噸，根據江蘇省相關規定，報批的設計產能在不超過30%的範圍內不屬於重大調整，公司現有產能在技術改造後，產能可以達到1萬噸。3、公司最近與常熟市新華化工有限公司合作擴建10000噸六氟磷酸鋰產能，產能擴建速度較快，新產能將在2022年Q1完成建設，Q2進入試生產階段。新增的1萬噸產能基本被幾家大的電解液廠家鎖定。4、公司與常熟市新華化工有限公司合資擴建六氟磷酸鋰產能採取註冊合資公司模式，公司佔51%的股權，合資公司的經營管理，包括採購銷售是由全資子公司江蘇新泰材料科技有限公司主導，不存在對新華化工進行利益輸送的問題。5、公司和電解液、電池廠都進行了深入的溝通，他們要求公司產能繼續擴張，到2023年幾個核心客户的需求要超過5萬噸，以公司現在的產能是不能滿足客户的需求的，公司會根據市場的變化和需求，適時推出新產能的擴建計劃。6、公司預測明年市場的需求是很好的，上半年還是很緊張，下半年可能會緩解一些。下半年即使有價格調整也不會跌破長單價。

問：公司下半年的出貨情況?沒有鎖定的定單價格是怎麼確定的?

答：1、上半年因為長定單的價格低一些，執行了很多2020年的老訂單，造成利潤總額較低；現在的市場價比2021年Q2有一定幅度的增長，下半年略超一半的產能是鎖量鎖價的，其餘基本上是參照市場價進行銷售，下半年的利潤比上半年將有一定幅度的增長。2、沒有鎖價的訂單一般是按月定價，上個月確定下個月產品的售價，少量客户是季度報價。

問：家電業務有小虧損，未來對家電業務的展望？

答：1、上市公司另一大板塊是廚房家用電器業務，主推陶瓷健康養生理念。在上市之前盈利情況十分可觀，但公司主要以傳統銷售渠道為主，隨着近年網絡電商和新銷售模式的興起，公司原有的優勢逐漸被淡化。2、2021年上半年，公司在順德地區成立了全資子公司，規劃新的銷售佈局。公司計劃利用珠三角地區的人才、資源、物流等優勢，通過資源配置和結構調整，拓展家電銷售新模式。如果能夠進一步把控市場需求、加速產品更新換代，公司相信下半年經營狀況將有所改觀，儘量減虧甚至可能盈利。如果新產品推廣順利，明年小家電業務將會比較好。

問：關於成本,原材料價格的變化對六氟磷酸鋰成本的影響?

答：1、六氟原材料最主要是五氯化磷、氟化鋰、氫氟酸。目前，氫氟酸的供給比較充足，價格波動不大。五氯化磷基本就在徐州周邊，公司和原料供應商綁定比較深，價格給的也比較低。公司現在有接近半年氟化鋰的庫存，供應商價格比較優惠，給了很大的支持。我們的成本有一定優勢，但不排除原材料持續上漲會影響到利潤。2、公司產能從2000噸到超過8160噸，從最高的時候電費單噸七八千，降到現在的兩三千，未來隨着規模的擴大，規模化優勢會是比較明顯的。

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